Den senaste tidens nedgång i råoljepriset har välkomnats av konsumenter som kan fylla sina bilar med billigare bensin. Branscher som är beroende av olja som en insats, som transport, konsumentvaror och livsmedelsindustrin, är också till nytta.

Låga oljepriser är dock inte goda nyheter för alla. De kan skada företag inom oljebranschen med negativa effekter som kretsar genom andra delar av ekonomin. Oljeproducenter och de företag som stöder energisektorn har alla sett sina aktiekurser sjunkit dramatiskt de senaste sex månaderna, eftersom oljepriset har fallit från över 120 dollar per fat till $ 45- $ 55.

Oljebolag

Den uppenbara kopplingen mellan oljepriser och lönsamhet består av de företag som är direkt involverade i petroleumsindustrin. Oljesektorn har olika aspekter, bland annat oljeutforskning, borrning, raffinering och distribution till konsumenter.

Dessa delar av branschen kan delas in i två huvudgrupper: uppströms och nedströms företag. Uppströms företag är direkt involverade i prospektering och produktion av råolja. De tar de första stegen att lokalisera och testa potentiella borrplatser och sedan ställa in anläggningarna för utvinning. Nedströms företag är involverade i raffinering och distribution av färdiga produkter, inklusive bensin och diesel. (För mer, se: Skillnaden mellan oljetjänster och raffinerare .)

Uppströms företag kommer att drabbas hårdast eftersom priset för de säljer olja regleras av marknaden, men deras produktionskostnader är i stort sett fastställda. Om det kostar mer att producera ett fat olja än det skulle hämta på marknaden, kommer producenterna att drabbas av förluster och så småningom stängas av. Stora, dyra och kapitalintensiva borrningar kommer att drabbas hårdare än mindre, mer smidiga riggar, som kan stängas tillfälligt och sedan startas om priserna har stigit utan stor kostnad. Nedströms företag tenderar inte att bli drabbade så hårt, eftersom de tjänar genom att köpa råvaror och sälja de raffinerade produkterna till en premie. Dessa vinstmarginaler bör förbli relativt stabila även med fluktuerade oljepriser.

Idag har de flesta av de stora oljebolagen både stora uppströms och nedströms verksamheter och kallas integrerade oljebolag. Dessa företag har sett sina aktiekurser minskar på grund av deras engagemang i uppströmsverksamheten. Rent spel uppströms företag, som inte har en nedströms komponent, har sett sina börskurser ännu mer. Ren play downstream-företag som helt och hållet fokuserar på raffinering och försäljning av färdiga produkter har gynnat under denna period.

Följande tabell visar sex månaders förändring av aktiekurserna för vissa stora integrerade och rena spelbolag:

Integrerad olja	Ren uppspelning uppströms	Ren Play Downstream
Exxon Mobile (XOM XOMExxon Mobil Corp83.18-0. 42% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) -8. 2%	Transocean (RIG RIGTransocean Ltd10. 88 + 2. 45% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) -53. 4%	Valero (VLO VLOValero Energy Corp80. 88-0. 87% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) +6. 01%
Chevron (CVX CVXChevron Corporation114. 99-0. 30% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) -13. 63%	Diamond Offshore (DO DODiamond Offshore Drilling Inc16. 43 + 0. 24% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) -28. 00%	Tesoro (TSO) +36. 21%
British Petroleum (BP BPBP40. 56-0. 27% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) -12. 21%	Patterson-UTI Energi (PTEN PTENPatterson-Uti Energy Inc20. 26 + 1. 68% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) -47. 02%	Phillips 66 (PSX PSXPhillips 6693. 58 + 0. 13% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) -8. 56%
Totalt SA (TOT TOTTotal56. 33-0. 42% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) -17. 08%	Nabors Industries (NBR NBRNabors Industries Ltd5. 90 + 4. 98% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) -52. 38%	Maratonolja (MPC MPCMarathon Petroleum Corporation62. 20 +0. 05% Skapat med Highstock 4, 2. 6 ) +14. 55%
Phillips 66 (PSX PSXPhillips 6693. 58 + 0. 13% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) -8. 57%	Anadarko Petroleum (APC APCAnadarko Petroleum Corp49. 51 + 0. 24% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) -23. 58%	Alon USA Energi (ALG ALGAlamo Group Inc110. 65 + 0. 37% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) -8. 08%

