Astronomiska avkastningar påverkade av hedgefonder har fångat uppmärksamhet hos enskilda investerare som vill delta i denna tillgångsklass, men kan ofta inte på grund av nackdelar som exorbitanta avgifter, minsta investeringsstorlek och lock- uppperioder. Inte nöjda med att sitta i sidled, villiga investerare har utformat strategier som efterliknar hedgefonder för att tillåta enskilda investerare att delta i hedgefondsliknande strategier utan nackdelarna.

Strategier för att mimic Hedge Funds

Enskilda investerare kan använda strategier för att direkt efterlikna hedgefonder, eller de kan köpa aktier i börshandlade fonder (ETF) som replikerar hedgefonder. Endera gjort självständigt eller via en ETF finns två huvudstrategier som vanligtvis används för att efterlikna en hedgefonds:

1. Individuell positionsreplikation: Hedgefonder, enligt vad som krävs av US Securities and Exchange Commission (SEC), avslöjar deras individuella innehav i 13F arkiv inom 45 dagar efter kvartals slut. De måste också rapportera, i en schema 13D-arkivering, en majoritetsandel i ett företag (mer än 5%) inom 10 dagar efter köpet. Dessa två arkivering tillåter investerare att få insikt i en hedgefonds innehav så att de kan göra affärer för att replikera fondens strategi. Nackdelen är att dessa data, i synnerhet 13F-arkivering, är bakåtriktade och fördröjda, så att hedgefonder kunde i huvudsak ha helt olika portföljinnehåll än de som rapporterats i arkiveringen.
2. Faktorreplikation: Investerare kan använda statistisk matematik, såsom regressionsanalys, för att jämföra och "matcha" en hedgefonds faktiska historiska avkastning, kartlägga dem till en kombination av breda marknadsindex eller breda avkastningar. Den replikerande fonden köper sedan kombinationen av breda medel i den andel som bestäms av regressionsanalysen, vilket genererar en fond som efterliknar avkastningen i hedgefonden. Faktorreplikation använder vanligtvis breda index eller medel (fonder eller ETF) som har fördelen av likviditet och diversifiering. Till exempel bestämmer en regressionsanalys att Hedgefond A: s historiska avkastning kartlägger en mix av 40% globalt småkapitalandel, 30% inhemska obligationer och 30% tillväxtmarknadskuld, en kombination som köpts av en ETF för att efterlikna Hedge Fund A. Nackdelen med denna strategi är att regressionsanalysen är bakåtblickande och får inte indikera hedgefondens mest aktuella strategi i den nuvarande miljön.

Bottom Line

Strategier för hedgefonder replikering är fördelaktiga för enskilda investerare som vill ha tillgång till de strategier som används och avkastningen genererad av hedgefonder utan de negativa aspekterna av höga avgifter (i allmänhet "två och 20 "), minsta investeringsstorlek (ofta 1 miljon dollar) och investeringslåsningsperioder.Nackdelarna är att replikationsstrategierna är ofullkomliga eftersom de tenderar att vara bakåtblickande, vilket kanske inte är lämpligt för den nuvarande miljön och kan misslyckas med att fånga hedgefondernas nuvarande portföljpositioner.