a:

Obligationsmarknaden är mycket känslig för förändringar i federala fonder. När Federal Reserve ökar federala fonder, sänks obligationerna i värde. Nedskärningar i federala medel satser leder till inflöden i obligationer. Obligationer betalar en fast ränta under en viss tid. Därför påverkar förändringar i federala fondernas efterfrågan och utbud av obligationer.

Stigande mervärden

När Federal Reserve blir bekymrad över inflationen börjar det strama penningpolitiken genom att höja räntorna. Obligationerna minskar i värde och avkastningen ökar för att följa med justeringen. Alla obligationer är prissatta från den riskfria avkastningsräntan.

Till exempel är ett obligationslån som ger 4% mycket attraktivare när den riskfria avkastningsräntan är 1%, än om den är 4%. Obligationsinnehavare måste kompenseras tillräckligt för risken för att äga obligationen om emittenten inte kan göra betalningar. Därför måste räntorna stiga när räntorna stiger.

Fallande miljöer

När Federal Reserve strävar efter att stimulera ekonomisk tillväxt, förlorar den penningpolitiken genom att sänka räntorna. Denna nedgång i riskfri avkastning leder till styrka i tillgångspriser inklusive obligationer. Med den riskfria avkastningen lägre blir obligationer som betalar fasta belopp mer attraktiva, vilket leder till inflöden som sänker trycket på avkastningen. Av dessa skäl påverkas obligationsmarknaden av räntorna och även av ekonomiska data och kommentarer från centralbankens tjänstemän som antydar framtida förändringar i räntorna.