Framgångsrika affärsmän tycker om att de är coola under press. Men är det sant? Viktiga beslut som att göra en nyckelinvestering, öka produktionen eller expandera till nya linjer är alla grumlade av mänskliga känslor. Beteendefinansiering har uppstått som ett studieområde som försöker förklara och förmedla dessa avvikelser i investerarbeteendet från de förväntningar som traditionella finanser skapar eller de effektiva marknaderna som förutses av neoklassisk ekonomi. Även om det fortfarande finns stor debatt om beteendefinansierings giltighet blir det allt mer relevant. Daniel Kahneman och Amost Tversky vann Nobelpriset i ekonomi 2002 för sitt arbete i beteendeekonomi, som specifikt handlar om människors känslomässiga irrationalitet när det gäller att undvika förluster. (För mer, se: Behavioral Bias - Kognitiv vs Emosionell Bias Vid Investering .)

Emosionella förspänningar orsakas av hur individernas känslor och känslor ändrar ramen för informationen och beslutet snarare än processen som används för att analysera den. Medan kognitiva fel kan korrigeras genom att utbilda och informera beslutsfattare är känslomässiga fördomar mycket svårare att förmedla.

Emosionella biaser

Några av de känslomässiga fördomar som har identifierats är:

1. Förlust aversion är ett centralt inslag i prospektteori, där människor lägger ett "värde" på förluster än vinster av samma storlek. På grund av förlust aversion, folk slutar ta på sig mer risk än att sälja ett lager med förlust eller stoppa verksamheten för ett förlorat företag. I stället är de benägna att fördubblas i hopp om att förlusten så småningom blir en vinst. Att övervinna den mentala nackdelen med att erkänna pappersförluster kommer att hjälpa till att hantera denna känslomässiga förspänning.
2. Huspengeneffekten är när människor tar större risk när de investerar vinst än huvudmannen. De som är upp pengar kommer därför att vara benägna att förlora vinsten istället för att använda dem klokt. Lotteri vinnare som blåser sina miljoner på en kort tid eller näringsidkare som drabbas av stora förluster efter ett vinnande streck är bra exempel.
3. Overconfidence bias är illusionen att ha överlägsen information eller en överlägsen förmåga att tolka information. De flesta tror att deras färdigheter och framsyn är bättre än genomsnittet, vilket kan leda till att människor underskattar risken för nackdelen medan de överestimerar uppåtriktade potentialer. En del av övertygelse är självförstärkande beteende där individer försöker ta mer kredit för framgångsrika resultat än vad som beror, och självskyddande beteende som ställer skulden på någon eller något annat i fall av fel.
4. Status-quo bias är en persons tendens att hålla sig i sina nuvarande investeringar eller bransch snarare än att förändras, även om förändring är motiverad. Detta kan förklara varför arbetstagare sällan balanserar eller omfördelar sina pensionsbalanser eller varför vissa företag förlorar sig till mer skumma konkurrenter.
5. Utbetalningseffekt tjänar till att värdera en tillgång som redan hölls högre än om den inte redan hölls. Med andra ord är saker du äger i sig mer värdefull för dig än saker du ännu inte äger. Effekten är att hålla på för länge för att förlora investeringar eller de som erhållits genom gåva eller arv. Det kan också leda till en marknad koppla mellan köparen av ett objekt och dess säljare som irrationellt anser att det är värt mer än det är.
6. Ångrar aversion uppstår genom att ta eller inte vidta åtgärder av rädsla för att beslutet blir slut på fel. Detta kan leda till dem som har fattat dåliga beslut att agera defensivt och för andra att hålla sig i lågriskinvesteringar snarare än att agera på en affär som kan bli sur. Detta begränsar uppåtspotentialen och möjliggör en besättningsmässighet.
7. Gamblerens felaktighet är när en återgång till medelvärdet är felaktigt förutsagt. Till exempel kan en spelare som spelar roulette i ett kasino felaktigt tro att ett "rött" tal beror på att en lång rad "svarta" nummer nyligen har inträffat. Detta är fel eftersom varje snurr av roulettehjulet är en oberoende försök som inte har någon betydelse för tidigare eller framtida resultat. Investerare eller företagare kan misslyckas med att se förändringar i grunden och felaktigt antar att sakerna kommer att återgå till det normala. (För mer, se: Effekter av beteendeförhållanden vid investeringsbeslut .)

Bottom Line

Behavioral Finance beskriver sätt som investerare och beslutsfattare kan agera irrationellt på grund av både kognitiva fel och känslomässiga fördomar. Människor är emotionella varelser och det finns inget sätt att kringgå detta mänskliga element när det gäller att fatta affärsbeslut. Att förstå dessa fel och fördomar kan emellertid hjälpa till att lindra dem för att göra bättre och mer rationella beslut när det gäller affärs- och penningfrågor. Beteendefinansiering är beskrivande, det berättar lite om hur den verkliga världen faktiskt fungerar, men det syftar inte till att föreskriva en universell uppsättning åtgärder för att uppnå den fullständiga rationaliteten som förväntas av traditionell finansiell teori.