Aktiemäklare app Robinhood har nyligen tagit uppmärksamheten hos tekniska publikationer. Grundare Vlad Tenev och Baiju Bhatt hävdar att Robinhood kommer att demokratisera marknaderna genom att sänka hinder - för yngre investerare. Genom att erbjuda provisionsfria affärer tror dessa tekniska företagare att de kan trycka på den tusenåriga marknaden och förskjuta större mäklarfirmor som Charles Schwab (SCHW SCHWCharles Schwab Corp44. 82-0. 53% Skapad med Highstock 4. 2. 6 ) och TD Ameritrade (AMTD AMTDTD Ameritrade Holding Corp49. 73-0. 28% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). Medan marknadsföringen av Robinhood är mycket effektiv kan appen få en hårdare tid att ta över etablerade mäklare än det verkar.

Hur mäklare tjänar pengar

Mäklareföretag sparar pengar på olika sätt, inklusive provisioner från affärer, förmögenhetshanteringstjänster, försäljning av investeringsprodukter, marginal belastad kunder och upplupen ränta på tillgångar under förvaltning, för att nämna några. Under de senaste åren har alla mäklare, från Schwab till TD Ameritrade, gjort betydande intäkter från provision och investeringsprodukter. I 2014 kom 43 procent av TD Ameritrades intäkter från provision och transaktionsavgifter. Bolagets investeringsavgifter har ökat med 24 procent sedan 2010. Intäkterna för nettointäkter (inklusive marginalbelopp till kunder) uppgick under året till 18,6 procent av intäkterna.

Kort sagt, kommissionerna håller dörrarna öppna. Medan Robinhoods provisoriska modell kan vara tilltalande för vissa, utgör den också en utmanande väg för företagets tillväxt.

En tuff väg

Robinhoods plan är att tjäna inkomster i första hand genom att ränta på oanvända medel från kundkonton. Ett annat företag, Zecco, gick ner på samma väg - provision free trades and all - 2006, men det var tvungen att överge commissionsfri handel när räntorna sjönk. Enkelt uttryckt erbjuder lågriskobligationer inte mycket av en avkastning. Till exempel var räntenivån bara 1,5 procent vid TD Ameritrade och 1,6 procent i Schwab i slutet av 2014 jämfört med 3 84 procent 2008.

Båda mäklarfirmor har åberopat investeringsprodukter och vägledning för att kompensera minskningar från lägre räntor. I TD Ameritrades årsredovisning för 2014 tillskrivade bolaget detta skifte till detaljhandelsinvesterarnas ökade efterfrågan på support och vägledning. Millennials tenderar att inte lita på ekonomisk rådgivning, vilket gör Robinhoods plattform "no-frills" tilltalande för dem. Men med räntesatser så låga, kan Robinhoods lilla tillgångsbas ge tillräckligt med ränteposter? När allt kommer omkring är appen fortfarande bara tillgänglig på iOS, och publiken är unga investerare med ibland mindre än $ 1 000 att investera.

Om det inte är planerat att göra riskfyllda investeringar med sitt kapital som har högre avkastningspotential, till exempel fastigheter och hypotekslån, kan Robinhood inte kunna expandera bortom det nuvarande läget. Starten planerar att ansluta investerare som vill ha hjälp med rådgivare, men även om Robinhood inte anställer dessa rådgivare, kommer tjänsten att kräva investeringar i teknik och kundsupport. Marginalhandel kommer att finnas tillgänglig på appen senare i år, men enligt en nyartikel från Barron kommer Robinhood att ta ut bara 3,5 procent av räntan, betydligt under branschgenomsnittet 8 till 10 procent. Låg marginalavgifter och låga räntor på en liten tillgångspool har staplat oddsen mot Robinhoods tillväxt.

Sälja Millennials Short

Sanningen är $ 10 provisioner är inte vad som håller millennials från att investera. Det här är en generation som såg sina föräldrar att förlora illa på börskraschen 2008. Deras kärnegenskaper att vara riskavvikande, värdera erfarenheter över pengar och vara missnöjda med finansiella rådgivare, liknar den för ungdomar som växte upp i den stora depressionen . Till den punkten är det uppenbart att Robinhood missuppfattar sin publik allvarligt.

Många observatörer skyller onlinehandel och billiga provisioner på snabb handel, vilket har dödat investerarnas avkastning. För en år sedan, när en investerare var tvungen att betala $ 100 för en provision och kalla en mäklare, tänkte de länge och svårt att köpa ett lager. Idag handlar investerare in och ut av värdepapper, och den genomsnittliga innehavstiden för aktier har sjunkit till bara sex månader. Genom att erbjuda provisionsfria affärer och låga marginalräntor uppmuntrar Robinhood, oavsiktligt, unga investerare att låna pengar, de inte har och handlar aktier som de inte helt undersökt. Denna typ av beteende kommer sannolikt att leda till svåra förluster, vilket kommer att driva flera årtusenden bort från marknaden.

Bottom Line

Robinhoods marknadsföring och plattform kommer att vädja till några unga investerare, men det kommer att bli lika stora belopp borta. När du väl kommit över marknadsföringen och historien bakom appen finns det för många utmaningar att föreställa sig att Robinhood utmanar de stora mäklarfirmorna allvarligt när som helst.