Investerare som söker högre avkastning har krypterat för att hitta erbjudanden som passar deras mål de senaste åren. En tillgångsklass som kan vara ett bra val för många av dem är konvertibla obligationer. Dessa unika instrument kan ge konkurrenskraftiga avkastningar med det gemensamma aktiens uppåtriktade potential, och de kan vara meningsfulla för investerare som vill få en bättre avkastning på sina ränteplaceringar. Så här fungerar dessa obligationer och varför det här är dags att komma in i dem.

Hur de arbetar

Konvertibla obligationer är hybridpapper. De kommer i form av ett obligationslån som kan omvandlas till ett förinställt antal aktier i emittentens stamaktie eller ett antal aktier till ett givet aktiekurs. De är emellertid fortfarande garanterade av emittenten för ränta och revisor, så de har säkerheten för ett band med lagerets uppåtriktade potential. (För mer, se: Konvertibla obligationer: En introduktion .)

Olika obligationsproblem kommer med olika omvandlingsförhållanden. Förändringarna förändras också med lagerskikt och aktieutdelning. På grund av deras konverteringsfunktion kommer de flesta konvertibla obligationerna att betala något lägre avkastning än andra typer av obligationer. Men deras värde kommer att stiga om värdet på bolagets aktier stiger. Om aktiens värde faller till en punkt som gör konverteringsfunktionen värdelös, kommer obligationspriset att baseras på dess avkastning som med alla andra obligationer. Konvertibla obligationer ger idag cirka 3,5% och de är ett attraktivt sätt att komma in på marknaden på grund av deras defensiva karaktär.

Boris Schlossberg från BK Asset Management berättade för CNBC i en intervju att det värsta är att du bara får din huvudbonus och lite intresse och det bästa fallet är att om aktien går upp , då har du en chans att uppskatta på aktiesidan också.

Edward Silverstein, chef för Convertible Bond-laget i MacKay Shields, uppgav tillbaka i oktober 2015 att detta var och fortfarande är en bra tid att komma in i konvertibla obligationer. "Starka avkastningar med konvertibla obligationer under de senaste två åren stöder tanken att konvertiblerna ska överträffa sig i en stigande räntemiljö och, till skillnad från nästan alla andra klasser av räntebärande instrument, har nästan ingen korrelation med räntan i räntorna. Vi tror att denna trend kommer att fortsätta så länge som ekonomin är kvar i återhämtningsläge. Med tanke på den långsamt förbättrade makroekonomin och de relativt låga räntorna och inflationen, förefaller beståndet billigt på grundval av olika åtgärder som pris till vinst, pris till kassaflöde eller pris till fritt kassaflöde. Som sådan förväntar vi oss att konvertibla obligations- och aktiekurser flyttas högre under de kommande 12 till 18 månaderna."(För mer, se: Förundran av konvertibla obligationer .)

Konvertibla obligationer tenderar att utföra mer som aktier när marknaderna går upp och mer som obligationer när de faller. Men de är mindre benägna att sälja i panik under svåra björnmarknader på grund av deras huvudgaranti och de kommer att betala ränta tills de konverteras. De flesta konvertibla erbjudandenen utfärdas av mycket stabila företag, så deras standardnivå är mycket låg. Investerare som vill komma in i denna tillgångsklass kan vilja titta på valutahandlade fond (ETF) SPDR Barclays Convertible Securities ETF (CWB CWBSPDR Blmbrg Brc52. 03 + 0. 81% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) som investerar i ett brett index av konvertibla problem och erbjuder insyn, likviditet och låga avgifter.

Bottom Line

Den konvertibla obligationsmarknaden är relativt liten jämfört med andra typer av obligationer, så en ökning av efterfrågan på dessa värdepapper kommer också att leda till en prisökning. Men konvertibla obligationer erbjuder en konkurrenskraftig avkastning på vad som är en mycket, väldigt tuff marknad just nu. (För mer, se: 3 Bästa High-Yielding Convertible Bond ETFs .)