Johnson & Johnson (NYSE: JNJ JNJJohnson & Johnson139. 78 +0.01% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är världens största läkemedelsföretag , upprätthålla en diversifierad produktportfölj och försäljning över hela världen. Johnson & Johnsons blygsamma försäljningsprognos återspeglar prognoser för narkotikaindustrin och headwinds som stärkande dollar och generisk drogkonkurrens. Johnson & Johnsons massiva skala begränsar företagets tillväxtpotential, men bidrar också till stabiliteten. Med ett utbyte på 2,85% är Johnson & Johnson-aktien lämplig för en traditionell IRA men inte för en Roth IRA. Johnson & Johnson borde intressera investerare som letar efter exponering för blått chip i läkemedelsindustrin eller hälsovårdssektorn. Det här är inte ett bra alternativ för investerare som vill ha tillväxt, men det friska utdelningsavkastningen är bra för investerare som vill producera intäkter från sina innehav. Johnson & Johnson-aktien är en relativt lågriskmöjlighet, som vanligtvis passar för investerare som vill skydda sin rikedom men inte är redo att övergå till till och med lägre riskobligationer eller likvida medel.

Outlook

PricewaterhouseCoopers projekterar global läkemedelsförsäljning som närmar sig $ 1. 6 biljoner 2020, som till stor del drivs av tillväxtmarknader som inkluderar Kina, Brasilien, Ryssland, Indien, Mexiko och Turkiet. Detta skulle utgöra cirka 4% sammansatt årlig tillväxt, vilket är i linje med de flesta industriprognoser.

Den amerikanska läkemedelsmarknaden, från vilken Johnson & Johnson genererar 57% av försäljningen av läkemedelssegmentet, förväntas växa cirka 3% fram till 2020. Drogenomsättningstillväxten kommer att drivas av en åldrande global befolkning, vetenskapliga framsteg, handelsliberalisering och ökande förekomst av negativa hälsobetingelser som fetma.

Utvecklingen av nya droger blir allt svårare och dyrare, delvis beroende på högre regeringsgranskning och strängare regler. Prisreglering kan också utgöra en hämning för tillväxten, eftersom kostnaderna för hälsovård stiger snabbt och lägger på betalarna.

Johnson & Johnson kommer att kämpa med en alltmer stark dollar, eftersom Federal Reserve höjer räntorna medan andra centralbanker upptar en expansiv penningpolitik. Johnson & Johnson vill expandera sin onkologiportefölje med minst två nya blockbuster-droger, medan generiska alternativ sannolikt kommer att dämpa försäljningen av Velcade och Zytiga under kommande år.

Finansiell analys

Johnson & Johnson har generellt haft en blygsam positiv årlig omsättningstillväxt under de senaste 10 åren, även om intäkterna sjönk 7,4% under de 12 månader som slutade i september 2015.Minskningen i intäkterna speglar effekterna av dollarns uppskattning och avyttringar och försäljningen skulle ha ökat mer än 5% utan dessa faktorer. Förändringar i intäkter leder i allmänhet till mer volatila svängningar i rörelse- och nettoresultat, och intäkterna har ökat snabbare än försäljningen som ett resultat. Rörelseresultatet minskade med 17% i kvartalet som slutade i september 2015, vilket återspeglar effekten av fallande intäkter på en stark dollar. Det är rimligt att förvänta sig en halvcifret tillväxt för både intäkter och vinst under de närmaste åren, förutsatt att inga stora förändringar görs i makroekonomiska förhållanden.

Johnson & Johnsons senaste rapporterade efterföljande bruttomarginalen på 12 månader på 69,2% är lägre än genomsnittet på 73,5% av sina jämnar, men faller inom företagets relativt snäva historiska sortiment. Bland de stora läkemedelsbolagen kan exponering för olika produktkategorier variera, vilket gör det svårt att jämföra marginaler direkt. Johnson & Johnson genererar 19% av sina intäkter från konsumentprodukter och 36% från segmentet medicinsk utrustning, som inte har samma marginalprofiler som läkemedelssegmentet. Johnson & Johnsons 25-procentiga rörelsemarginal överstiger genomsnittet för peer-gruppen på 21,4% och är en av de högsta bland läkemedelsbolagen med stor cap. Denna rörelsemarginal är faktiskt lägre än den var 2014, vilket bland annat kan hänföras till den starka dollarn.

