Investeringar på finansmarknaderna kan innebära betydande risker och långsiktiga negativa effekter. Moderna portföljteori (MPT) bedömer den maximala förväntade portföljavkastningen för ett givet antal portföljrisker. Inom ramen för MPT byggs en optimal portfölj utifrån tillgångsallokering, diversifiering och ombalansering. Tillgångsfördelningen, i kombination med diversifiering, är strategin att dela upp en portfölj bland olika tillgångsklasser. Optimal diversifiering innebär att du håller flera instrument som inte är positivt korrelerade.

Medan diversifiering och tillgångsallokering kan förbättra avkastningen är systematiska och osystematiska risker inneboende i investeringar. Den effektiva gränsen gör sitt bästa för att minimera en investerares exponering för sådan risk. Introducerad av Harry Markowitz 1952 identifierar konceptet en optimal nivå av diversifiering och tillgångsallokering med tanke på de inneboende riskerna i en portfölj. Tillsammans med den effektiva gränsen kan statistiska åtgärder och metoder, inklusive Value at Risk (VaR) och kapital asset pricing model (CAPM) användas för att mäta risk.

Alpha och Beta

När det gäller att kvantifiera värde och risk är två statistiska verktyg, alfa och beta, användbara för investerare. Båda riskförhållandena används i MPT och är utformade för att bestämma risk- / belöningsprofilen för värdepapper.

Alpha mäter prestationen i en investeringsportfölj och jämför den med ett jämförelseindex, till exempel S & P 500. Skillnaden mellan avkastningen på en portfölj och referensvärdet kallas alfa. En positiv alfa av 1 betyder att portföljen har överträffat referensvärdet med 1 procent; På samma sätt, en negativ alfa indikerar underpresteringen av en investering.

Beta mäter volatiliteten i en portfölj jämfört med ett referensindex. Den statistiska åtgärden beta används i CAPM, som använder risk och returnerar till en tillgångspris. Till skillnad från alfabetet fångar beta rörelserna och svängningarna i tillgångspriserna. En beta större än 1 indikerar högre volatilitet, medan en beta under 1 betyder att säkerheten blir stabilare. Till exempel Apples (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) beta koefficient på. 93 representerar en säkrare investering än American Express (AXP AXPAmerican Express Co96. 29-0. 15% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), som har en beta av 1. 13. En kunnig finansiell rådgivare eller fondförvaltare skulle undvika höga alfa- och beta-investeringar för riskavvikande kunder.

R-kvadrerad

I statistik representerar R-kvadrat en anmärkningsvärd komponent av regressionsanalys. Koefficienten R representerar korrelationen mellan två variabler: För investeringsändamål mäter R-kvadrat den förklarade rörelsen för en fond eller säkerhet i förhållande till ett referensvärde.En hög R-kvadrat visar att portföljens prestanda är i linje med indexet. Finansiella rådgivare kan använda R-kvadrerade i kombination med beta för att ge investerare en omfattande bild av tillgångens prestanda.

Standardavvikelse

Enligt definition är standardavvikelse en statistisk procedur som används för att kvantifiera eventuell variation från den genomsnittliga avkastningen för en datamängd. I finansen använder standardavvikelsen avkastningen på en investering för att mäta investeringsvolatiliteten. Mätningen skiljer sig något från beta eftersom det jämför volatiliteten med den historiska avkastningen på säkerheten snarare än ett referensindex. Standardavvikelse och andra tekniska indikatorer insisterar på att historiken brukar återkomma. Hög standardavvikelse indikerar volatilitet och lägre standardavvikelser är kopplade till stabila tillgångar.

Sharpe Ratio

Ett av de mest populära verktygen i finansiell analys är Sharpe Ratio som mäter en förväntad meravkastning på en investering i förhållande till avkastningsvolatiliteten. Sharpe-förhållandet mäter den genomsnittliga avkastningen som överstiger den riskfria räntan per osäkerhetstyp för att bestämma hur mycket ytterligare avkastning en investerare kan få med den ökade volatiliteten att inneha riskerande tillgångar. Ett förhållande om 1 eller högre anses ha en bättre risk för att belöna avvägning. Sharpe-förhållandet för stora marknadsandelar kommer till exempel att överträffa bättre säkrare obligationer. På lång sikt kommer dock en obligationsportfölj oundvikligen att överträffa aktierna.

Effektiv gräns

Effektiva gränser härrör från medelvarianalys, som försöker skapa mer effektiva investeringsval. Den typiska investeraren föredrar hög förväntad avkastning med låg varians. Den effektiva gränsen är konstruerad i enlighet med en uppsättning optimala portföljer som erbjuder den högsta förväntade avkastningen för en viss risknivå. Portföljer under gränslinjen anses suboptima medan de ovan anses vara ouppnåeliga. Det optimala valet med avseende på effektiv gränsinriktning sker när den rätta linjen för de riskfria tillgångarna ligger i tangent mot den riskabla tillgångsgränsen.

Kapitalfastighetsmodell

CAPM är en jämviktsteori byggd på förhållandet mellan risk och förväntad avkastning. Teorin hjälper investerare att mäta risken och förväntad avkastning av en investering för att på lämpligt sätt pröva tillgången. I synnerhet måste investerare kompenseras för tidvärdet av pengar och risk. Den riskfria räntan, vanligtvis en statsobligation eller aktieindex, representerar tidvärdet av pengar för att placera pengar i någon investering. Enkelt uttryckt bör den genomsnittliga avkastningen på en säkerhet vara linjärt relaterad till dess beta-koefficient, vilket visar att riskfyllda investeringar tjänar ett premie över referensräntan. Efter en risk-to-pay-ram kommer den förväntade avkastningen, enligt en CAPM-modell, att vara högre när investeraren har större risker.

Value-at-Risk

Värderingsrisken (VaR) till portföljhantering är ett enkelt sätt att mäta risker.VaR mäter den maximala förlusten som inte kan överskridas vid en viss konfidensnivå. Beräknat baserat på tidsperiod, konfidensnivå och förutbestämd förlust, ger VaR-statistik investerare en worst case scenario analys. Om en investering har en fem procent VaR, står investeraren inför en 5 procent chans att förlora hela investeringen under en viss månad. VaR-metoden är inte den mest omfattande riskmåtten; På grund av dess förenklade tillvägagångssätt är det dock fortfarande en av de mest populära åtgärderna inom portföljförvaltningen.

Bottom Line

Investering på finansmarknaderna är i sig själv riskabelt. Många individer använder finansiella rådgivare och förmögenhetsförvaltare för att öka avkastningen och minska risken för investeringar. Dessa finansiella yrkesverksamma använder statistiska åtgärder och risk / belöning modeller för att skilja volatila tillgångar från stabila. Modern portföljteori använder fem statistiska indikatorer-alfa, beta, standardavvikelse, R-kvadrat och Sharpe-förhållandet-för att göra detta. På samma sätt används kapitalpremie-modellen och Value at Risk i stor utsträckning för att mäta risken för att belöna avvägning med tillgångar och portföljer.