a:

LIBOR-skandalen påverkade ränteswappar på två viktiga sätt. Under perioden 2005-2009 manipulerade mer än ett dussin stora finansiella institut bas LIBOR-siffran på LIBOR-kopplade derivatprodukter, inklusive ränteswappar. Vissa swaps-handlare påstås ha bett anställda i Barclays att skicka priser som skulle gynna handlare istället för priser som banken normalt skulle ha betalat för att låna pengar. Dessa åtgärder ledde bland annat till storskaliga utredningar och straffrättsliga straff för att bära räntorna av dessa banker.

För att se hur allt detta fungerar är det bra att räkna ut hur stora globala räntor etableras, hur ränteswappar fungerar och hur dessa satser kan manipuleras för ekonomisk fördel.

Hur LIBOR-räntesatser fastställs

Till skillnad från räntor som riktas av centralbanker, såsom diskonteringsräntan i Federal Reserve, fastställs interbankräntorna genom ett dagligt samarbete mellan världens största privata banker.

LIBOR-räntorna ställs in när mer än tre dussin banker lämnar in de räntor som de för närvarande är villiga att låna till kreditvärda organisationer i sina respektive regioner. Höga och låga bud kastas ut och medelbuden är i genomsnitt. Detta händer om och om igen tills de slutliga priserna är inställda.

Den resulterande kursen är känd som den dagliga LIBOR- eller interbankbudgeten. Dessa tjänar som ett riktmärke för otaliga finansiella transaktioner och produkter över hela världen.

Ränteswappar och LIBOR

I den typiska ränteswappen byter en part fast räntebetalningar för rörlig räntebetalning. Den flytande kursen är baserad på LIBOR. Festen som går med på att betala fastränta betalar hoppas att räntorna ökar, eftersom det skulle innebära att det nu betalar mindre intresse än det som mottas från motparten i swapkontraktet. Det motsatta gäller för den part som går med på att betala den flytande kursen.

LIBOR-skandalen

Enligt rapporter som uppstod från undersökningar av LIBOR-aktiviteter skickade Barclays och andra banker artificiellt låga priser till LIBOR. Genom att berätta för LIBOR-räknemaskinerna att lånefinansieringen var relativt billig, gör dessa banker sig mindre riskfyllda.

Effekten var dubbelt: banken verkar vara skyddad under tider med instabila förhållanden och näringsidkare kan använda dessa falskfrekvenssignaler för att locka inköpare av LIBOR-baserade produkter, vilket då skulle få mindre ränta på sina konton eller vars obligationer skulle se kollapserande priser när den falska kursbubblan dyker upp.

Med artificiellt låg LIBOR, försvinner de rörliga betalningarna sina ursprungliga skyldigheter och gör swapparna till en mindre effektiv säkring.Flödet av räntebetalningar från rörliga betalare skulle vara mindre än vad de annars skulle ha varit. Nettoeffekten är en direkt överföring av pengar från dem som inte visste att räntorna skulle bli underskattade för dem som gjorde.