Det är höga tider för Warren Buffett och investerare i Omaha, Neb. -baserade Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK. A BRK. ABerkshire Hathaway Inc280, 170 . 00-0. 11% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), har konglomeratet Mr Buffett lyckats under de senaste 50 åren. Aktierna i Berkshire Hathaway träffade nyligen en heltid högt över $ 193 000 och har skrivit en årlig avkastning på 21% under det halva århundradet. Dess marknadsvärde ligger nära 313 miljarder dollar, vilket gör Berkshire Hathaway till det femte största börsföretaget, efter hushållsnamn Apple Inc. (Nasdaq: AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% > Skapad med Highstock 4. 2. 6 ) av Cupertino, Kalifornien, Irving, Texas-baserade Exxon Mobil Corp. (NYSE: XOM XOMExxon Mobil Corp83. 75 + 0, 69 % Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), Google Inc. (Nasdaq: GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) i Mountain View, Kalifornien och Microsoft Corp. (Nasdaq: MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) i Redmond, Wash.

Mr. Buffett, 83, är också den mest älskade investeraren i amerikansk historia. Till skillnad från kostymerna på Wall Street som krämplade ekonomin 2008 genom att spela på bostadsmarknaden med hävstångseffekt och derivat, är han en folksy, homespun kapitalist. Berkshire Hathaway äger företag amerikaner förstår, inklusive en järnväg, BNSF; GEICO, den näst största auto försäkringsbolaget med den söta lilla gecko för en maskot; och hälften av Heinz, livsmedelsföretaget där Ketchup och kryddor finns i många amerikanska kylskåp.

Berkshire Hathaway kontrollerar mer än 80 företag: åtta av dem, tillsammans med halvandelen i Heinz, skulle göra Fortune 500 som fristående företag. Berkshire Hathaway är den största enskilda aktieägaren i Atlanta

The Coca-Cola Co. (NYSE: KO KOCoca-Cola Co45) med en andel på 8%. 47-1. 09% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). Och Mr Buffett tror på företagen Berkshire Hathaway äger; han sippade av en flaska Cherry Coke under helgen under frågestunden för Berkshire Hathaways årsmöte för aktieägarna.

Dubbat "Woodstock för kapitalister", samlingen drar 37 000 årligen och hålls i en arena i centrala Omaha.

Uppföljningsplanering

Men nyligen har det varit en del misstankar mot Mr. Buffetts strategi för Berkshire Hathaway, varav han är ordförande och koncernchef. Med aktiemarknaden fortsätter att stöta på sina rekordhöjder är det svårare för Mr. Buffett att distribuera sitt mer än 45 miljarder dollar pengar på attraktiva priser, stora erbjudanden.

För att landa ett företag som skulle påverka Berkshire Hathaways balansräkning, skulle han behöva spendera tiotals miljarder och kanske öka den vanligt blygda skuldskuld som företaget tar på sig för sådana avtal. Mr Buffett står för närvarande inför hård konkurrens för sådana potentiella mål som Battle Creek, Mich. -baserade

Kellogg Co. (NYSE: K KKellogg Co60. 20-2. 84% Skapad med Highstock 4. 2. 6 ), spannmålsmaskinen han enligt uppgift har en smak för vilken sport en $ 23. 5 miljarder marknadsvärde. Private equity fonder och hedgefondsförvaltare, som har stärkt sina balansräkningar sedan kreditkrisen, jagar samma mega-avtal och sköljer marknaden för fynd. Bättre av sig själva?

Faktum är att framtida Berkshire Hathaway årliga möten vänder sig från all-out kapitalistiska raves till dåliga resor, särskilt när varje år passerar och frågan om Mr. Buffett efterträdare blir ännu mer pressande? Med Berkshire Hathaways tillväxt som saktar, har företaget mer framtida värde för aktieägarna som ett jätte konglomerat eller som en massa brutna, mindre och smärre bitar?

Berkshire Hathaway-investerare ställde den frågan direkt till Mr. Buffett förra helgen i Omaha, och den berömda Oracle of Omaha slog det här begreppet åt sidan. Företaget skulle fortsätta att dra nytta av att ta vinster från Berkshires stabila långsammare företag och flytta vinsterna till snabbare växande mindre enheter. Mindre företag har ingen sådan förmåga att omfördela kapital.

"Berkshire är värd mer än idag, än i någon annan form som jag kan tänka mig om inte vi engagerar oss i något att avskatta hela stället", sa han. "Det finns ingen fördel att bryta Berkshire i bitar. Det skulle vara ett hemskt misstag. "Och Berkshire kan spendera upp till 50 miljarder dollar för ett förvärv, förklarade Buffett, dubbelt så mycket som de flesta analytiker på Wall Street förväntar sig.

Berkshire Hathaway har, trots Mr Buffetts förklaringar, sett sin tillväxt långsamt. Bolagets bokförda värde per aktie ökade nästan 25% per år under de första 34 åren men har ökat med cirka 9% per år, eftersom Jonathan Brandt, en analytiker med

Ruane, Cunniff & Goldfarb , en investeringshus. Och efter årtionden av att överträffa S & P 500, har Berkshire bokfört värde under de senaste fem åren fallit bakom indexet. Bottom Line

Som noterat är Berkshire Hathaway och Mr Buffett på toppen av framgången. Och det är när företagsledare måste vara mest försiktiga. Fem till 10 år från och med nu kommer aktieägare i Berkshire Hathaway sannolikt att se tillbaka och undra om företaget missade ett tillfälle att återvända en enorm mängd rikedom och värde under en aktiemarknad och M & A-boom genom att koppla bort sina myriade, olikartade företag. En sådan process skulle ta år, men Berkshire Hathaways nästa VD, som inte kommer att vara lika älskad som Mr. Buffett, kommer sannolikt att stå inför uppgiften. Kommer Berkshire Hathaway-investerare fortfarande att festa i Omaha då?