Fannie Mae (Federal Mortgage Association) och Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corporation) är statliga sponsrade företag (GSE) med mandat att expandera bostäder i USA och ge likviditet och stabilitet till USAs bostads- och bostadsmarknader. Fannie Mae skapades 1938 på begäran av president Franklin Roosevelt, som kongressen 1968 utgjorde som ett privat aktieägareföretag. Freddie Mac charterades av kongressen 1970.

Varken Fannie Mae eller Freddie Mac lånar pengar direkt till hemköpare. Istället uppfyller de två organisationerna mandat och uppnår mål genom att fungera på den sekundära bolånemarknaden i USA. Båda institutionerna arbetar med bankirer och mäklare för att säkerställa att medel avsätts för utlåning till rimliga räntor. De uppnår detta mål genom att köpa bostadslån. (För att ta reda på var dina pantbetalningar går, läs Bakom scenerna på ditt hypotekslån .)

Tillsammans äger Fannie Mae och Freddie Mac (eller tillbaka) mer än $ 5 biljoner av USA-hypotekslån 2009. De två företagen står för nästan hälften av den amerikanska hypoteksmarknaden på $ 12 biljoner. Men även företagens storlek kunde inte hindra de två institutionerna från att bli uppslukad av den globala finanskrisen 2008 - den största sedan 1930-talets stora depression. (Läs mer om vad som orsakade problemen sedan, var noga med att läsa Vad orsakade den stora depressionen? )

Den 7 september 2008 fastställde Federal Housing Finance Agency (FHFA), regulatorn av Fannie Mae och Freddie Mac, att de två GSE-systemen kunde fortsätt inte att fungera säkert och uppfylla sitt offentliga uppdrag. Detta ansågs utgöra en "oacceptabel risk för det bredare finansiella systemet" och ekonomin i USA. Därför meddelade FHFA att det skulle placera företagen under konservatoriet, vilket i grunden motsvarar ett kapitel 11-konkurs och utser ny ledning.

Genesis of the Problem
Fannie Mae och Freddie Macs problem hade sitt ursprung i USA: s fastighetsbubbla i början av 2000-talet. Bränsle med låga räntor och avslappnade utlåningsstandarder ökade hushållspriserna i USA till priser som var långt över det historiska genomsnittet under perioden 2001-2006.

En stor del av bostadsboomen orsakades av den oproportionerliga ökningen av subprimeutlåningen, medan låntagare hade spottiga kredithistorier eller mindre än orörda kreditrekord. Sådana låntagare har historiskt sett svårt att få en inteckning som skulle göra det möjligt för dem att köpa ett hem. Men 2004 inrättade U. Department of Housing and Urban Development (HUD) Fannie Mae och Freddie Mac för att köpa fler lån till subprime låntagare.Detta skulle utöka marknaden för subprime-lån och göra det möjligt för de två GSE-länderna att uppfylla sitt bostadsmandat för bostäder i USA (att gräva längre fram i GSEs överkomliga bostadsmandat, läs Fannie Mae och Freddie Mac, Boon Or Boom? ) Köpkraften från GSE

Från 2004-2006 köpte Fannie Mae och Freddie Mac 434 miljarder dollar i värdepapper som stöds av subprime-lån och ytterligare bränner bommen i subprime-utlåning. Bara 2004 köpte de två GSE-bolagen 175 miljarder dollar i subprime-värdepapper, svarade för 44% av marknaden och en ökning med 116% från 2003 när de köpt 81 miljarder dollar i dessa värdepapper. Under 2005 köpte Fannie Mae och Freddie Mac 169 miljarder dollar av subprime-värdepapper, som svarade för 33% av marknaden, och 2006 minskade sina köp tillbaka till 90 miljarder dollar. Påskyndande vanor bildande

Men från och med 2007, när korrigeringen i U. S. bostäder började samla fart, började delinquencies och foreclosures kraftigt öka. Stigande standard på subprime-hypotekslån utlöste en global kreditkris i augusti 2007; Kreditkrisen avtog i slutet av året, men blev svagare från mars 2008. (Läs mer om varför denna svängning inträffade, läs Varför bostadsmarknadsbubblor Pop .) Fannie Mae och Freddie Mac spelade in $ 14. 9 miljarder i sammanlagda nettoförluster 2007, sänker deras kapital och undergräver deras finansiella styrka. Med Fannie Mae redan ner 83% för året och Freddie Mac ner 88% på oro över sin solvens, sade statssekreteraren Henry Paulson att federala tillsynsmyndigheter skulle backa de två GSE: erna och bad kongressen att myndigheten skulle injicera obegränsade mängder kapital i de två företagen . Dessa åtgärder tjänade endast för att förbättra investerarnas känsla. Vid den sista veckan i juli hade bestånden återupptagit sin glida mitt i ökande oro över deras överlevnad.

Konservatorium

Kort efter sade FHFA: s direktör att Fannie Mae och Freddie Mac skulle placeras i konservatoriet. Enligt presidentvalet som tillkännagav beslutet att sätta dessa företag på sund ekonomisk grund och reformera sin affärspraxis var avgörande för hälsan i det amerikanska finanssystemet och skulle bidra till att göra ytterligare framsteg med bostadskorrektionen som väger så starkt på ekonomin .
Under konservatoravtalet skulle USA: s treasury göra en kapitalinfusion av (upp till) 100 miljarder dollar i varje GSE. I gengäld skulle varje GSE utfärda 1 miljard dollar av högst rankade aktier med en 10% kupong till U.S. Treasury.

Övriga villkor i avtalet var att varje GSE: s behållna värdepappersportfölj och inteckningspapirportfölj inte får överstiga 850 miljarder dollar per den 31 december 2009, minskas med 10% per år tills den når 250 miljarder dollar.

Bottom Line

Placeringen av Fannie Mae och Freddie Mac under konservatorskap medförde situationernas tyngdpunkt för investerare runt om i världen, vad gäller subprime-hypoteksmarknaden och U.S. bostäder var berörda. Det var en av faktorerna, tillsammans med Lehman Brothers konkurs och den närmaste andelen av AIG, som bidrog till den dramatiska eskaleringen av finanskrisen i september 2008. (För ytterligare läsning om Fannie Mae och Freddie Mac, var säker att läsa
Fannie Mae, Freddie Mac och kreditkrisen 2008 .)