Mellanöstern har länge varit en stor leverantör av olja. Under det senaste halvt seklet har länder i denna region extraherat substansen från jorden och säljer den runt om i världen. Eftersom Mellanöstern har väsentligen kontrollerat världens oljeutbud i årtionden har regionen upplevt en enorm ekonomisk tillväxt - till den punkt där länder som Saudiarabien är bland de rikaste i världen.

Även om oljan har gått igenom tuffa perioder tidigare, har den saudiarabiska ekonomin kunnat återhämta sig. Men kommer det att kunna bibehålla sin tillväxt med olja som svävar omkring 40 dollar per fat? Medan saker för saudierna inte ser så illa ut som de har för Grekland, kan det finnas några oroliga tider framåt för Saudiarabien. (För mer, se Hur Petro Economies hanterar $ 40 Olja .)

Den Saudiska ekonomiska situationen

Från bilder av saudiarabiska städer är det uppenbart att det saknas pengar i Saudiarabien. Det finns byggnader som är förunderliga för mänsklig innovation, teknik som skulle konkurrera med Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) huvudkontor och en övergripande känsla av överskott. Det är inte att säga att det inte finns några fattiga människor i Saudiarabien. Det är bara att nationen är ett område av rikedom och välstånd.

Saudiarabiens rikedom beror till stor del på betydande statsbidrag och bristen på personlig inkomstskatt för saudiarabiska medborgare. Eftersom olja spelar en stor roll i den saudiarabiska ekonomin, gör regeringen säker på att ge de bästa bensinhandlarna till sina invånare. Slutresultatet är att bensin kostar bara $. 16 per liter, eller ungefär 60 cent per gallon.

Men ekonomin är inte rent centrerad kring olja. Saudiarabien har ett antal sociala program som är utformade kring islamiska principer för att hjälpa dem som har fått en dålig hand. Dessa program innehåller många liknande dem som finns i USA, såsom funktionshinder, sjukvård, bostäder och mer. Tanken är att varje medborgare i Saudiarabien borde ha en anständig levnadsstandard.

Problemen uppstår med de höga kostnaderna för att genomföra dessa program. Bara bränslebidragen ensam beräknas kosta regeringen cirka 52 miljarder dollar i år, vilket står för cirka 8% av Saudiarabiens BNP. Trots bristen på personliga inkomstskatteintäkter från Saudiarabien - utlänningar som gör affärer i landet beskattas fortfarande - regeringen har inkomstmedel. Dessa innebär i stor utsträckning de intäkter som genereras av en skarp 85% skattesats på företag som producerar olja eller kolväten.

Vad behövs för att balansera budgeten?

Olja och gas är så stor del av den saudiarabiska ekonomin att när deras priser sjunker, står landet i fara för att uppleva en stor ekonomisk nedgång. Tänk på det här: Antag att ett företag kan producera ett fat olja till en kostnad av 25 dollar per fat. Företagen säljer det fatet för $ 100, vilket ger $ 75 av vinst. Med en skattesats på 85% tar regeringen 63 dollar. 75 från det fatet. Nu, om oljepriset sänks i hälften, kommer bolaget att sälja fatet för 25 USD, och regeringen kommer bara se 21 dollar. 25. I slutändan kostar olja hälften, men skatteintäkterna minskar med två tredjedelar. Självklart är detta ett alltför förenklat skattescenario.

I USA och många andra länder är svaret på budgetunderskottet att se på utgifter och beskattning över hela linjen. Inkomstskatterna kan öka, sociala program skärs, fastighetsskatten går upp och i slutändan betalar alla mer och blir mindre. Saudiarabien vägrar dock att överväga detta tillvägagångssätt. I stället för att skära sociala program, är det något som regeringen anser behöva, skatter kommer sannolikt att uppstå på rika markägare. Det finns inga planer på att inleda en personlig inkomstskatt på saudiarabiska medborgare, och det finns inga planer för organisationen av oljeproducerande länder (OPEC) att manipulera marknaden. (För mer, se Är OPEC: s världs oljepensionsbank? )

OPEC: s kontroll av oljeförsörjningen

Tidigare har OPEC manipulerat oljeförsörjningen för att kontrollera priserna. Eftersom högre priser innebär mer inkomst för den saudiska regeringen var det i sitt bästa intresse att kontrollera utbudssidan för att hålla priserna uppe. Det finns dock vissa brister i denna metod.

