Minioptioner är optionsavtal där den underliggande säkerheten är 10 aktier i en börs eller börsnoterad fond (ETF). Detta är den största skillnaden mellan mini-alternativ och standardalternativ, som har 100 aktier som underliggande säkerhet. (Se även "Minis ger låg kostnad till Futures Market.")

Grundläggande F Egenskaper av Mini Options

Minialternativ med fysisk avveckling började handel på Chicago Board Options Exchange (CBOE) den 18 mars , 2013, när mini-alternativ på följande fem aktier och ETF: er infördes:

• Amazon (Nasdaq: AMZN AMZNAmazon. Com Inc1, 111. 60 + 1. 59% Skapat med Highstock 4. 2. 6 )
• Apple AAPL AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61% Skapat med Highstock 4. 2. 6 )
• Google (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 032. 48 + 0. 67% > Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) SPDR Gold Trust (GLD
• GLDSPDR Gold Trust120. 62-0. 47% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) < SPDR S & P 500 (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 45 + 0. 33%
• Skapat med Highstock 4. 2. 6 )
  Alternativsymbolen för dessa minialternativ är lätt identifierbar. Numret sju är enkelt bifogat säkerhetssymbolen. Således skulle mini-alternativserien för Amazon börja med identifieraren AMZN7, medan den för Apple skulle börja med AAPL7.

Dessa mini-alternativ har fysisk avräkning, vilket innebär att de faktiska aktierna kan behöva levereras om positionen inte är stängd före utgången. Övningen är amerikansk stil, vilket innebär att de kan utövas på vilken arbetsdag som helst före utgången. (Se "American vs European Options.") Utgången för mini-alternativen är lördag strax efter den tredje fredagen i utloppsperioden, fram till den 15 februari 2015. Vid och efter det datumet kommer utgången att vara den tredje fredagen vid utgången av utgången månad. Strike-priser och streckkursintervaller för mini-alternativ är desamma som för standardalternativ på den underliggande säkerheten.

Det finns ett sjätte minialternativ som lanserades 2006 med tickersymbolen XSP; Den har "mini-SPX" indexet - vilket är en tiondel av värdet av S & P 500 (SPX) indexoptionerna - som underliggande tillgång. XSP skiljer sig från de fem mini-alternativen som introducerades i mars 2013, i likhet med många andra indexalternativ, det kan bara betalas kontant och träning är europeisk stil, vilket innebär endast vid utgången.

Exempel

Huvudunderlaget för CBOE: s införande av mini-alternativ är att de gör det möjligt att spekulera på eller säkra färre aktier i underliggande lager eller ETF.

Till exempel kan ett standardalternativ på en aktiehandel på $ 100 prissättas till $ 5. Eftersom ett standardoptionsavtal utgör 100 aktier måste optionspriset multipliceras med antalet aktier som representeras av ett kontrakt. detta kallas alternativmultiplikatorn. I det här fallet skulle ett kontrakt kosta investeraren $ 500. Men vad händer om en investerare bara har 50 aktier och vill säkra detta långa alternativ? Att få ett standardavtal innebär att investeraren skulle betala en rejäl premie för extra skydd som han inte behöver. Minialternativet är lämpligt i det här fallet, eftersom investeraren kan köpa fem mini-optionsavtal. Eftersom varje mini-alternativ representerar 10 aktier är alternativmultiplikatorn här 10.

Tänk på ministerns samtal på $ 530 april 2014 på Apple den 6 mars 2014 när aktien handlade till $ 530. 75. Mini-alternativet erbjöds till $ 14. 85, vilket innebär att det kostar $ 148. 50 för ett kontrakt på 10 Apple-aktier. Standardavtalet till samma lösenpris och löptid handlades till $ 14. 70, vilket innebär att det skulle kosta $ 1, 470 eller nästan 10 gånger så mycket som motsvarande mini-alternativ.

Observera att multiplikatorn för XSP mini-alternativen är 100. Eftersom det här alternativet har en tiondel av värdet på S & P 500, representerar varje mini-optionskontrakt 10 enheter i S & P 500.

Fördelar och nackdelar > Mini-alternativ har följande fördelar:

Lägre utlägg.

Den största fördelen med mini-alternativ är att de kräver ett mycket lägre kontantutlägg, ungefär en tiondel som krävs för ett standardalternativ.

Speciellt lämplig för säkring av udda partier.

• Många investerare har udda partier - jag. e. , färre än standardpartiet på 100 aktier - av aktier som handlar i trefaldiga siffror. Mini-alternativ är särskilt lämpade för att säkra dessa exponeringar mest effektivt, särskilt för strategier som att köpa skyddande satser eller skriva samtal där det är nödvändigt att kompensera det exakta antalet aktier som innehas. Bra verktyg för dem med begränsat kapital.
• Mini-alternativ är ett bra investeringsverktyg för dem med begränsat kapital, till exempel studenter och små investerare, att handla mycket höga värdepapper. På minisidan har minialternativ följande nackdelar:
• Provisionerna är högre procentuellt. Provisioner kan verkligen lägga till när du handlar mini-alternativ. Till exempel, om kommissionen att genomföra en optionshandel via en online-mäklare är en fast avgift på $ 10, och ett standardavtal (av 100 aktier) handlar på $ 10, uppgår kommissionen till 1%. Men om 10 minimiavtalskontrakt används istället, skulle provisionen vara $ 100 eller 10% av det omsatta värdet. Även om endast fem mini-optionsavtal används, uppgår kommissionen fortfarande till $ 50 eller 5%.

Bredare budgivningspridningar och lägre likviditet

• . Mini-alternativ verkar ha mycket bredare bud-ask-spridningar och betydligt mindre öppet intresse än sina standardalternativsmodeller, vilket innebär en lägre likviditet. Endast tillgänglig för mycket begränsade värdepapper.
• Från och med mars 2014 var minialternativ endast tillgängliga för sex värdepapper (igen, AAPL7, AMZN7, GOOG7, GLD7, SPY7, XSP). Bottom Line
• Mini-alternativ är ett lämpligt verktyg för handel och säkring av mycket låga värdepapper. Men eftersom de bara är tillgängliga på en handfull värdepapper kan de ha ett begränsat antal tills de erbjuds på ett mycket större utbud av aktier och ETF.