De kinesiska aktiemarknaderna snubblade till rekordhöga i augusti, vilket gjorde investerare oroade över den kinesiska ekonomins långsiktiga hållbarhet. Trots att marknaden har återhämtat sig delvis från kraschen kvarstår investerare om det kommer mer smärta att följa eller om dykningen i augusti bara var en tillfällig korrigering. (För mer, se Origins of the Chinese Stock Market Collapse)

För att hitta svaret, låt oss se på de senaste utvecklingen på de kinesiska marknaderna, utvecklingen sedan kraschen och framtida riktning från beslutsfattare. (För mer, se topp 6 faktorer som driver investeringar i Kina)

Den historiska utvecklingen

En snabb kontroll under de senaste 20 åren visar att Kina har klarat sig mycket bättre på lång sikt än USA och tillväxtmarknaderna. Mellan 1995 och 2015 framstår SSE Shanghai Composite Index som den klara vinnaren jämfört med S & P 500 Index (^ GSPC) och MSCI Emerging Markets Index representerat av iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM EEMiShs MSCI Em Mk46. +1. 12% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ).

Graph Courtesy: Yahoo! Finans

Medan de många krönen och tråg med höga magnituder tyder på att kinesiska aktier inte är svaga, har de gått bättre än aktier från andra länder på lång sikt. Hög volatilitet är inte ett nytt fenomen för Kina, och långsiktiga investerare har anpassat sig. (För mer, se jag bor i USA. Hur kan jag handla aktier i Kina och Indien?)

August Crash

Den kinesiska aktiemarknaden värderades till cirka $ 9. 7 biljoner i juni från mitten av 2014 till mitten av 2015 hoppade Shanghai Composite Index med ca 140%.

Utöver det institutionella investeringsdeltagandet fortsätter aktiemarknaden främst att drivas av detaljhandelskinesiska investerare. De försämrade ekonomiska uppgifterna under samma period ledde till mer spekulation om ekonomisk stimulans från regeringen, och dessa övertygelser drev högre värderingar.

Även om kraschen i augusti splittrade förhoppningen om hög avkastning för många investerare, Bloomberg rapporterar att "nybörjarehandlare också har staplat i varje vecka sedan kraschen."

De 97 miljoner kinesiska lokalinvesterarna verkar vara haussefulla om Kinas långsiktiga potential. De har utnyttjat möjligheten sedan kraschen till kirsebärplocka till låga priser och deras stora deltagande är en av de stora orsakerna till att marknaden har återhämtat sig delvis sedan augusti. till Bloomberg, marknaden såg 28 raka veckor av ökningar av antalet registrerade enskilda investerare. Samtidigt tog handlare större lån för handel och utestående marginskuld ökade i sju raka veckor sedan kraschen. CNN Money rapporterar 81% av kinesiska detaljhandlare investerar aktivt minst en gång i månaden jämfört med endast 53% i USA

Ekonomien för kinesiska marknader

Mycket av Kinas senaste oro är resultatet av landets övergångsekonomi. Från en nation som traditionellt har varit hög på besparingar och låg konsumtion, omvandlas Kina gradvis till en som har låg sparande och hög konsumtion.

Världsbankens uppgifter visar att den kinesiska sparräntan (i procent av bruttonationalprodukten) är en av de högsta i världen. Medan utvecklade länder som USA och Förenade kungariket sparade 18% och 12% av sin respektive BNP 2013 sparade Kina 50%, vilket också var mycket högre än asiatiska motparter Indien (32%) och än dess BRIC-motsvarigheter Brasilien (17). %) och Ryssland (24%).

Sådana stora mängder av kapitalbesparingar i sparande ger mycket utrymme för konsumtionsfördröjd tillväxt. Eftersom världens mest folkrika nation gör övergången från stora besparingar till höga investeringar, verkar den långsiktiga historien vara fast. Tillväxten förväntas drivas av lokalbefolkningens besparingskapital utan något beroende av utländska investerare.

Framtidspotentialen

Övergången från en hög sparande, exportdriven ekonomi till en konsumtionsdriven ekonomi kommer emellertid att ta flera år, och den kinesiska marknaden kan ha vissa grova ritt intermittent där volatiliteten kommer att bli väldigt högt. Även om de ekonomiska siffrorna har blivit slagna nyligen, är de fortfarande relativt hälsosammare än de utvecklade länderna, vilket indikerar ökad rikedom hos kinesiska individer.

Den ackumulerade besparingen av den kinesiska befolkningen kan inte placeras i utländska tillgångar på grund av täta lokala regleringsåtgärder. Därför landar pengar upp i lokal fastighet eller på den lokala aktiemarknaden. Med deflatering av huspriserna går pengarna kontinuerligt till aktiemarknaden.

Kinas har nyligen minskat priserna, devalverat sin valuta och tagit sektorspecifika åtgärder för att driva för monitär lättnad. Räntesatserna är emellertid fortfarande höga vilket ger utrymme för att regeringen tar ytterligare steg. Kina behåller en av de högsta reservförhållandena för sina banker, vilket underlättar massor av pengar att sändas ut enligt landets behov.

