Hälsovårdssektorn består av många olika branscher - från läkemedel och apparater till sjukförsäkringsföretag och sjukhus - och alla har olika dynamik. Investeringar inom denna sektor påverkas av många variabler, inklusive positiva tendenser relaterade till demografi och negativa trender relaterade till ersättning.
Sjukvårdsinvesteringar kräver ett mångfacetterat sätt att förstå de bakomliggande drivrutinerna. Investerare kan dra nytta av investeringar i både den övergripande sektorn och / eller dess industrier. I den här artikeln beskrivs skillnaderna mellan olika hälsovårdsindustrier och vilka mätvärden investerare bör följa innan de gör en investering.

AD:

Trender inom hälsovårdssektorn
När man fattar beslut om ett sjukvårdsföretag där man ska investera, behåll de följande vanliga trenderna i åtanke. Ändringar eller fortsättningar av dessa trender kan få konsekvenser för olika områden inom hälsovårdssektorn.

Positiva trender inkluderar:

• den åldrande befolkningen och babyboomersna
• människor som lever längre med kronisk sjukdom
• fetma och diabetesepidemier
• tekniska framsteg
• sjukdomens globala räckvidd
• personlig medicin

- Negativa trender inkluderar:

ett enda betalningssystem (Medicare / USA: s regering)

• Utgifter som en ökande andel av bruttonationalprodukten (BNP)
• Den oförsäkrade
• kostnadskontroll
• konsumentism
• Ta en piller och …

Läkemedels- och bioteknikföretag tillverkar både "droger", men skiljer sig åt hur dessa läkemedel skapas. Läkemedel anses generellt som små kemiska föreningar som enkelt passerar genom barriärer eller membraner i kroppen, medan biotech anses vara stora proteinkomponenter som har problem att passera genom membran. (Läs mer om
Använda DCF i Biotech-värdering , Chasing Down Biotech Zombie Stocks och Mätning av medicinproducenterna .)

AD:

AD:

Dessa företag spenderar ofta en betydande andel av intäkterna på forskning och utveckling (FoU) för att upptäcka nya föreningar. Hit-förhållandet är mycket lågt eftersom upptäckten av nya föreningar är mycket svår och tråkig. När man investerar i drogbolagen finns det flera saker att tänka på. Du måste ha en viss förståelse för:

den underliggande sjukdomen eller tillståndet som ett specifikt läkemedel behandlar

• antalet personer som drabbats
• antalet för närvarande tillgängliga tillgängliga föreningar
• upptäcktesprocessen och kommer till marknaden, Speciellt de stränga kliniska prövningarna som krävs av Food and Drug Administration (FDA)
• Tillgängligheten av substitut, inklusive generiska versioner av droger
• patent
• den övergripande marknadsföringsramen, som kan innefatta intäkter eller vinstdelning med andra företag
• AD:

Det här är en bransch som påverkas starkt av data från kliniska studier, och överraskningar om resultaten av data kan påverka aktiekursen enormt.Positiva överraskningar - bättre än förväntad klinisk data, snabbare tid på marknaden etc. - kan göra att aktierna kan uppskattas betydligt under en kort tidsperiod, medan negativa överraskningar kan ha motsatt effekt. Dessutom kommer eftermarknadsdata, såsom antal receptskrivningar, marknadsandelar, FDA-varningar eller förlust av patent att påverka investeringar. Det här är en bransch som kräver aktiv övervakning från investerarens sida. (För mer om risker och fördelar med att investera i läkemedel och bioteknik, läs

Bioteknikens upp- och nedgångar .)

AD:

Vem betalar räkningarna?

Sjukförsäkringsföretag är de företag som betalar räkningarna - sorts. Företag köper sjukförsäkring på ett av två generella sätt:
Inköpsföretaget tar risken att betala alla räkningar.

1. Hälsförsäkringsbolaget tar risken.
2. Ett företags val kan påverka dess risk och lönsamhet.

Försäkringsförmåga driver hälsoförsäkringsbolagens lönsamhet. Ju bättre försäkringsbrevet är, desto lägre är de medicinska kostnaderna i förhållande till premien (eller betalningen) som erhållits från inköpsbolaget. Det viktigaste förhållandet som hälsoförsäkringsföretaget rapporterar är läkarvårdskvoten. Detta förhållande är relaterat till rörelseresultatet och bör ses som en trendanalys. Medicinsk förlustförhållande är också ett viktigt förhållande och motsvarar bruttomarginalen, endast omvänd (lägre förhållanden är bättre). Dessutom vill du investera i ett företag som har en konservativ och trovärdig förvaltning, eftersom det ofta är tidsmässiga avvikelser mellan när medicinska tjänster konsumeras och när räkningarna betalas. (För att veta mer om försäkringsgarantörernas roll, se

Är försäkringsgarantier rätt för dig? ) Korrektansvarets reserver är också en viktig åtgärd att granska. Dessa lager är i allmänhet mer stabila och mindre mottagliga för överraskningar jämfört med narkotikabestånd. Men efter regeringens reglering, särskilt räkningar relaterade till Medicare och Medicaid-finansiering, är det viktigt eftersom USA: s regering är den enskilt största köparen av hälsovårdstjänster.