Källa: Reuters, Data per 2/9/2015

Industriföretag

Oljebolagen är inte ensamma för att känna smärtan av låg olja. Tillverkare och industriföretag känner också nypa, eftersom denna bransch är ansvarig för att leverera material för att bygga och expandera oljeborrningsoperationer. Oljeproducenterna bedriver inte just nu nya projekt och skärmar istället produktionen. Tillverkare av stål, maskiner och maskindelar och tung utrustning påverkas alla.

U. S. Steel (X XUnited States Steel Corp27. 04-1. 99% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och ArcelorMittal (MT MTArcelorMittal SA29. 42-0. 37% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), har två av världens största stålproducenter sett sina aktier sjunka runt 30% under de senaste sex månaderna. Caterpillar (CAT CATCaterpillar Inc136. 63 + 0. 12% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), som levererar tunga jordmotor och andra industrifordon till oljeindustrin , är under 18% under samma period. Halliburton (HAL HALHALLIBURTON CO43. 23 + 1. 27% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), ett diversifierat företag specialiserat på oljefälttjänster för att stödja energibranschen , är ned 36. 31%. Ett annat företag inom oljetjänsterna, Schlumberger (SLB SLBSchlumberger NV63. 58 + 0, 52% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) ligger nästan 21%.

Finansiella företag

När oljepriset var högt, ledde det till en uppslukning av nya kapitalinvesteringar för att extrahera dyrare och svårare att producera olja.Ett utmärkt exempel på detta är skifferoljebommen i Förenta staterna som förhöjde USA för att bli en netto olje exportör.

Skifferoljeproduktion är dyrare att producera, och därför har många av de nya borrningarna varit tvungna att avskeda arbetare och minska produktionen. Vissa har även lämnat in för konkursskydd. Innehavare av obligationer som emitterats av denna sektor har upplevt förluster då dessa skulder har nedgraderats.

Medan de största finanssektorerna i USA är väl diversifierade och säkrade i sina lån utökad till energisektorn är vissa mindre finansiella företag särskilt utsatta. Regionalbanker i oljeproducerande regioner kommer sannolikt att bli skadade först. Canadian Bank of Nova Scotia (BNS BNSBank i Nova Scotia65. 53 + 0. 31% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är nere 19. 12% över under sex månader, som finansierat ett antal utvinningsoperationer i oljesand. Texas Bank Cullen / Frost Bankers CFRCullen / Frost Bankers Inc97. 86-1. 14% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) ligger över 10% i samma period som nästan 12% av sin låneportfölj är inom energisektorn. Texas Capital Bank (TCBI TCBITexas Capital Bancshares Inc85. 95-0. 29% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) ligger över 7%. Orsaken är att om dessa regionala banker blir insolventa som följd av dåliga lån till energisektorn, kan det vara en smitta på den bredare finanssektorn som skapar en krissituation.

Bottom Line

Låga oljepriser har påverkat många företag. Några konsumenter och producenter som är beroende av olja som en viktig inkomster, medan många andra skadas.

Uppströms oljeproducenter är hårdast drabbade eftersom deras kostnader för att producera olja överstiger marknadspriset och de slutar fungera till en förlust. Integrerade oljebolag, medan de påverkas negativt av sina uppströmsoperationer, finner att stödet dämpas lite av sin nedströms komponent.

Samtidigt kan rena play-downstream-företag även klara sig bra. Industriproducenter och företag med anknytning till byggborrningsverksamhet och stödja energisektorn har också drabbats ganska hårt, liksom regionala finansiella företag som har utfärdat lån till energisektorn och investerare som håller obligationer från oljeproducerande företag.