a:

Fisher-effekten illustrerar förhållandet mellan inflation, realräntor och nominella räntor genom att visa att realräntan bestäms av den nominella räntan minus den förväntade inflationen. Fisher-effekten visar en förändring i utbuds- och efterfrågekurvorna för obligationer om räntorna förväntas öka. Om inflationen förväntas stiga, minskar obligationspriserna tillsammans med minskad efterfrågan på obligationer.

Om obligationsinvesterare förväntar sig att inflationen ökar i framtiden är de mindre benägna att köpa obligationer nu. Framtida inflöden kommer att radera realräntan som avkastning på dessa obligationer. Å andra sidan vill företagen ge ut mer obligationer om inflationen förväntas öka. Företagen kan sedan betala den skulden med uppblåsta dollar i framtiden. Dessa dynamiker ökar utbudet av obligationer samtidigt som efterfrågan minskas, och därigenom förskjuts obligationskurvan och obligationsbehovskurvan. Dessa kurvor återfinns i jämvikt till lägre obligationspriser med högre räntor. Obligationspriser och räntor har ett omvänt förhållande.

Nominell ränta är räntesatsen utan hänsyn till inflationen. Det är den grundläggande räntesatsen för lån och bankinlåning. Till exempel kan ett sparkonto betala en ränta på 3% detta är den nominella räntan. Den reala räntan kan dock vara annorlunda. Den nominella räntan tar inte hänsyn till inflationspåverkan. Om nominell ränta är 3% och inflationen är 2, 5%, så är räntekursens reala ränta bara 0, 5%. Den reala räntan kan således approximeras genom att den nominella räntan minskar den förväntade inflationen.