Den globala valutamarknaden är den största marknaden i världen med över 4 biljoner dollar handlas dagligen, enligt uppgifter om bank för internationella bosättningar (BIS). Forexmarknaden är dock inte det enda sättet för investerare och handlare att delta i utländsk valuta. Medan inte så stor som valutamarknaden har valutamarknaden en respektabel daglig genomsnittlig närmare 100 miljarder dollar. Valuta futures - terminsavtal där den underliggande råvaran är en valutakurs - ger tillgång till valutamarknaden i en miljö som liknar andra terminsavtal. Figur 1 visar ett prisdiagram över en av de många valutaterminskontrakten.

Figur 1 Ett exempel på ett framtida prisdiagram för valuta i detta fall, euron / u. S. dollar futures kontrakt.

Källa: Skapat med TradeStation.

Vad är Valuta Futures?
Valutaterminer, även kallade valutaterminer eller valutaterminer, är valutahandlade terminskontrakt för att köpa eller sälja ett visst belopp av en viss valuta till ett bestämt pris och datum i framtiden. Valuta futures introducerades på Chicago Mercantile Exchange (nu CME Group) 1972 strax efter det att fasta växelsystem och guldstandard kassades. Liksom andra terminsprodukter handlas de när det gäller kontraktsmånader med vanliga löptidstider som normalt faller den tredje onsdagen i mars, juni, september och december.

Handledning: Forex Walkthrough

Kontraktstyper
Ett stort antal valutaterminskontrakt finns tillgängliga. Bortsett från de populära kontrakten, som EUR / USD (euro / US-dollar valutaterminskontrakt) finns det också E-Micro Forex Futures-kontrakt som handlar med 1/10: e storleken på vanliga valutaterminskontrakt samt växande valuta par som PLN / USD (polska zloty / US dollar futures kontrakt) och RUB / USD (Rysslands rubel / US dollar futures kontrakt). Olika kontrakt handlar med varierande likviditetsnivåer. Den dagliga volymen för EUR / USD-kontraktet kan till exempel vara 400 000 kontrakter kontra 33 kontrakt för en tillväxtmarknad som BRL / USD (brasiliansk real / dollar).

Valuta Futures Exchanges
Till skillnad från valutakurser, där avtal handlas via valutahandelnärer, handlas valutaterminer på börser som ger regler med avseende på centraliserad prissättning och clearing. Marknadspriset för ett valutaterminskontrakt kommer att vara relativt detsamma oavsett vilken mäklare som används. CME-koncernen erbjuder 49 valutaterminskontrakt med över 100 miljarder dollar i daglig likviditet, vilket gör den till den största reguljerade valutaterminen marknaden i världen. Mindre utbyten är närvarande över hela världen, inklusive NYSE Euronext, Tokyo Financial Exchange (TFX) och den brasilianska Mercantile and Futures Exchange (BM & F).

Populära kontrakt
Traders och investerare dras till marknader med hög likviditet, eftersom dessa marknader ger bättre möjligheter till vinst. De framväxande marknaderna har vanligtvis mycket låg volym och likviditet, och de kommer att behöva få dragkraft innan de blir konkurrenskraftiga med de andra etablerade kontrakten. G10-kontrakten, E-mini och E-Micro-kontrakten är de mest omsatta och har störst likviditet. Figur 2 visar några av de mest populära valutaterminskontrakten och deras specifikationer.

Figur 2 Populära valutaterminskontraktspecifikationer.

Kontraktsspecifikationer
Terminsavtal, inklusive valutaterminer, måste innehålla specifikationer inklusive kontraktets storlek, minimiprisupphöjningen och motsvarande tickvärde. Dessa specifikationer hjälper handlare att bestämma positionerings- och kontobehov samt den potentiella vinsten eller förlusten för olika prisrörelser i kontraktet, vilket framgår av Figur 2. Euro / U. S. dollar-kontrakt, till exempel, visar en lägsta prisökning av. 0001, och ett motsvarande tickvärde på $ 12. 50. Detta indikerar att varje gång det finns en. 0001 rörelse i pris, kommer kontraktets värde att förändras med 12 USD. 50 med värdet avhängigt av prisändringsriktningen. Till exempel, om en lång handel skrivs in på 1. 3958 och flyttar till 1. 3959, det. 0001 prisflyttning skulle vara värd $ 12. 50 till näringsidkaren (förutsatt ett kontrakt). Om samma långa handel flyttas till 1. 3968, skulle prisrörelsen vara värd $ 125. 00 ($ 12, 50 X 10 ticks eller pips).

Förlikning
Det finns två primära metoder för att lösa ett valutaterminskontrakt. I de allra flesta fall kommer köpare och säljare att kompensera sina ursprungliga positioner före den sista handelsdagen (en dag som varierar beroende på kontraktet) genom att ta motsatt position. När en motsatt position stänger handeln före den sista handelsdagen, krediteras en vinst eller förlust till eller debiteras från näringsidkarens konto.

