Innehållsförteckning:
Diskonteringsräntan är den ränta som används vid beräkning av nuvärdet (NPV) av någonting. (NPV) är en kärnkomponent i företagsbudgettering. Det är ett heltäckande sätt att beräkna om ett föreslaget projekt kommer att ha mervärde eller inte.)
För denna artikel när vi tittar på diskonteringsräntan kommer att lösa för hastigheten så att NPV är lika med noll. Om vi gör det kan vi bestämma vad den interna avkastningen (IRR) för ett projekt eller tillgång kommer att vara.
Rabattkurs Definierad
Låt oss först undersöka varje steg av NPV i ordning. Formeln är:
NPV = Σ {Efter skatt-kassaflöde / (1 + r) ^ t - Initial Investering
Nedbruten, varje period efter skatt i kassaflödet vid tidpunkten t är diskonterad med viss ränta, r . Summan av alla dessa diskonterade kassaflöden kompenseras sedan av den initiala investeringen, vilket motsvarar den nuvarande NPV. NPV som är större än $ 0 är ett mervärdeprojekt och i beslutsprocessen bland konkurrerande projekt är den som har den högsta NPV den som ska väljas.
NPV, IRR och diskonteringsränta är alla anslutna koncept. Med en NPV känner du till hur mycket tid och pengar kontantströmmarna är, och du vet den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC) (som vi använder som r när du löser för NPV). Med en IRR känner du till samma detaljer, och du kan lösa NPV uttryckt som en procentuell avkastning. Den stora frågan är, vad är diskonteringsräntan som sätter IRR till noll? Detta är samma takt som kommer att få NPV att vara noll. Som du kommer att se nedan, om diskonteringsräntan är lika med IRR, är NPV noll. Eller för att uttrycka det på ett annat sätt, om kapitalkostnaden exakt motsvarar kapitalets återkomst, kommer projektet att bryta jämnt och ha en NPV på 0.
I Excel kan du lösa diskonteringsräntan på några sätt:
Du kan hitta IRR och använda det som diskonteringsränta som orsakar NPV till lika med noll.
- Du kan använda What-If-analys, en inbyggd räknare i Excel, för att lösa diskonteringsräntan som är lika med noll.
- För att illustrera den första metoden kommer vi att ta vårt NPV / IRR-exempel. Med hjälp av en hypotetisk utlägg, vår WACC riskfri ränta och förväntade kassaflöden efter skatt har vi beräknat en NPV på $ 472, 169 med en IRR på 57%. (Obs! Om bordet är svårt att läsa, högerklicka och klicka "visa" för en större bild.)
Eftersom vi redan har definierat diskonteringsräntan som en WACC som gör att IRR är lika med 0, kan vi bara ta vår beräknad IRR, och ställ den i stället för WACC, för att se NPV på 0. Den ersättningen visas nedan:
Låt oss nu titta på den andra metoden, med hjälp av Excels What-If-räknare.Detta förutsätter att vi inte beräkna IRR på 57%, som vi gjorde ovan, och har ingen aning om hur rätt diskonteringsränta är.
För att komma till What-If-lösaren, gå till fliken Data -> What-If Analysis Menu -> Målsök. Sedan ansluter du bara siffrorna, och Excel kommer att lösa det korrekta värdet. När du trycker på "OK" kommer Excel att beräkna WACC till lika med diskonteringsränta som gör NPV noll (57%).
Hur beräknar jag kostnaden för eget kapital med hjälp av Excel?
Lära dig hur du beräknar kostnaden för eget kapital i Microsoft Excel med hjälp av kapitalbaserad tillgångsprismodell eller CAPM, inklusive korta definitioner av varje komponent.
Hur beräknar jag en EBITDA-marginal med hjälp av Excel?
Lära om EBITDA-vinstmarginalen och hur man använder Microsoft Excel för att beräkna denna lönsamhetsmått genom att använda data från ett företags resultaträkning.
Hur beräknar jag min effektiva skattesats med hjälp av Excel?
Ta reda på hur du beräknar din effektiva skattesats med hjälp av Microsoft Excel, vilka inkomstskattesatser som ska tillämpas på din arbetsinkomst och hur progressiva skatter fungerar.