a:

En hög diskonteringsränta tenderar att medföra att andra räntor ökar i ekonomin, eftersom det motsvarar kostnaden för att låna pengar för de flesta större affärsbanker och andra förvaringsinstitut. Detta kan betraktas som avtalsmässig penningpolitik. Exakt hur mycket en hög diskonteringsränta påverkar ekonomin som helhet beror på förhållandet mellan diskonteringsräntan och den normala marknadsräntan för lån till banker.

Till viss del representerar räntorna kostnaden för att låna pengar. När det är billigare för banker att låna pengar från Federal Reserve, kan de senare ta ut mindre ränta på sina egna lån. Detta har en krusningseffekt på efterfrågan på lånefonder överallt, såvida inte marknadsräntan är lika hög.

Räntorna samordnar också sparandet i ekonomin. När för få aktörer vill spara pengar lockar bankerna dem med högre räntor. Mellan sparande och lån hjälper räntorna att samordna den ekonomiska aktiviteten mellan olika aktörer och olika tidpunkter. Besparingar utgör en preferens för framtida konsumtion över nuvarande konsumtion, medan motsatsen gäller för upplåning. Om diskonteringsräntan ökar för högt kan den kasta den här koordineringsmekanismen ur balans.

Mer omedelbara konsekvenser känns av en hög diskonteringsränta. Lån är dyrare och låntagare måste arbeta för att betala av lån snabbare. Detta medför att pengar tas ut ur ekonomin, vilket också kan leda till att priserna sjunker. Individer uppmuntras att spara mer. Detta leder till en ökning av kapitalfinansieringen. Om detta hjälper eller skadar ekonomin beror på många andra faktorer och är mycket svårt att mäta.