Teorier om global toppoljeproduktion har funnits en stund, med toppoljepåverkande topp popularitet 2008, när WTI råa slog $ 147. 27 per fat. Sedan 2014 har oljemarknaden blivit utsatt för det motsatta problemet, med alltför stor utbud som sänker priserna så låga som 26 dollar. 05 per fat i februari 2016. Vem skulle ha trott det tillbaka 2008? För att anpassa sig till den nya normalen med extremt låga oljepriser, sänker producenterna driftskostnader och investeringar (capex) för att spara pengar. Minskade utgifter bidrog till att bevara sina balansräkningar, men det kan också ha av misstag sätta scenen för nästa försörjningskris och prispigg. (Se även: Råmarknadskriget .)

Global Olje Discovery Lägsta i generation

Några ledande observatörer av oljeindustrin som IHS Markit och Rystad Energy ser de tidiga varningsskyltarna. IHS uppdaterade nyligen en rapport som publicerades förra året som varnar konventionella olje- och gasfynden utanför Nordamerika, som ligger på deras lägsta nivå sedan 1952. Enligt IHS markerade 2016 en annan låg, med bara 8 miljarder fat oljeekvivalent upptäckt. Fat oljeekvivalenter (boe) är en blandad beräkning av olja och gas mätt i fat. Rystad Energy var ännu mer pessimistisk och rapporterade att globala olje- och gasfynden är 70 år låga, med bara 6 miljarder boe upptäckta år 2016.

CAPEX Spending Squeeze

Det finns ingen förnekande att de globala oljeresurserna blir allt mindre. Ett av de senaste gigantiska oljefälten upptäcktes var Kashagan-fältet i Kazakstan 2000. Före detta inträffade de flesta av världens stora fynd på 1960- och 1970-talen. Jätte oljefält definieras i allmänhet som de med ultimata återvinningsbara reserver på mer än 500 miljoner fat. Kashagan har återvinningsbara reserver uppskattade till cirka 7-9 miljarder fat, enligt en presentation från Uppsala Universitet. Detta är fortfarande ungefär hälften av de supergigantiska fälten i mitten av 1900-talet, varav den största är Ghawar-fältet i Saudiarabien upptäckt 1948. Det har inte funnits några fynd i år.

Det växande bristproblemet förvärras av en minskning av prospekteringskostnaderna. Oljeconsultföretaget WoodMackenzie sa i en rapport som publicerades i januari 2017 att antalet prospekteringsborrningar som borras år 2016 sjönk med 40% och globala prospekteringsutgifterna i det året var bara 40 miljarder dollar. Med tanke på minskningen av prospekteringskostnaderna för de fem största oljeproducerande företagen i USA, uppmätt genom intäkter i S & P 500-aktieindexet, ser vi en aggregerad minskning på 49,7% till bara 4 dollar. 9 miljarder i 2016 från nästan 10 miljarder dollar till år 2015.

De fem företag som analyserades var ExxonMobil (XOM XOMExxon Mobil Corp83. 75 + 0. 69% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), Chevron (CVX CVXChevron Corporation117. 04 +1. 78% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), ConocoPhillips (COP COPConocoPhillips53. 67 + 1. 34% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) , Occidental Petroleum (OXY OXYOccidental Petroleum Corp68. 82 + 0. 82% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Devon Energy (DVN DVNDevon Energy Corp40. % Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). Av dessa hade Chevron den största nedgången i 2016 prospekteringskostnader, ned 69. 1% på ett år. Detta följdes noggrant av Conoco, ned 54. 3% under samma period. Det är inte konstigt att 2016 visade sig vara ett annat rekordlågt år för globala konventionella oljefyndigheter.

Running Just to Stay Still

Kreditvärderingsinstitutet Fitch Ratings sa i ett pressmeddelande nyligen att de europeiska oljestorlekarna behöver oljepriser på mellan $ 50-60 per fat för att vara kassaflödesavbrott (betala för kapital och utdelningar från drift kassaflöde) år 2017. Fitch fortsätter att säga att en återgång till oljepriset på 40-45 dollar per fat skulle kunna kräva förnyade utgiftsreduktioner för företag "för att försvara sin kreditkvalitet. "Sådana minskade utgifter skulle utan tvivel skära in i de mycket prospekteringsutgifter som eventuellt behövs för att förhindra nästa oljetillförselkris.

Ansvarsbegränsning: Gary Ashton är ekonomisk konsult för olje och gas som skriver för Investopedia. De observationer han gör är hans egna och är inte avsedda för investeringsrådgivning. Gary äger inga lager som nämns i denna artikel.