a:

EBITDA är en akronym som står för vinst före ränta, skatter, avskrivningar och avskrivningar. För att komma fram till EBITDA börjar du med rörelseresultatet (EBIT) och lägger tillbaka icke-kontanta avgifter och avskrivningar.

Varför använda EBITDA?

EBITDA är en icke-allmänt accepterad redovisningsprincip (GAAP) mått på lönsamhet. Men det används ofta i finansiell analys eftersom det bättre mäter avkastningen på en företags löpande produktion, i motsats till att bara använda intäkter, vilket skulle innefatta många icke-operativa poster. Genom att börja med EBIT inkluderar du bara verksamheten i verksamheten. Och varför utesluta ränta och skatter? Eftersom resonemanget går, är intresset inte inneboende för ett företags verksamhet. Det är ett resultat av kapitalstrukturen, vilket återspeglar finansieringsvalstyrningen. På samma sätt anses skatter vara icke-operativa, eftersom de också kan påverkas av redovisningsalternativ och ledningsbeslut.

Som ett exempel: Säg att du körde ett lemonadeställ, och du hittade $ 50 på marken (förmodligen tappat av en kund). Denna $ 50 måste inkluderas i din nettoresultat, men ingen skulle argumentera för att det är en del av den normala verksamheten i en lemonade-standaffär att hitta hittat förlorat pengar. Att finansiera lemonadestället med eget kapital eller skuld (vilket medför räntekostnader) eller uppskjutningsskatter (enligt din revisors rekommendation) har ingen betydelse för den faktiska kostnaden för citroner eller socker som är integrerade produktionskostnader, eller hur många koppar den dryck du säljer , vilket är företagets viktigaste verksamhet. Genom att ta bort "godtyckliga" beslut kan du utföra bättre jämförelser av äpplen-till-äpplen med liknande företag och få en bättre känsla av deras verksamhet.

EBITDA-marginalen är EBITDA dividerad med totala intäkter. Denna marginal återspeglar den procentandel av varje dollar av intäkter som förblir som en följd av kärnverksamheten. Beräkning av detta i Excel är enkelt:

Efter att ha importerat historisk data och prognoser och framtida perioder, bygger du upp till EBITDA:

1. Ta EBIT från resultaträkningen, vilket är en GAAP-post.
2. Hitta avskrivningar och avskrivningar på redovisningen av operativa kassaflöden.
3. Lägg till dem för att komma fram till EBITDA.
4. Beräkna periodens EBITDA dividerat med periodens intäkter för att komma fram till EBITDA-marginalen.
5. För prognostiserade perioder kan du avleda framtida avskrivningar (D & A) genom att ta historiska D & A, dividera den med historiska intäkter och tillämpa det här förhållandet framåt. Det tyder på att de totala kapitalkostnaderna (CAPEX) och immateriella kostnader har ett förhållande till totala intäkter, och att du förväntar dig att förhållandet ska vara konsekvent under de prognostiserade perioderna.
6. För prognostiserade intäkter kan du tillämpa en viss tillväxttakt, som vanligtvis använder konsensusuppskattningar som utgångspunkt.
7. Använd de steg som visas i tabellen nedan för andra prognostiserade celler.

Slutsats:

EBITDA används bäst som en jämförande mätvärde för att analysera ett företags resultat i förhållande till andra företag i samma bransch med liknande affärsmodeller. En styrka till detta tillvägagångssätt är bättre jämförelse mellan äpplen och äpplen. En svaghet är att den understryker effekterna av kapitalstrukturen och CAPEX-utgifterna på ett företag.