Under kvartalet som slutade i september 2015 bragde Johnson & Johnson $ 19. 7 miljarder bruttoskuld och 17 dollar. 6 miljarder i nettokassa. Bolagets totala skulder till eget kapital är 0. 86 och skuldsättningsgraden är 0. 22. Dessa andelar visar tydligt att skulden är en viktig del av Johnson & Johnsons kapitalstruktur, men företaget har inte överdriven ekonomisk hävstång, speciellt jämfört med många av sina branschpartners. Hög hävstångseffekt kan öka risken för att ett företag kommer att gå i konkurs under långvarig operativ svaghet, men det finns ingen indikation på att Johnson & Johnson står inför en betydande risk i detta avseende. Johnson & Johnsons nuvarande förhållande är 2,51, och dess snabba förhållande är 1. 93, vilka båda är tillräckligt höga för att tillfredsställa även de mest konservativa investerarna när det gäller likviditetsrisk. Johnson & Johnson passerar de gemensamma testen för ekonomisk hälsa, vilket tyder på att tillräcklig stabilitet ska övervägas för en långsiktig investering.

Värdering

Johnson & Johnson har ett resultatförhållande (P / E) -förhållande på 16,4, vilket faller inom sitt jämställdhetsintervall. Det genomsnittliga P / E-förhållandet för stora läkemedelstillverkare är 17 år. 4. När justering för femåriga tillväxtförväntningar med förhållandet mellan pris och vinst till tillväxt (PEG) ser Johnson & Johnson något mindre attraktivt jämfört med kamrater. Johnson & Johnsons PEG på 3 01 är högre än genomsnittet för peer group på 2. 84, även om flera gruppmedlemmar är högre än Johnson & Johnson. Johnson & Johnsons 4,7 pris-till-bokfört värde (P / B) faller också inom gruppgruppen, men ligger under gruppgenomsnittet av 6.8. Johnson & Johnsons utdelningsavkastning på 2,85% ligger under branschgenomsnittet på 3,39%, men det ligger inom intervallet av värderingar bland kamrater. Värdering för Johnson & Johnson-aktier ska anses varken billig eller dyr.

Lämplighet för IRA

Roth IRA ger inga skatteförmåner för inkomster som bidrar till kontot, vilket diskvalificerar vissa typer av aktier från lämplighet. Roth IRA ger endast en skatteförmån för kvalificerade uttag, vilket undantar kontohavare från att betala kapitalvinstskatten på realiserade vinster på innehav. Detta gör hög tillväxtlagret en idealisk passform för Roth IRAs. Johnson & Johnson uppfyller inte kriterierna för Roth IRA-lämplighet. Företaget är stort och diversifierat och deltar i en konkurrenskraftig, mogen bransch som förväntas växa mindre än 5% under de närmaste fem åren. Värderingsanalys indikerar inte någon anmärkningsvärd rabatt i förhållande till kamrater.

Traditionella IRA är perfekta för stabila företag som betalar utdelning. Investerare kan dras av kvalificerade avgifter från inkomst och denna extra investerade inkomst kan generera sammanslagna vinster under kontoens livslängd. Utdelningsinkomster på traditionella IRA-innehav är också skatteförskjutna, vilket ger samma sammanslagningseffekt. Utbetalningar beskattas som vanlig inkomst snarare än vid realisationsvinstkursen, vilket skulle kunna göra traditionella IRAs sämre alternativ för högväxande aktier.

Johnson & Johnson lager är väl lämpad för en traditionell IRA. Johnson & Johnson är det största globala läkemedelsföretaget genom intäkter, och det har en diversifierad läkemedelsportfölj med dussintals pipelineprodukter i olika utvecklingsstadier. Läkemedelsindustrin genomgår viss omvandling, eftersom bioteknikföretag växer i betydelse tillsammans med generika, men branschen överlag är stabil och kommer att fortsätta att växa blygsamt på lång sikt. Johnson & Johnson-aktien betalar ett utbyte på 2,85%, vilket är en anständig avkastning i en lågräntesmiljö.