a:

Ekonomisk mervärde (EVA) är en viktig metod som används ofta i företagsfinansiering för att bestämma hur mycket värde ett företag vinster som ett resultat av kapitalinvesteringar. Eftersom EVA tar hänsyn till företagets kapitalkostnads- och balansvinster, ser analytikerna och investerarna på den här metriska värderingen för att utvärdera i vilken utsträckning ett företags vinst överstiger nödvändiga kostnader och skyldigheter gentemot aktieägare och långivare. För att få en fullständig förståelse för tolkningen av EVA, även kallad ekonomisk vinst, är det först nödvändigt att förstå elementen i dess beräkning.

EVA = Nettoresultat efter skatt - (Kapital * Kapitalkostnad)

Den primära faktorn för att beräkna EVA är att bestämma bolagets rörelseresultat efter skatt (NOPAT). Eftersom detta inte är ett mått på lönsamhet som uttryckligen anges på den typiska balansräkningen är det ofta nödvändigt att beräkna NOPAT baserat på sin närmast vanliga rapporterade relativa resultat före ränta och skatter (EBIT). EBIT återspeglar de intäkter som återstår efter redovisning av de kostnader som direkt hänför sig till den dagliga verksamheten. Detta inkluderar kostnader för sålda varor (COGS) och rörelsekostnader, såsom hyror, verktyg och löner samt avskrivningar och avskrivningar på tillgångar. Varken EBIT eller NOPAT tar hänsyn till räntekostnaden. För NOPAT beror detta på att EVA-beräkningen står för kapitalkostnaden på annat håll. Exklusive räntekostnader från beräkningen av nettoresultatet säkerställs att EVA inte konstant diskonteras genom att räntekostnaden dras två gånger.

NOPAT skiljer sig från EBIT på två viktiga sätt. Den innehåller poster som vanligtvis anges som debiteringar på balansräkningen, till exempel forskning och utvecklingskostnader. Vissa utgifter är faktiskt investeringar i företagets långsiktiga hälsa, så de borde inte dras av från nettovinsten. Andra poster kan behöva likställas på samma sätt beroende på den specifika beräkningen. Ett sådant exempel är osäkra reserver, vilket speglar det belopp som ett företag förväntar sig att förlora på grund av obetalda fordringar. Detta är endast en potentiell siffra och speglar faktiskt inte förlorade pengar, så det ingår i NOPAT. Den andra skillnaden mellan EBIT och NOPAT är inklusion av skatter. Skatter är en nödvändig kostnad som inte kan betraktas som en långsiktig investering, så de måste dras av för att komma fram till en realistisk vinstsiffra.

Det sista steget är att subtrahera kapitaltillskottet. Kapitalavgiften beräknas genom att multiplicera det totala beloppet av investerat kapital med den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC). Både långivare och aktieägare behöver betala för sin investering i form av ränta eller utdelning.Kapitalavgiften dras av för att beräkna det vinstbelopp som skulle krävas för att uppfylla dessa finansieringsförpliktelser.

Om ett företags NOPAT är lika med kapitalavgiften och EVA är noll, indikerar det att företaget gör tillräckligt för att hålla lamporna på och uppfylla finansieringsförpliktelserna, men det genererar inte tillräckliga intäkter för att finansiera framtida tillväxt. En låg EVA indikerar att ett företag behöver omvärdera sina operativa förfaranden och kostnader eller hitta en mer kostnadseffektiv finansieringsplan. En hög EVA indikerar att ett företag genererar hälsosamma intäkter och / eller att den har en effektiv finansiell strategi på plats.