Kontrakten hålls vanligare fram till förfallodagen, då kontraktet är kontantavvecklat eller fysiskt levererat, beroende på det specifika kontraktet och utbytet. De flesta valutaterminer är föremål för en fysisk leveransprocess fyra gånger om året den tredje onsdagen under månaderna mars, juni, september och december. Endast en liten del av valutaterminskontrakten regleras vid fysisk leverans av utländsk valuta mellan en köpare och en säljare. När ett valutaterminskontrakt hålls till utgången och är fysiskt avgjort, har den lämpliga utbytet och deltagaren alla uppgifter för att slutföra leveransen.

CME är exempelvis ansvarig för att etablera bankanläggningar i USA och i varje land som representeras av valutaterminskontrakt. Dessa agentbanker, som de kallas, agerar på CME: s vägnar och upprätthåller ett dollar-konto och ett valutakonto för att tillgodose fysiska leveranser.Dessutom finns inte terminsavtal direkt mellan kunder (till exempel en köpare och en säljare). I stället har varje deltagare ett avtal med clearinghus, vilket kraftigt minskar risken för köpare och säljare att en motpart skulle misslyckas att uppfylla kontraktets villkor.

Köpare (deltagare som innehar långa positioner) gör avtal med en bank för att betala dollar till leveranskontot för den internationella monetära marknaden (IMM), en division av CME. IMM är också det konto från vilket säljare (deltagare med korta positioner) betalas. Överföringen av utländsk valuta sker på liknande sätt i andra länder. I huvudsak överför en deltagares leveransbank valutaen till IMM-leveranskontot, som sedan överför valutan till det lämpliga kontot.

Övervakning
Futures-mäklare, inklusive de som erbjuder valutaterminer, följer de flesta bestämmelser som styrs av styrande organ, inklusive Commodity Futures Trading Commission (CFTC) och National Futures Association (NFA), samt regler som framgår av utbyten. CME-koncernen, den största framtidsutbytet i världen, säkerställer till exempel att självreglerande uppgifter uppfylls genom dess marknadsavdelning, inklusive skydd för marknadsintegritet genom att upprätthålla rättvisa, effektiva, konkurrenskraftiga och transparenta marknader. Valuta futures marknader har mycket mer överblick att spot valutamarknaden, som ibland kritiseras för saker som icke-centraliserade prissättning och valutahandeln mot sina kunder.

Kontokrav
Valutaterminer är börshandlade terminer. Traders har vanligtvis konton med mäklare som beställer order till de olika börserna för att köpa och sälja valutaterminskontrakt. Ett marginalkonto används vanligtvis vid handel med valutaterminer. annars skulle en stor del av kontanter krävas för handel. Med ett marginalkonto lånar handlare pengar från mäklaren för att placera affärer, vanligtvis en multiplikator av kontos faktiska värde. Köpkraften är summan av pengar i marginalkontot som är tillgängligt för handel. Olika mäklare har olika krav på marginalkonton. I allmänhet tillåter valutaderminskonton en ganska konservativ grad av marginal (hävstångseffekt) jämfört med valutakonton som kan erbjuda så mycket som 400: 1 hävstångseffekt. Den liberala marginalräntan på många valutakonton ger handlare möjligheten att göra imponerande vinster, men oftare drabbas av katastrofala förluster. (För mer om hävstångseffekt, se Forex-hävstång: Ett dubbelkantigt svärd .)

Valuta Futures vs Forex
Både valutaterminer och valutakurser är baserade på valutakurser; Det finns emellertid många skillnader mellan de två:

• Forex spotmarknaden är den största marknaden i världen. Valuta futures handlar i en bråkdel av volymen, med många valutaterminskontrakt som handlar under hög volym och god likviditet.
• Valutaterminer är börshandlade och regleras som andra terminsmarknader.Forex har mindre reglering och handel sker över disken genom valutahandlare (det finns ingen central marknadsplats för valutahandel).
• Valuta futures kan handlas med hjälp av blygsam utnyttjande; Forex erbjuder förmågan att handla med mycket hävstång, vilket leder till stora vinster och naturligtvis stora förluster.
• Den skattemässiga behandlingen av vinster och förluster som uppstår i samband med valutaterminer och valutahandel kan variera beroende på den särskilda situationen.
• Provisioner och avgifter skiljer sig åt: valutaterminer innebär vanligtvis en provision (betalad till mäklaren) och andra olika utbytesavgifter. Även om valutahandlare inte betalar dessa provisioner och avgifter, är de föremål för växelkursutslag genom vilka forex-återförsäljaren vinster.

Bottom Line
Investerare och handlare intresserade av att delta på valutamarknaden har alternativ. Forex och valuta futures erbjuder handlare unika fordon som att hedge eller spekulera. Valuta futures marknaden liknar andra terminsmarknader och ger deltagarna ett sätt att komma in på valutamarknaden med större reglering och öppenhet.

För relaterad läsning, ta en titt på Kombinera Forex Spot and Futures Transactions och Komma igång i Foreign Exchange Futures .