Om du tror på en marknad som i slutändan är rationell (beviljas, det är ett stort antagande att göra), bör den gamla axiom att investera hålla: Priset följer volymen. När ett ovanligt stort antal aktier i ett lager köps och säljs, skulle det inte vara meningslöst för dem att sälja till det befintliga priset. Teorin gäller att om massor av människor köper ett lager, bör beståndets önskemål (fungerande i takt med knapphet) innebära att priset stiger.

I vissa avseenden är detta inget annat än Ekonomien 101 - undersöker utbuds- och efterfrågekurvorna och den punkt som de skär. Eftersom utbud och efterfrågan var och en är en funktion av både kvantitet och pris, verkar det motstridigt att notera eventuella fluktuationer i en utan att uppmärksamma (och antar en relation till) den andra.

Använda MACD

Så vad är det bästa sättet att förena ökande eller minskade volymer med prisfluktuationer? Ingen har ett definitivt svar, men Marc Chaikin har kommit nära. En septuagenär aktör och analytiker från Philadelphia som har skapat flera indikatorer under sin karriär, många av Chaikins uppfinningar är häftklamrar i Wall Streets tekniska analys idag. Hans mest kända och mest använda är Chaikin Oscillatorn.

Chaikin Oscillatorn är en tredje derivat teknisk analysindikator - en indikator på en indikator, vars sistnämnda härrör från aktiekursen. Chaikins oscillator bygger på begreppet "Moving Average Convergence / Divergence" eller MACD (uttalad "Mack Dee.").

MACD är härledd från det rörliga genomsnittet, vilket är det genomsnittliga priset på ett problem under en viss period. Om aktie XYZ stängde på $ 22 för två dagar sedan, $ 23 igår och $ 24 idag, det är ett glidande medelvärde på $ 23, trots att ett glidande medelvärde vanligtvis beräknas under en längre period än bara tre dagar.

Ovanstående exempel är ett enkelt glidande medelvärde. Dess komplicerade syskon, det exponentiella glidande medlet, väger de senaste priserna kraftigare. Medan det enkla glidande medlet är 23 dollar skulle det exponentiella glidande medlet vara något högre. Det faktiska värdet beror på vilken exponent du använder.

I praktiken benämns exponenten som en "utjämningsfaktor", en koefficient mellan 0 och 1 som anger den relativa vikten som ges till de senaste priserna vid konstruktion av det glidande medlet. En utjämningsfaktor på 1 skulle ignorera allt utom det senaste stängningspriset, medan en utjämningsfaktor på 0 skulle väga alla dagar lika (och därmed ge dig inget bortom det enkla glidande medlet.) En standardutjämningsfaktor för beräkning av exponentiell glidande medelvärde är 0.05 eller 0. 1. Många analytiker använder båda och tar sedan medeltalet av dem.

När det gäller MACD är det bara det 26-dagars exponentiella glidande medlet subtraherat från sin 12-dagars motsvarighet. MACD är en åtgärd som försöker skilja på kort sikt från långsiktiga prissättningstrender och sedan använda skillnaden mellan dem för att göra en utbildad gissning om vad ett lager ska göra.

Men vänta, det finns mer: Hur kommer du från MACD till Chaikin?

För att komma från MACD till Chaikin Oscillator tar ett par steg. Chaikin Oscillatorn skapades med hänvisning till "ackumulerings- / distributionslinjen", ett annat hjärnbarn av Marc Chaikins. (Obs! Även om det är 10 stavelser länge, motstå frestelsen att förkorta ackumulerings- / distributionsledets namn till "A / D-linjen". Det är synonymt med förskott / nedgångslinjen, vilket är något väldigt annorlunda.)

Vi kommer till ackumulerings- / distributionslinjen på en sekund, för att den först vilar på begreppet ytterligare en Chaikin-skapelse, "penningflödesmultiplikatorn" som försöker kvantifiera hur mycket pengar som kommer in på marknaden med hänsyn till priset av beståndet. Så grundläggande som idén om att det är en penningflödesmultiplikator, har vi nu inget annat val än att äntligen bryta ner och använda ekvationer istället för prosa för att förklara. Det är helt enkelt följande:

{(2 x nära) - högt - lågt)} / (högt - lågt)

Över vilken period du vill ha. Om beståndet i vårt tidigare exemplar, XYZ, hade toppat på $ 25 under de ovannämnda tre dagarna och föll så lågt som 21 dollar vid någon tidpunkt, skulle det vara en pengflödesmultiplikator på 0. 5. Sedan multiplicera det med kvantiteten av aktier handlas under perioden för att få "pengaflödesvolymen". Beräkna löpande summan av detta över tiden och det är din ackumulerings- / distributionslinje. Det sista steget är att applicera ackumulerings- / distributionslinjen till MACD. Det är allt.

För att sammanfatta:

1. Bestäm ett lager höga, låga och slutliga priser under en viss period.

2. Lägg till, subtrahera och dela dem som ovan och multiplicera sedan med volymen under den perioden.

3. Gör det här igen, för varje dag i perioden, och mät sedan framstegen (eller regress, beroende på vad som är fallet).

4. Ta 26 dagars och 12-dagars exponentiella glidande medelvärden av handelsfrågan och dra av den tidigare från den senare. Plot det.

5. Subtrahera det 3-dagars exponentiella glidande medlet från det 10-dagars exponentiella rörliga medlet på som .

Resultatet är ett värde som, oberoende av startpunkten eller priset för den underliggande säkerheten, har ett ursprung på 0. (En perfekt inert marknad betyder varken negativa eller positiva värden för Chaikin Oscillatorn.)

Vad oscillatorn saknar i enkelhet, det står för myndighet. Genom att mäta ackumulerings- / fördelningslinjens moment med användning av MACD, bör oscillatorn förutse när linjen kommer att ändra riktning. Vid nu är vi flera nivåer borttagna från aktiekursen själv, men Chaikin hängivna hävdar att sådant avstånd är nödvändigt för att bestämma vikten av vissa volymer och prisförändringar.Även de tre- och 10-dagars värdena är bara konvention, inte nödvändighet. Med hjälp av sex- och 20-dagars exponentiella rörliga medelvärden kommer det att resultera i en Chaikin Oscillator som ändrar riktningen mindre brått.

Hur är det med verkliga applikationer från Chaikin Oscillator? Kan det verkligen förutse priserna med tillräcklig noggrannhet för att användarna ska kunna dra nytta av det? Svaret, som vanligt med teknisk analys, är "det beror på. "Ingen flitig investerare kommer att observera tredje derivatrörelser (derivat av det andra derivatet) som Chaikin Oscillatorn utan att också uppmärksamma både grundläggande analys av bokslut och egen riskkapacitet.

Bottom Line

På sin mest grundläggande nivå - och "basic" är en relativ term här - Chaikin Oscillatorn är tänkt att erbjuda rakt råd: köp när det är positivt, sälja när det är negativt. Den goda adoptören av teknisk analys kommer emellertid att använda Chaikin Oscillatorn endast i samband med andra indikatorer. När de alla rekommenderar samma strategi, är det en starkare signal att köpa, sälja eller hålla, än vad Chaikin Oscillator fungerar som egen.