Penningförsörjning, eller penninglager, är den totala summan av pengar i omlopp eller existerande i ett land vid en given tidpunkt. Penningmängden påverkar prisnivåerna, tillgången till kapital, inflationen och det övergripande affärs- och konjunkturcykeln i ett land. Högt utbud av pengar leder till mer utgifter och lägre räntesatser, vilket gör att mer kapital är tillgängligt för investeringar, företag och utgifter. Det motsatta sker med låg penningmängd.

Myndigheterna följer noga penningmängdsfrekvenserna och vidtar nödvändiga åtgärder som är lämpliga för hela ekonomin eller för utvalda sektorer.

Nästan alla länder i världen kontrollerar sina respektive penningmängder genom sina centralbanker. Federal Reserve Bank (FRB) i USA och People's Bank of China (PBOC) i Kina kontrollerar sin nations penningmängd (för mer se hur Federal Reserve Manages Money Supply).

Den näst största och snabbast växande ekonomin i världen har Kina en unik socialistisk öppen marknadsekonomi. Den är tätt kontrollerad av regeringen, men är fortfarande öppen för fria marknadskrafter. Som en tillverknings- och exportdriven ekonomi som tar emot enorma mängder av forexkapital för sin export, påverkar de kinesiska valutakurserna också landets penningmängd. Denna artikel diskuterar de viktigaste metoder som används av Kina för att kontrollera sina penningmängder och valutakurser. Några av dessa skiljer sig från konventionella metoder som används av andra länder, till följd av Kinas särskilda ekonomiska system i Kina (för mer se socialistiska ekonomier: hur Kina, Kuba och Nordkorea arbetar).

Den traditionella kinesiska ekonomin

Som en tillverknings- och exportdriven ekonomi driver Kina ett handelsöverskott. Det säljer mer till världen än det köper tillbaka. Kinesiska exportörer får USA-dollar (USD) för sin export, men måste betala för lokala utgifter och löner i lokal valuta eller renminbi (RMB). På grund av den enorma tillgången på USD och efterfrågan på yuan kan yuanens ränta stiga mot USA-dollarn. Om det händer blir den kinesiska exporten dyrare och förlorar sin konkurrenskraftiga prisfördel på den internationella marknaden. Detta kommer att leda till problem för den kinesiska ekonomin, vilket resulterar i mindre eller ingen försäljning av tillverkade varor, omfattande arbetslöshet och ekonomisk stagnation. Den kinesiska centralbanken PBOC ingriper för att kontrollera denna situation och håller priserna lägre genom artificiella åtgärder. Vi kommer snart se hur PBOC gör det här.

Under de senaste 8 åren har den kinesiska yuanens växelkurs till US-dollarn stannat kvar i det stabila intervallet 6: 1 till 6. 8. Grafikhöglighet: TradingEconomics

Ytterligare förändringar under senaste decenniet

Kinesisk penningmängd i de senaste tiderna har visat en konsekvent tillväxt.Graph courtesy: TradingEconomics

Tillsammans med penningmängden har den kinesiska BNP också ökat i motsvarande proportioner. Graph Courtesy: TradingEconomics

Förhållandet mellan valuta och ekonomi i Kina är ett intressant förslag, eftersom dess exportberoende ekonomiska system fungerar annorlunda än i andra länder.

De senaste 10 åren har sett stora förändringar, den mest anmärkningsvärda är öppningen av den kinesiska ekonomin. Stora reformer har ökat sin marknadsorientering. Denna period har sett den stora intäkterna av en mängd resurser och deras tillgänglighet till den öppna marknaden, vilket lockade stora investeringar från utländska investerare. Dessa resurser omfattade tillverkningsvaror, infrastruktur, teknik och naturresurser samt mänsklig kapital och arbetskraft. Det ledde till en ökning av efterfrågan på den kinesiska valutan, vilket krävde mer utlåning från affärsbanker och slutligen ökade penningmängden. Som framgår av ovanstående diagram ökade penningmängden betydligt under de senaste 8 åren. Med hög och konsekvent tillväxttakt lyckades Kina den ökade penningmängden ganska bra samtidigt som valutakurserna var stabila.

Hur kontrollerar Kina pengemängden? Här är de huvudsakliga åtgärderna som används:

• Styrning av Forex Rates: En stor uppgift för den kinesiska centralbanken, PBOC, är att absorbera den stora inflödet av utländskt kapital från Kinas handelsöverskott. PBOC gör detta genom att köpa utländsk valuta av exportörer och utfärda dem i den lokala yuanens valuta. PBOC är fri att publicera någon lokal valuta, och byta ut dem för valutakurser. Denna publicering av sedlar i lokal valuta säkerställer att valutakurser fortsätter att vara fasta eller i snäva räckvidd. Det säkerställer att den kinesiska exporten är fortsatt billigare, och Kina behåller sin kanten av att vara en tillverkningsdriven exportorienterad ekonomi. Framför allt säkerställer det att Kina strikt kontrollerar utländska pengar som kommer in i landet, vilket kan påverka sin penningmängd. (För mer se Skälen till att Kina köper USA: s statsobligationer.)
• Steriliseringsprocess: PBOC: s åtgärder kan emellertid leda till några negativa konsekvenser. Banken ökar utbudet av lokal valuta på hemmamarknaden, vilket ökar chansen till hög inflation. För att minska överflödet av pengar, säljer PBOC det obligatoriska beloppet av inhemska valutaobligationer, vilket tar bort överflödet från öppna marknader. Det köper också inhemska valutoband för att införa pengar på marknaderna, när det behövs.
• Utskriftsvaluta : Utskrift av inhemsk valuta är en annan åtgärd som tillämpas av Kina. PBOC kan skriva ut yuan efter behov, men det kan leda till hög inflation. Kina har dock täta statsdominerade kontroller på sin ekonomi, vilket gör det möjligt att styra inflationen annorlunda än i andra länder. Förändringar görs i subventioner och andra priskontrollåtgärder för att kontrollera inflationen i Kina.
• Förändringar i reserveringsgrad : Handelsbanker är skyldiga att hålla en procentandel av sitt totala insättningsbelopp med landets centralbank, vilket kallas reservförhållandet.Om centralbankerna minskar reservförhållandet måste affärsbankerna behålla mindre pengar som reserv och ha mer pengar till förfogande för att öka penningmängden (och vice versa).
• Ändringar av räntesatserna : Om kommersiella banker lånar extra pengar från centralbankerna betalar de ränta på den, enligt gällande diskonteringsränta. Centralbanker kan ändra diskonteringsräntan för att öka eller minska kostnaden för sådana lån, vilket i sin tur påverkar tillgången på pengar på öppna marknader. Förändringar i diskonteringsräntor följs allmänt över hela världen för att kontrollera pengautbudet.

Bottom Line

Några åtgärder som diskuteras här som tjänar till att kontrollera pengautbud gäller globalt för alla länder, medan vissa skiljer sig från Kina. Som en unik fusion av socialistisk och fri marknadsekonomi har Kina utvecklat egna processer för att hålla ett fast grepp om sin finansiella värld. Det har varit framgångsrikt att etablera sig som en finansiell supermakt, och genom sina kontrollerade åtgärder verkar det vara på rätt spår för ekonomisk tillväxt.