Den föreslagna sammanslagningen mellan Pfizer Inc. (PFE PFEPfizer Inc35. 32-0. 65% Skapad med Highstock 4. 2. 6 ) och Allergan PLC (AGN AGNAllergan PLC174. 34-0. 33% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) som bröt ner denna vecka tyder på att ny reglering och hotet av ytterligare reglering sätter rasterna på M & A-verksamhet i Förenta staterna.

På måndagen lyckades amerikanska finansdepartementet sitt tredje försök att passera regler som avskräcker amerikanska företag från att köpa utländska företag och flytta dit för att dra nytta av lägre bolagsskattesatser, som kallas skatteinversion, i huvudsak slutar $ 160 miljarder avtalet mellan de två företagen.

I vad USA: s regering kommer att se som en vinst, lägger uppdelningen av affären mellan de två läkemedelsbolagen till den växande listan över återkallad M & A-verksamhet. Enligt Dealogic har återkallade M & A-avtal i USA redan slagit rekordnivåer 2016.

$ 160 miljarderavtalet rankas nu som den största återkallade M & A-affären: 15 miljarder dollar mer än BHP Billiton Ltd. (BHP BHPBHP Billiton43. 41 + 2. 99% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Rio Tinto (RIO RIORio Tinto50. 39 +2. 34% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) föreslagen överenskommelse som övergavs i november 2008 En annan stor M & A-överenskommelse grundades i år när förslaget mellan Honeywell och United Technologies på 89 miljarder dollar föll igenom efter att United Technologies citerade "betydande regleringshinder" som en av anledningarna till att inte driva den potentiella affären.

I en intervju med CNBC sa Bill Saunders, VD för Allergan, att det verkar som om treasuryen riktade sig till denna affär i sina regleringar. Han tror att beslutsfattarna vid statskassan riskerar att dämpa den amerikanska konkurrenskraften: "De byggde bara en vägg runt USA som håller människor i och i princip tillåter USA att bli konkurrenskraftigt globalt."

Misslyckandet av Pfizer-Allergan-affären kommer att ha erbjudanden i ledningen på kanten. Ett exempel är $ 14. 6,1 miljarder överenskommelse mellan Johnson Controls Inc. (JCI JCIJohnson Controls International PLC41. 09 + 1. 01% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Tyco International (TYC) som hoppas ha sin framtida huvudkontor i Irland. Men med tanke på sorten i affärsverksamheten bör denna affär fortsätta.

Bottom Line

Politikerna och den allmänna opinionen har satt press på regeringarna i USA att införa regler för att säkerställa att företagens vinster inte går förlorade utomlands på baksidan av M & A-avtal som skräddarsys för att sänka skattesatserna. Skatteinversion har blivit en politisk debatt med demokratisk kandidat Bernie Sanders som hänvisar till dem som "skattebedrägerier" i ett brev som han skickade till finansdepartementet om Pfizer-Allergan-avtalet.