Husets sätt

och medelkommittén är den del av regeringen som påverkar Medicare-lagstiftningen. Dessutom är det ofta uppfattat att Demokratiska partiet är mindre vänligt mot sjukvårdsföretag än det republikanska partiet, och aktier i branschen kommer ofta att reagera på förändringar i partikontroll av regeringen. (Läs mer om hur kraftfullheten påverkar aktiemarknaden, läs

För högre aktieåtergång, Rösta republikan eller demokrat? ) Utrustning

Tillhandahållare av sjukvård - sjukhus och kliniker - är hörnstenen i vården i USUS lagar mandat att alla anläggningar med ett akutrum behandla någon som går genom dörrarna, oavsett om personen har sjukförsäkring eller pengar att betala för tjänsterna. Denna lagstiftning har skapat stark konkurrens till sjukhus i form av fristående kliniker och specialsjukhus, som inte har akutrum och som sådan inte är skyldiga att tillhandahålla tjänster till alla.(Läs
Vad täcker Medicare Cover? för att få veta mer om den offentliga vården). Dessa kliniker kan välja och välja vilka patienter som ska behandla och dra nytta av högre betalningar från försäkringsbolag. Samtidigt står sjukhusen inför en osäkra skuld som påverkar deras lönsamhet. Den svaga skuldkvoten är ett fokusområde för investerare. Dessutom är kostnadsreglering viktiga för sjukhusens lönsamhet. Många sjukhussystem har ännu inte gjort tekniska framsteg som elektroniska journaler, korrekta inköps- och operativsystem en del av deras standardoperationer, även om detta verkar förändras.

Det är mycket svårt att kontrollera kostnaderna mellan många kostnadscentraler för sjukhus. De som gör det bra och innehåller datorsystem tenderar att betraktas som de bästa hanterade. Dessutom kan sjukhus som kan rekrytera specialistläkare, som neonatologer, öka EBITDA per säng, eftersom specialläkare ökar i allmänhet högre betalningar för tjänster. Förutom dåliga skulder, EBITDA per säng och övergripande utnyttjandegrad eller kapacitet är andra viktiga mätvärden. (Läs mer om EBITDAs användningar och fallgropar i

En klar titt på EBITDA .) Övriga industrier

Apotekskonsulter (PBM) är företag som administrerar drogförmåner på försäkringsbolagens vägnar. De arbetar i tandem med sjukförsäkringsgivaren och kan betraktas som ett outsourcat segment av sjukförsäkring. När du går till apoteket för att fylla på receptet, kommer apoteket i allmänhet (via dator) att kontakta din PBM för att se om du är täckt för det specifika läkemedlet. Dessutom, om du får dina droger via mail, kommer de vanligtvis från PBM: s distributionscenter. (Läs
Bottom Line On Margins för mer inblick i hur ett företag tjänar pengar.) PBM har en tendens till att dra nytta av fler e-posttransaktioner och generiska recept som fylls på eftersom de vanligtvis får en högre marginal för den typen av service. Dessutom får PBM högre marginaler på specialdroger, läkemedel som injiceras (t.ex. bioteknik) eller droger som behöver kylas och säljs vanligtvis inte på ett lokalt apotek (eftersom dessa typer av läkemedel kräver mer uppmärksamhet). Därför tenderar PBM som har en stor specialapotekskomponent att ha högre marginaler.

Distributörer är mellanhänder mellan läkemedelsproducenterna och apoteken, och får en servicegebyr för att kontrollera logistiken för läkemedelsbolagen. Många distributörer har också andra affärsområden som förbättrar marginaler, till exempel förpackning av vissa droger, men servicegebyrmarginalen är den främsta drivkraften för vinsten.

Medicinteknik och enhetsföretag tillverkar en mängd medicinska produkter, från bandage hela vägen till konstgjorda leder och hjärtstenter. Dessa företag, som liknar läkemedelsproducenterna, tillbringar en stor andel av intäkterna på FoU, och vissa behöver följa samma kliniska försöksväg. Investeringar i dessa företag kräver kunskap och analys av den nya teknologin, såväl som konkurrenterna och kända ersättare.Adoptionsräntor och bruttomarginaler är viktiga indikatorer på ett företags framgång, vilket liknar andra teknikföretag.

Slutsats

Investeringar i sjukvårdsaktier kan ge generösa avkastningar, men det är också tråkigt på grund av de många faktorer som påverkar aktiekurserna. Hälsovårdssektorn är stor, och det finns många stora och små företag att välja mellan i olika branscher. För att underlätta bördan är det investeringar som ETF och hälso- och sjukvårdsfonder där du kan investera. De kan minska volatiliteten att investera i enskilda aktier genom att diversifiera innehav. (Läs mer om diversifiering och investeringar i vår
Risk and Diversification handledning.)