Debatten om guld är hård. Det har varit fallet länge och guldtjurarna har varit de stora vinnarna nyligen. Faktum är att guld under det första kvartalet i år uppskattade mer än något annat kvartal under de senaste 30 åren. Trenden är din vän så det verkar vara meningsfullt att hoppa in i guld och till och med guldgruvarbetare om du är en risk-on-typ av näringsidkare. Tyvärr är det inte så enkelt. Låt oss ta en titt på den större bilden.

Vektorer Gold Miners ETF

Alla som tog ställning i börshandlade fond (ETF) VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX GDXVanEck Vct Gold22. 92 + 2. 19% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) i år är det troligt nöjd med sitt resultat hittills hittills. GDX har uppskattat 85. 86% över den tidsramen. GDXs all-time high var $ 62. 80 den 1 augusti 2011. GDX handlar för närvarande till 25 dollar. 24. Huruvida eller inte $ 62. 80 kan nås igen de närmaste åren beror på Federal Reserve och dess penningpolitik. (För mer, se: GDX: Market Vectors Gold Miners ETF .)

Den största katalysatorn för guldsamlingen i år var Federal Reserve nedgraderade sina höjningsförväntningar från fyra till två för 2016 samtidigt som det inte utesluter en negativ räntepolitik. Detta krossade US dollar och skickade guld flyga högre. Sedan dess har inhemska ekonomiska siffror kommit starkare än väntat, vilket ledde till att Federal Reserve-ordföranden Janet Yellen uppgav att hon förväntade sig att höja räntan någon gång "under de närmaste månaderna. "Men detta var före den fruktansvärda arbetsrapporten för maj, vilket kraftigt minskade oddsen för en junihöjning. Fed valde att inte vandra.

Vad du måste räkna ut nu är hur guld kommer att reagera. Kommer guldet att rally eller är den nyheten redan bakad i? Du måste se fram emot juli, som kommer att baseras på ekonomiska läsningar som ingen kan förutsäga. Vad är en näringsidkare att göra?

Svaret beror verkligen på huruvida du är en näringsidkare eller en investerare. Och om det är det senare, vad är din tidsram? Om du är en näringsidkare, kanske du vill banka på människor som flockar till guld som en fristad och det faktum att trenden är din vän. Du kan använda en stoppförlustorder för att minimera risken. Om du tar detta tillvägagångssätt, kom bara ihåg att en luck-down kommer att negera din stoppförlustorder. Därför finns det fortfarande risker.

Den verkliga risken för guldlånga är att alla globala ekonomiska signaler pekar på deflation, där efterfrågan inte kan matcha utbudet. Detta borde så småningom leda till en avyttring i aktier. I de flesta kriser är guld ett säkert ställe att dölja, men guld uppskattar aldrig under deflationstider. I grund och botten krossar deflation allt i sin väg. Fångsten är att när den organiska tillväxten återvänder, många år från det, bör den åtföljas av en ojämn inflation, vilket kan leda till rekordhöga priser på guld.

Om du hellre inte vill försöka klara allt detta, kanske du är bäst av att bara ha guld som en liten del av din portfölj och lämna den där.

Larry McDonald, chef för global makrostrategi vid ACG Analytics, uppgav i januari att guldgruvarbetare var "Den bästa handeln i världen. "Men i en ny CNBC-intervju sa han att en återhämtning i guldgruvarbetarna var överhängande eftersom de var överköpta.

Ari Wald, teknisk analytiker vid Oppenheimer, sa i en CNBC-intervju att GDX var attraktivt på 23 dollar. 50. (För mer, se:

Marknadsvektorer Gold Miners ETF: Vem är investerad? ) Dan Moskowitz är för närvarande lång DUST, som shorts guldgruvarbetare. Han har inga positioner i GDX.