Som skifferoljeproduktion, även kallad hydraulisk frakturering eller fracking, har tagit av i USA har Saudiarabien sett mer konkurrens om sin värdefulla resurs. Ett större utbud på marknaden har inte bara tagit bort kunder som tidigare köpt olja från Mellanöstern, det har också bidragit till prisnedgången. Historiskt sett var OPEC: s reaktion på att sänka priserna att sänka produktionen, följaktligen sänka utbudet och tvinga priserna att stiga. Den taktiken var inte så mycket av ett alternativ den här gången. (För mer, se Oljeprisanalys: Effekten av utbud och efterfrågan .)

Slashproduktion skulle innebära mindre inkomster för oljeexporterande länder som Saudiarabien. Det skulle också innebära att priserna stiger, vilket får fler företag att komma in på marknaden på USA. Detta skulle öka produktionen i USA, sänka priserna och skapa ännu mer konkurrens. Hittills har OPEC beslutat att inte sänka utbudet, kanske i hopp om att USA: s företag kommer att gå i konkurs på grund av lägre oljevärden. (För mer, se Hur Saudiarabien drar nytta av låga oljepriser .)

Kan en kris bli avskräckt?

Den saudiarabiska ekonomin är beroende av olja. Utan det kommer nationen att ha en enorm förlust när det gäller statliga intäkter. Fortfarande finns det några alternativ.

Först bör landet se över fler inkomstkällor.Även med ett stort ekonomiskt beroende av olja kan landet utforska alternativ energi. Eftersom den stora delen av Saudiarabien är en öken och solen skiner mest av året, kan den lätt utveckla solenergi. Det är just vad regeringen gör. Under oljekrisen på 1970-talet började Saudiarabien undersöka solenergi. Efter krisen blev dock forskningen i stor utsträckning på plats, bara för att hämtas mindre än för ett decennium sedan.

Konung Abdullah inrättade 2010 en helt ny stad kallad kungen Abdullah City för Atomic och Renewable Energy (K. A. Care eller Ka-Care). Den här staden är helt och hållet kring forskning och utveckling av energikällor oberoende av olja. Nyligen meddelade staden att Saudiarabien skulle generera 41 gigawattar energi från solen årligen år 2032. Detta är ett imponerande mål med tanke på att landets solkraftproduktion för närvarande står för just. 003 gigawattar. Andra förnybara och alternativa metoder skulle ge hela produktionen upp till 120 gigawatt årligen.

På kort sikt betyder Saudiaras beroende av olja att oljepriset måste öka. Så länge nedgången fortsätter, kommer fler ekonomier utöver Saudiarabien att drabbas - det kan ses i uppsägningarna och hyra frysar av områden som Bakken Basin i North Dakota. För Saudiarabien ensam beräknas det att olja behöver sälja för ca 100 dollar per fat för att avvärja eventuella nedskärningar i sociala program eller skattehöjningar. Ökningen av oljepriset ligger emellertid i stor utsträckning utanför kontrollen av den saudiska regeringen.

Bottom Line

Många investerare har dragit sina pengar ur Saudiarabien efter att marknaderna utfört ett dödsövergång. Detta kors uppstår när det långsiktiga glidande genomsnittet för en vara värderas högre än det kortsiktiga glidande genomsnittet, vilket generellt signalerar en björnmarknad, och investerare reagerar därefter.

Det här är inte första gången som Saudiarabien har mött denna typ av kris, och så länge som olja är en högt värderad råvara - en garanti tills världen går ut - det blir inte sista gången. Tidigare har lyckan varit på Saudiarabiens sida, och oljepriset förändrats innan allting hände. Det verkar som om landet kanske inte är så lyckligt den här nedgången.