En MLP är ett huvudbolag, men titeln är inte lika intressant som vad den kan åstadkomma från en investeringssynpunkt. MLP är i huvudsak offentligt handlade partnerskap. För att kvalificera måste ett företag tjäna 90% av sin inkomst från fastigheter, naturresurser och råvaruaktiviteter. Detta kan gälla produktion, transport eller lagring av naturresurser. Fastighetsintressen är lite mer sällsynta.

Det som är mest intressant om MLP är hur skatt fungerar. MLP erbjuder en skattemässig fördel för både företag och en enhet. Verksamheten måste distribuera majoriteten av sitt kassaflöde till aktieägarna. Eftersom utdelningar sker via kassaflöde i motsats till nettoinkomst är dessa utdelningar mer förutsägbara. Och eftersom ett företag distribuerar majoriteten av sitt kassaflöde till aktieägarna, behöver det inte betala skatt på företagsnivå. Detta sänker kapitalkostnaden och undviker dubbelbeskattning. För aktieägare är 80% -90% av utdelningen skatteuppskjuten och klassificerad som kapitalavkastning. (För mer, se: Hur en MLP skiljer sig från andra företagsstrukturer. )

Det är den enkla versionen. Beskattning på MLP går mycket mer djupgående och det är komplicerat. Det finns några saker du borde veta, varav en kan spara dig en bunt på skatter - det är en snygg liten smutthål.

Ett enkelt exempel

Som enhetsinnehavare av en MLP ger du kapital till operationen och belönas med kontantfördelning från löpande verksamhet. Detta gör MLPs ett bra alternativ att överväga för pensionärer eller någon annan som söker en konsekvent inkomstström, men du behöver fortfarande veta skattemässiga konsekvenser. (För mer, se: Ska jag köpa en MLP på mitt pensionskonto? )

Eftersom utdelningar är en avkastning på kapital, är de oftast skatteförskjutna. Men när du säljer ut betalar du skatter baserat på skillnaden mellan försäljningspriset och din justerade grund. Till exempel: Om du köper $ 100 000 av X och får $ 4 000 i utdelningar och det är $ 3 000 i avskrivningar, måste du bara betala skatt på skillnaden: $ 1 000. Detta är på federalt och statligt nivå .

Medan utdelningarna är trevliga, om du håller på en MPL för länge ser du din kostnadsbas lägre. Detta kommer att leda till en högre skattskyldighet i framtiden när du säljer. Och nej, du kan inte hålla fast vid en MLP för alltid för att undvika den skattskyldigheten. Om kostnadsbasen går ner till noll, blir alla utdelningar omedelbart skattepliktiga som vanligt inkomst. Lyckligtvis finns det ett smutthål. (För mer, se: Kan jag äga MLP på My Roth IRA? )

Ducking Through

Smutthålet är fastighetsplanering. Om du använder din MLP för fastighetsplanering kommer du att få en mestadels uppskattad inkomstström medan du också undviker en stor skattemässig träff på en försäljning av dina MLP-enheter.

Så här fungerar det. Så länge du lämnar dina pengar till nästa generation, behöver du inte betala skatt på mycket låg kostnad (vilket kommer att bero på att MLP hålls under lång tid). Ännu bättre kommer din arving arv MLP till en högre kostnad, som får justeras till marknadspriset vid överlåtelsedagen. Och om din arving vill sälja MLP direkt, kommer det ingen kapitalvinst skatt. (För mer, se: Grundläggande om fastighetsplanering. )

Alla goda nyheter hittills, men som du redan vet finns det ingen sådan sak som en perfekt investering. MLP, som något annat, har sina nackdelar.

Form K-1

Vanliga utdelningar måste lämnas in på Form 1099-DIV, men utdelningar från MLP måste lämnas in via Form K-1. Detta är mycket mer komplicerat. Om så är fallet kommer din revisor att debitera dig mer för det arbete han / hon måste göra. Detta kan bara vara några hundra dollar, men beroende på storleken på din investering i en MLP, kan det höjas eftersom det måste ske årligen.

En annan negativ här är att många MLP arbetar i mer än ett tillstånd. Det betyder att du måste fila i flera olika stater. Lyckligtvis, staten där du hittar en massa MLP möjligheter skattar inte MLP inkomst - Texas. Andra stater som inte beskattar MLP-intäkter:

• Florida
• Nevada
• Arkansas
• South Dakota
• New Hampshire
• Tennessee
• Washington
• Wyoming

Detta är inte t den enda nackdelen att investera i en MLP. (För mer, se: MLP ETFs vs MLP ETNs. )

Du kanske tror att en nettoförlust kan kompensera din andra inkomst som en innehavare, men det är inte fallet. Eventuella förluster måste överföras och användas mot framtida intäkter från samma MLP. Om förlusterna fortsätter kan du inte dra av dessa förluster mot andra intäkter tills du säljer dina enheter i MLP.

Populära MLP Investeringar

Sammanlagt uppväger positiva negativen för en MLP. Detta garanterar inte framgång på något sätt, men tack vare skattefördelar är det ett investeringsmedel att överväga. Först och främst är här några populära MLP-investeringar på Wall Street:

• Enterprise Products Partners LP (EPD EPDEnterprise Products Partners LP25. 02-0. 36% Skapat med Highstock 4. 2. 6 )
• Plains All American Pipeline, LP (PAA PAAPlains All American Pipeline LP21. 47 + 3. 37% Skapat med Highstock 4. 2. 6 )
• Boardwalk Pipeline Partners, LP (BWP BWPBoardwalk Pipeline Partners LP14. 68 + 1. 03% Skapat med Highstock 4. 2. 6 )
• Dominion Midstream Partners, LP (DM DMDominion Energy Midstream Partners LP31. 55 + 0. 16% Skapat med Highstock 4. 2. 6 )
• EQT Midstream Partners, LP (EQM EQMEQT Midstream Partners LP72. 99 + 0. 36% Skapat med Highstock 4. 2. 6 )

Om du föredrar att hålla saker enkelt medan du är diversifierad, överväga en MLP ETF. Den mest populära ETF där ute i förhållande till den genomsnittliga dagliga volymen är Alerian MLP ETF (AMLP AMLPAlerian MLP11.00 + 0. 73% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). Här är några viktiga mätvärden (alla siffror per 24 juni 2015):

Alerian MLP ETF (AMLP)	Nyckeltal
Netto tillgångar	$ 8. 79 miljarder
1 års prestation	-8. 08%
Utdelning Utbyte	7. 01%
Förvaltningsavgift / Nettokostnadsförhållande	0. 85% / 5. 43%
Genomsnittlig daglig volym	4. 4 miljoner

Bottom Line

Från en operatörs perspektiv erbjuder MLPs en kostnadsfördel jämfört med peers eftersom de inte träffas med dubbel skatt på utdelningar. Denna skatteskuld överförs i stället till andelsägare. Från enhetsinnehavarens perspektiv beskattas kontantutdelningar inte, vilket är mycket tilltalande. Ju längre en MLP hålls desto sannolikt kommer kostnadsbasen att minska, vilket ökar skattskyldigheten under en försäljning. En lösning är att tillämpa en MLP på fastighetsplanering. Även om du inte tar den vägen uppväger kontantutdelningen för en MLP vanligtvis skattepliktig inkomst. (För mer, se: Varför högre priser kan vara bra nyheter för konsumenter.)

Dan Moskowitz äger inte aktier i några MLP eller MLP ETF.