Förvaltas terminsfonder erbjuder ett alternativ till investerare som vill lägga innehav till sin portfölj utöver aktier eller traditionella fonder. I stället för att hanteras av fondägaren förvaltas dessa fonder av råvaruhandelsrådgivare, vilka i huvudsak är offentliga förvaltare som måste registrera sig hos Commodity Futures Trading Commission.

Futures fonder ger investerare möjlighet att uppnå diversifiering i sina portföljer genom investeringar i utländsk valuta, ädla metaller, korn och ränteswappar samt obligatoriska termins- och aktieindex. Kort sagt är förvaltade terminsfonder inte din typiska fond. Om du är en investerare som överväger hanterade terminer, är det en mycket viktig faktor att tänka på först: kostnad.

Managed Futures Funds: Titta på dolda avgifter

Enligt BarclayHedge innehade industrin för förvaltad futures 342 USD. 3 miljarder i förvaltat kapital under tredje kvartalet 2016. Potentialen för mindre risk och högre avkastning i samband med dessa fonder har anspänt deras popularitet. I en december 2016-undersökning sade 41% av de finansiella rådgivarna att de planerade att öka tilldelningen av förvaltade terminsfonder i sina kundkonton 2017.

Medan diversifieringen som hanterade framtidsfonder erbjuds är tilltalande kan det komma till en hög kostnad. I vissa fall kan förvaltade terminsfonder inte fullt ut avslöja alla avgifter som de tar ut för investerare. Resultatet är att investerare slutar skilja sig från en högre andel av avkastningen än vad de kan ha förväntat sig. (För mer, se 9 Missuppfattningar om Managed Futures.) I januari 2016 fastställde US Securities and Exchange Commission till exempel att Equinox Fund Management LLC överbelastade investerare och underlät att avslöja sin värderingsmetod för vissa innehav i en av sina förvaltade futuresfonder, gränsfonden. Equinox gick med på att återbetala $ 5. 4 miljoner till investerare i alltför stora förvaltningsavgifter, förutom att betala en $ 400 000 straff.

En nyligen rapporterad Wall Street Journal-rapport lägger ytterligare ljus på prissättningen inom förvaltade terminsfonder, med hänvisning till Equinox Campbell Strategy Fund som ett exempel. Den fonden, som hade cirka 738 miljoner dollar i tillgångar i slutet av december 2016, investerar i både terminsavtal och totalavkastningsswapar. Detta är ett fordon som tillåter banker att överföra marknads- och kreditrisken av en underliggande tillgång för att utnyttja större avkastning.

Vad investerare kanske inte inser är att portföljförvaltaren för en förvaltad futuresfond kan dra av avgifter från dessa totalavkastningsswapar. Till exempel betalade Equinox Campbell Strategy Fund enligt uppgift 0. 35% av sina tillgångar för att täcka bankavgifter för sina totalavkastningsväxlar 2015.Samtidigt betalade den 1% av de totala fondtillgångarna och 20% av handelsvinsterna till Campbell & Co. i Baltimore, fondens portföljförvaltare.

I prospektet för december 2016 redovisades nettokostnaden för A-aktier som 1,15%. Det verkar inte ovanligt överdrivet i jämförelse med andra aktivt förvaltade medel, men problemet är att den siffran inte inkluderar de extra bytesutgifterna. Dessa kostnader dras i stället av bruttoavkastningen. Fondens prospekt anger att investerare får betala ytterligare 1,35% i kombinerade förvaltnings- och prestationsavgifter, men om du inte läser bipacket kan det vara lätt att missa.

Även om de upplysningar som hanterade terminsfonder tillhandahåller är tillräckliga för att de överensstämmer med SEC-förordningarna, kan det finnas en svag länk i kedjan om en investerare är beroende av en finansiell rådgivare som hjälper till att styra investeringsbeslut. Det kan leda till en otäck överraskning om du investerar i förvaltade terminsfonder med förväntan om högre avkastning, bara för att din investeringsförmåga ska minska med avgifter. (För mer, se

8 Investeringsavgifter som du aldrig borde betala.) Bottom Line Innan du köper in till förvaltade futuresfonder, var noga med att du förstår vad du är investera i - och vad du ska betala för investeringen. Om du köper förvaltade-futures-fonder aktier via en mäklar eller registrerad investeringsrådgivare, be om en tydlig förklaring av avgiftsschemat framåt. Mer specifikt ta reda på huruvida fonden investerar i totalavkastningsswapar och, om så är fallet, vad de därmed sammanhängande avgifterna är. Ju mer du vet på förhand, desto lättare blir det att mäta hur mycket av en avkastning du kan förutse på din investering.