IShares Cohen & Steers REIT ETF (NYSEARCA: ICF ICFiSh Coh & St REIT102. 30 + 0. 55% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) Resultat som överensstämmer generellt, före avgifter och kostnader, till priset och avkastningsprestanda för Cohen & Steers Realty Majors Index, eller det underliggande indexet. Detta index är byggt från en strategisk grupp av fastighetsinvesteringar, eller REITs, och hoppas kunna dra nytta av ökad konsolidering och värdepapperisering på inhemska fastighetsmarknader. Det här är en USA-dominerad korg med stora REITs, inte alltför annorlunda än en stor eller gigantisk fokus på den bredare fastighetsmarknaden.

AD:

En REIT är en juridisk enhet precis som alla andra bolag eller förtroende. Syftet med ett REIT är att samla kapital och investera i fastighets tillgångar, som egentliga fastigheter eller inteckningar. Många är offentligt handlade på stora börser precis som aktier.

Observera att ICF inte är som att investera i en faktisk REIT. Standardförtroende representerar aktierna i ett enda fastighetsbolag och, viktigare för investerare, är lagligt skyldiga att fördela minst 90% av sin skattepliktiga inkomst till aktieägarna varje år. Det finns ingen sådan skyldighet i en REIT ETF, som förskjuter en stor del av investeringen med betoning på prisutveckling och bort från inkomst.

AD:

En särskild fördel med REIT ETF är enkelhet. De mest erfarna enskilda REIT-investerarna har ett starkt grepp om fastighetsmarknaderna och en grundläggande förståelse för ledningen för sina favoritföretag. En indexerad REIT ETF, å andra sidan, behöver inte någonstans nästan lika mycket specialiserad kunskap eller ansträngning.

Hur det spårar det

ICF bygger på en modifierad kapitaliseringsvägd metod för att välja och balansera innehaven. Processen är mycket selektiv; Inte mer än 30-40 olika REITs omfattar hela portföljen vid någon tidpunkt. Detta medför en stor koncentration av tillgångar i de största innehaven, vilket lägger till ett högt belopp för fonden.

AD:

Även om ICF är allmänt inriktad, är denna portfölj i stor utsträckning diversifierad bland olika geografiska regioner, egendomstyper och REIT-stilar. När det är uppdelat i procent av marknadsvärdet är detaljhandelns REITs mest representerade på 26 04%, följt av bostads-REITs på 20 92%; kontor REITs vid 16. 43%; sjukvård REITs vid 15. 44%; och specialiserade REITs på 12 23%.

Tre fjärdedelar av medföljande företag kvalificeras som stora kepsar; resten är mellanhattar. De 10 största REITs i ICF-portföljen står för mer än 55% av de totala tillgångarna. Toppföretag inkluderar Simon Property Group REIT Inc. vid 7,97%; Offentlig lagring REIT vid 7 66%; Equity Residential REIT vid 6,72%; Health Care REIT Inc.vid 5 96%; och AvalonBay Communities REIT Inc. vid 5.69%.

Förvaltning

BlackRocks iShares-serie är den största och mest framgångsrika fondserien i världen, och dess ETF-erbjudanden står för mer än 40% av hela USA-marknaden. ICF introducerades genom iShares i januari 2001 och har från och med augusti 2015 ackumulerats norr om $ 3. 2 miljarder i förvaltat kapital.

I ett försök att förbättra spårning och konsistens gör ICF: s förvaltningsgrupp värdepapperslån och rabattinkomster tillbaka till fonden. Det betyder att det kan finnas tillfällen då ETF ligger bakom det underliggande indexet mindre än det angivna kostnadsförhållandet.

Egenskaper

Denna ETF får goda betyg för effektivitet och stabilitet. Det finns tillräckligt med tillgångar för att eliminera nästan alla risker för nedläggning, det underliggande indexet spåras nära och kostnaderna är lägre än kategorinomsnittet.

I mitten av 2015 visade ICF ett utgiftsförhållande på 0. 35% och ett bud / frågespread på bara 0. 04%. Dessa är inte de billigaste eller snäva siffrorna i ETF-universum, men de är extremt konkurrenskraftiga i detta utrymme. Handel är lätt för detaljhandel och institutionella deltagare tack vare en medianvolym på 23 dollar. 75 miljoner. Skapningsenheter kommer i 50 000 aktieblock.

Lämplighet och rekommendationer

ICF är ett bra spel för investerare som vill ha stora dominerande fastighetsbolag i sina respektive fastighetsgrupper. Fonden är stor, flytande och handlar väl. Ledningen verkar stark och fonden har den extra bonusen att bära iShares-etiketten. Den enda verkliga nackdelen med ICF är dess begränsade exponering, åtminstone i jämförelse med konkurrentens ETF. Trettiotvå innehav är inte tillräckligt för att få tillgång till hela USA: s fastighetsmarknad. Till jämförelse innehåller segmentbenämningen 173 olika investeringar, mer än fem gånger ICFs mångfald.

Potentiella investerare bör vara medvetna om alla ETF-risker, inklusive potentiell förlust av pengar. ICF spårar tätt och uttrycker inte hög volatilitet, men den underliggande portföljen är fortfarande starkt beroende av hälsan på USA: s fastighetsmarknad. En sektorkrasch, till och med hälften av 2007 års bostadskris, skulle kunna skrämmas på ICFs aktiekurser.

En sådan branschkoncentration förmodar sannolikt ICF till en satellitposition, såvida inte investeraren beslutar att använda olika säkringar för att begränsa portföljens sårbarhet för fastighetsmarknaden svängningar.

I fråga om risk- och förvaltningsmätningar har ICF kategori genomsnittlig volatilitet och undervärderade alfakrav. När man mäter mot ett standardindex är den efterföljande 36-månaders beta bara 0. 29 och alfabetet är 6. 26.

Hur en finansiell rådgivare kunde använda denna ETF

Fastighetsinvesteringar ses på med mer skepsis sedan 2007-2008. Vissa kunder kan övertalas, eftersom ICF endast fokuserar på de största och bästa REIT-erna i kombination med sitt rykte för leverantörer och utmärkt ledning.

Detta är särskilt användbart för kunder som vill ha exponering för fastighetsmarknader.Höjningen med stor keps tyder på en starkare volatilitet än kategorin, om än på bekostnad av vissa begränsningar i marknadsexponeringen. ICF är ett relativt riskabelt ETF-spel på grund av den begränsade innehavet och en sektors koncentration. Konservativa kunder är förmodligen bättre med en mer diversifierad fond.

Eftersom de största REITsna tenderar att överträffa mindre konkurrenter, kan aktiva kunder kanske vilja integrera ICF i en fastighetsmarknadshandel när marknader ser lovande ut.

Huvudkonkurrenter och alternativ

Denna fond bor i en relativt begränsad kategori. Tre av sina främsta konkurrenter, iShares Dow Jones US Real Estate ETF, iShares Mortgage Real Estate Capped ETF och iShares Residential Real Estate Capped ETF, är alla iShares produkter med lite annorlunda inslag. Ingen annan ETF spårar Cohen & Steers Realty Majors Index.

ICF har en 70% överlappning med Vanguard REIT Index ETF, men ICF tar ut tre gånger kostnadsförhållandet. Kostnadsmedvetna investerare bör noggrant överväga om den stora företagskoncentrationen i ICF är värt att betala trefaldig i fondkostnader.