New York Stock Exchange (NYSE) har lanserat sin egen version av binära alternativ som heter Binary Return Derivatives (ByRDs) ^SM . Denna artikel ger en grundläggande introduktion till hur NYSE-binära avkastningsderivat fungerar, deras nyckelkoncept och deras handelsbehov. ( Related En guide till handel binära alternativ i USA.)

Binära derivat

Ordet binärt betyder bokstavligen två. Av detta följer att binära avkastningsderivat endast erbjuder två möjliga avkastningar till köparens exempel, antingen ett fast belopp ($ 100) eller ingenting ($ 0). Utbetalningen beror på att ett fördefinierat villkor är uppfyllt.

Precis som alla standard binära alternativ har varje NYSE-binär avkastningsderivat tre inneboende parametrar: (1) ett aktiekurs, (2) ett utgångsdatum och (3) ett underliggande lager eller index där det binära alternativet definieras.

Låt oss säga underliggande lager X handlar för närvarande på $ 10. Köparen, vem vi ska ringa Ami, väljer ett binärt alternativ som definieras på detta lager. Det binära alternativet har ett träffpris på $ 11 och utgångsdatum 2 månader från idag. För att köpa detta alternativ betalar Ami $ 30 till säljaren, vem vi ska ringa Ben. $ 30 är kostnaden för alternativet, även kallat alternativtillskottet .

Villkoren som används för att bestämma binär optionsutbetalning är huruvida det växlade beräknade avräkningsvärdet kommer att gå över eller ligga under aktiekursen vid utgångsdatumet.

Om villkoret är uppfyllt måste säljaren betala tillbaka det fasta beloppet ($ 100) till köparen. Köparen inser sedan en vinst av det är utbetalningen minus optionspremien ($ 100 - $ 30 = $ 70).

Om villkoret inte är uppfyllt, behöver säljaren inte betala något ($ 0 utbetalning). Säljaren (Ben) får behålla optionen premie ($ 30) som sin vinst, vilket kommer på bekostnad av att köparen förlorar betald premie.

NYSE-binära derivat

NYSE erbjuder sina binära retourderivat i två former, och utbetalningsvillkoren varierar för varje.

• Slutför High ByRD ^SM kommer att kräva att säljaren betalar köparen $ 100 om avvecklingsvärdet vid utgångsdatum förblir över lösenpriset (på högsidan)
• Avsluta Low ByRD ^SM kräver att säljaren betalar köparen 100 kr om avvecklingsvärdet förblir under lösenpriset (på lågsidan).

I huvudsak är det binära alternativet (eller NYSE Binär Return Derivative) ett villkorat fastprisbud mellan köparen och säljaren, som har motsatta vyer för prisnivån för ett underliggande vid utgången av dagen. Genom att betala en fast satsning (option premium), köparen satsar på utbetalning villkor är uppfyllda och fördelar genom att få $ 100.Säljaren satsar på motsatt utbetalningsvillkor (jämfört med köparen) och förmåner genom att behålla optionsbidraget mottagna.

Låt oss återvända till vår ursprungliga köpare (Ami) och säljare (Ben). Köparen Ami har en haussevy på lager X. Även om det handlar på $ 10, tycker hon att det kommer att gå över $ 11 vid utgångsdatum. Ami bestämmer sig för att köpa NYSE Binär Return Derivative, Finish High ByRD, med ett utropspris på $ 11. Hon betalar $ 30 till Ben som ett alternativspremie för att köpa detta binära alternativ. Om Amis förutsägelse blir sant och avvecklingspriset på underliggande vid utgången av dagen är 11 USD. 01 eller mer, då säljaren Ben måste betala henne $ 100. Om inte, kommer hon att förlora optionsalternativet $ 30, vilket Ben håller som vinst.

Om köparen Ami har en bearish utsikt över lager X, kommer hon att försöka en annan taktik. Efter forskning tror Ami nu att $ 10-aktien kommer att minska till under $ 9 vid utgångsdatum. Ami köper den andra NYSE-binära avkastningsavvikelsen - avsluta låga byRD-priset med $ 9. Återigen betalar hon en $ 30 alternativ till säljaren, Ben. Om beståndet är under $ 9 vid utgångsdatumet måste Ben betala Ami $ 100. Om beståndet överstiger 9 dollar, förlorar Ami tillvalspremien, som Ben håller.

NYSE ByRD-avvecklingsvärdet kan skilja sig från slutkursen vid utgångsdatum. Den uppnås genom att summa av alla handelsvärden (= antal aktier * pris, för varje handel) under utgångsdagen och sedan dela upp det med totalt antal omsatta aktier. Traditionella optionshandlare bör notera att ByRD-avräkningsvärde och andra traditionella köp- / säljoptionsavräkningsvärden på samma underliggande kan variera, eftersom de senare helt enkelt kan vara på det underliggande kursens slutkurs.

Specifikationer för NYSE ByRD:

• De är europeiska typ (dvs de kan inte utnyttjas före utgångsdatum men kan handlas när som helst före utgången).

• De är kontanta medel.

• Minsta lotstorlek är 100 kontrakt. Om ett pris offert är $ 2. 3, då behöver man $ 230 för att få lägsta exponering för 100 kontrakt.

• Starkpriset är i multiplar på $ 1.

• Utgångscykeln är varje vecka, på alla fredagar.

• Köparens maximala vinst är $ 100 mindre premie betalt (mindre mäklare).

• Köparens maximala förlust är premie betalt (plus mäkleri).

• Säljarens maximala vinst är det mottagna bidraget (mindre mäklare).

• Säljaren maximala förlusten är $ 100 mindre mottaget premie (plus mäklaren).

Bottom Line

Jämfört med traditionella call and put-alternativ, som varierar utdelningen för köparna, är binära alternativ lättare att förstå. Utbetalningen är fastställd för både köpare och säljare. Att en välkänd utbyte som NYSE erbjuder sin egen version av binära alternativ indikerar den ökande populariteten hos dessa instrument bland handlare. NYSE Binära Return Derivatives kommer ytterligare att popularisera binära alternativ och kommer att standardisera sin handel. Handlare bör noggrant bedöma riskavkastningsprofilen för binära alternativ innan handel med riktiga pengar.( Relaterade Binära Alternativ Strategier)