a:

En spinoff är en typ av avyttring där ett företag cedes sin ägarandel i en affärsenhet genom att distribuera 100% av sina aktier till befintliga aktieägare. Spinoffs uppstår av flera anledningar. Om ett företag vill förbättra effektiviteten genom att fokusera på sina kärnkompetenser kan det snurra av en enhet eller ett dotterbolag som inte är relaterat eller endast perifert relaterat till kärnverksamheten. Ett sådant drag gör det möjligt för moderbolaget och spinoff-bolaget, nu under ledning och ägande, att fokusera på viktigare frågor. Spinoffs brukar också gynna aktieägarna. Historiskt har aktier i moderbolag och spinoff-företag slagit marknaden efter en spinoff. Den allmänna riktningen på marknaden och dess volatilitet tenderar emellertid att spela en stor roll i värdet av ett spinoffbolagets lager.

Spinoffs ger investerare många skäl att vara hoppfulla. Eftersom den nya verksamheten, befriad från de begränsningar som drivs inom ramen för ett större bolags paraply, kan lägga ett ledningsgrupp och affärsplan för att den ska fokusera uteslutande på sina styrkor, stiger aktiekursen ofta mycket högre än marknaden som företaget blir mer lönsamt. Spinoff-företag har emellertid vanligtvis nackdelen med lägre kapitalisering och mindre finansiell flexibilitet än mer etablerade företag, till exempel moderbolaget från vilket det spunnits. Spinoff-bestånden är därför mindre stabila och mer föremål för marknadens lustar. De registrerar imponerande vinster under en tjurmarknad och dåliga förluster under en björnmarknad.

Marknadsanalytiker använder något som kallas beta-koefficienten för att mäta hur mycket ett lager påverkas av volatiliteten på marknaden. En beta-koefficient på 1 betecknar ett lager som rör sig i takt med marknaden. under en tjurmarknad blir det samma vinster som marknaden som helhet, och under en björnmarknad blir det samma förluster. Blue-chip-företag, verktygsföretag och andra etablerade företag som producerar och säljer varor betraktas som nödvändiga tenderar att ha beta-koefficienter på mycket mindre än 1, vilket betecknar stabila aktiekurser även under svagt svängande marknader. Å andra sidan har spinoff-företag på grund av sin brist på etablering, krydda och finansiell stabilitet vanligtvis beta-koefficienter som är mycket större än 1. Deras lager fungerar väldigt bra på tjurmarknaderna, men slår på björnmarknaderna.

Dessutom tar aktiekursen på ett spinoff-företag ofta ett omedelbart dopp efter spinoffen, eftersom försäljningspresset från investerare som bara är intresserade av moderbolaget driver priset nedåt.Patientinvesterare som kan motstå tillfälliga pappersförluster under de initiala försäljnings- och efterföljande björmarknaderna har dock historiskt sett realiserat robusta vinster med spinoff-bolagslager.