Regeringens stödjande roll

Företag i Kina påverkas starkt av myndigheter. Internationella investerare och företag har länge haft oro över de olika nivåerna av bolagsstyrning i kinesiska börsnoterade företag och om bristen på öppenhet i sin verksamhet och finansiella rapportering. De stora aktiemarknadsindexen i Kina domineras av statligt ägda företag, och oroa höga om de ineffektiva verksamheterna hos dessa företag.

Men det finns positiva tecken på reformer och minskande regeringsåtgärder.

De senaste åtgärderna innefattar att återställa förbudet mot inledande offentliga erbjudanden och korta positioner som infördes under den senaste marknadskraschen.Banksystemet har öppnats för privata aktörer med Alibaba Group (BABA BABAAlibaba Grp187. 84 + 2. 53% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Tencent beviljas bankkort. Det finns också nyheter om Kina som anpassar sig till det USA-stilla IPO-systemet senast 2016, vilket kommer att avveckla många noteringskrav.

Den kinesiska regeringen planerar också att låta Hongkongs fonder vara sålda i Kina. Marknaderna i Shanghai och Hongkong planeras kopplas för att möjliggöra fler rutter för investeringar i Kina. Långsamt och stadigt öppnar kinesiska myndigheter för att göra Kina till en fri marknadsekonomi, men inom en begränsad räkning av regeringen. (För mer, se Kinas regering att sluta ingripa på aktiemarknaden)

Bekymmerna

De kortsiktiga bekymmerna om att investera på den kinesiska marknaden har inga rötter i Kina. Till exempel var hela världen försiktig med den amerikanska räntehöjningen, som hände i december. Kina fick också nypa, eftersom USA är den största exportmarknaden. Mycket av nedgången på de kinesiska marknaderna berodde på sådana känslor som redan var inriktade på ungefär en höjning av USA.

På den sociala fronten kommer den nuvarande stora arbetskraften i Kina att nå sin pensionsålder på mitten till lång sikt. Den snart förändrade, men för närvarande gällande, enbarnspolitiken kan leda till en situation där Kina kan ha fler pensionärer än unga med jobb. Dessutom kan den begränsade tillgängligheten för kvalificerad arbetskraft leda till en väsentlig ökning av arbetskraftskostnaderna, vilket pressar företagets vinstmarginaler. I ett sådant scenario av en utarmande arbetskraft kan det vara en utmaning att hålla tillväxten på rätt spår.

Branschval

En lämplig strategi för kinesiska investeringar är att gå sektorspecifik.

För de kortsiktiga investeringarna i samband med U. S.-höjningen bör råvaror undvikas. Det är en av de stora sektorerna som påverkas av räntehöjningar, vilket leder till att pengar dras från råvaruproducerande länder och tas tillbaka till USA. Företag med tung skuld bör också undvikas tills räntorna stabiliseras. På samma sätt bör finanssektorn också undvikas, eftersom den är mycket känslig för ränteförändringar.

Mellan- och långsiktiga investerare kan dock dra nytta av de intermittenta nedgångarna till investeringar i kirsebärplockning i dessa sektorer.

Teknikföretag har också varit en frälsare för Kina under denna volatil tid.

Under den senaste kraschen gav Guggenheim China Technology ETF (CQQQ CQQQClaymore Tr 262. 28 + 3. 18% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), Global X China Technology ETF QQQCGbl QQQCGbl X Chn Tech30. 67 + 1. 92% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB KWEBKrSh CSI Ch Int58. 67+ 2. 09% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) präglade avkastningar på mellan 25% -34%. De börshandlade fonderna spåra kinesiska teknikföretag, inklusive sådana på internet och e-handelsmarknader.

Kinesisk teknik ETF har utfört mycket bättre än U.S. Teknologifokuserad ETF, Technology Select Sector SPDR Fund (XLK XLKSel Sct Tech63. 63 + 0. 22% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), som spårar de största amerikanska teknikbolagen , inklusive Microsoft (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Apple (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% > Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). Det finns ett stort tryck från regeringen för teknologisektorn. President Xi Jinping, sade att han ser Kina som "ett land dominerat av högt värdefulla teknikföretag och mindre beroende av traditionella industrier som tillverkning och konstruktion."

Andra industrier som får regeringens stöd inkluderar ren energi, kol och avloppsrening. eftersom föroreningar blir en stor angelägenhet. Investerare redo för långsiktiga investeringar bör överväga kinesiska företag i dessa industrier.

Bottom Line

Till följd av den höga graden av störningar från regeringen borde investerare i kinesiska aktier vara varna om politiska uppdateringar och uttalanden från Kinas ledare. Investerare som söker hälsosam avkastning från kinesiska investeringar bör vara redo för långsiktiga spel och investerare med kortsiktiga horisonter bör hålla ett nära öga på vilka branscher regeringen förväntas stödja. mer, se topp 3 ETF för investeringar i Kina)