De nya reglerna som har inrättats av Department of Labor (DOL) har gjort det nödvändigt för många rådgivare att se över sina affärsmodeller så att de kan hålla sig i överensstämmelse och skydda sig mot potentiella tvister . Reglerna kommer officiellt att träda i kraft den 10 april nästa år, men rådgivare måste starta processen att kollisera deras praxis nu så att de kommer att förberedas när tidsfristen rullar runt. De nya reglerna innehåller avtalsbestämmelser som kunder kan använda för att stämma sina rådgivare för brott mot förpliktelse. Men de som står inför spelet kan i många fall skydda sig från denna möjlighet.

Granska praktiken

Finansiella rådgivare kommer att hitta sig i en ny miljö där eventuella brott mot förvaltningsplikt kan leda till klagomål från klienter utöver de rättsakter som vidtagits av en eller flera av de större organ som FINRA och Securities and Exchange Commission (SEC). Därför måste rådgivare granska sina rutiner för att se till att deras affärsmodeller och metoder faller inom de nya riktlinjerna så att de inte plötsligt kommer att möta eventuella överträdelser komma i april nästa år. (För mer, se: Rättegångar syftar till att omvandla DOL: s fiduciaire regel .)

"DOL är tydligt envisioning att delar av denna regel kommer att verkställas genom klagomål som väckts av privata käranden. Så den här risken för tvister har verkligen lagt ett mikroskop på behovet av att få våra överensstämmelse- och operativsystem i ordning före genomförandedatumet för den nya regeln nästa år, "berättade Sutherlands advokat Wilson Barmeyer På Wall Street .

Andra överensstämmande experter utfärdar liknande varningar till rådgivare angående de nya reglerna. Ann Robinson, senior vice president för affärsutveckling hos RegEd, sade i artikeln på Wall Street att "Advisors bör granska sin bok för att bestämma vilka konton som kan påverkas av regeländringen, men företagen bör också granska sina anställda till bestämma vem som ska vara fiduciary. " Hon varnar för att företagen ska titta på varje enskild medarbetare för att se om de kan tänkas bli kastade i rollen som fiduciary under en given omständighet. Försäljningsassistenter, beställare och annan administrativ personal kan sluta ha på sig denna hatt i vissa fall och rådgivare måste kunna upptäcka när detta kan hända och vidta lämpliga åtgärder. (För mer, se: Hur Advisors Must Ramp Up Technology för fiduciaire regel. )

BICE

Statistik från Fidelity Institutionell visar att nästan 60% av broderierna i broschyrer, nästan 50% av regionala mäklare och drygt en femtedel av registrerade investeringsrådgivare (RIA) anser att de nya reglerna kommer att skapa en negativ inverkan i finansbranschen.DOL: s nya Best Interest Contract Exemption (BICE) regler förväntas vara kärnan i en stor del av de potentiella framtida rättstvister som kan uppstå genom fiduciaire regler, eftersom denna bestämmelse tillåter att rådgivare fortsätter att ta emot provisioner för sina transaktioner så länge som ytterligare pappersarbete är fyllt i. Denna dokumentation kommer att hävda att rådgivaren fortfarande villkorslöst lägga kundernas bästa för sig själv för en uppdragsbar transaktion.

Men denna praxis kan lätt bli avfyrade i många fall, eftersom kunder som ser hur mycket de betalar i provisioner kan besluta att stämma om investeringen inte fungerar bra, eller de anser att de är överbetala för handeln. Robinson säger att BICE-avsättningen inte villkorslöst undanröja alla transaktioner från potentiella rättstvister, men att företagen måste noggrant bedöma sina produkterbjudanden för att försäkra sig om att varje rådgivare vet hur de produkter eller tjänster som de rekommenderar enligt denna bestämmelse uppfyller de villkor som krävs. " Kompensation bör ses över för var och en av de godkända produkterna för att säkerställa att den uppfyller rimliga ersättningsregeln och företagens policy bör fastställas för varje produkttyp. Företagen måste ge rådgivare de parametrar som behövs för BIC-undantaget per produkt och om undantag till undantaget är tillåtna, måste de dokumenteras och behållas för framtida användning vid kundklagomål och rättsliga åtgärder ", berättade hon på Wall Street. (För mer, se: Hur rådgivare kan planera för ändringar av fiduciary rule. )

De faktiska transaktionerna som utförs är inte det enda område som rådgivare behöver granska. Klientkommunikation och marknadsföringsmaterial kan också behöva uppdateras för att upprätthålla överensstämmelse. Peggy Fox, berättade RegEds generalsekreterare på Wall Street att "Utveckla nya operativa processer som styr hur en företags personal kommunicerar med framtidsutsikter och kunder är en annan del av denna modiga nya värld. Företagen måste se över allt marknadsföringsinnehåll - skriftligt material, webbplatser, produktannonsering, investeringssatser, seminarier, call-center-skript och liknande - för att identifiera vilka delar av marknadsföringsmaterial som för närvarande används inte längre anpassar sig till carve-out, och antingen avbryta användningen av det materialet eller uppdatera det och lämna in det för godkännande till både emittenter och tillsynsmyndigheter. "

Bottom Line

De nya reglerna för fiduciarier utmanas för närvarande av domstolen av flera olika käranden. Men tills en domare omger del eller hela regeln, kommer den att förbli som landets lag för rådgivare och företag som arbetar med pensionsplaner och konton. Rådgivare måste vidta åtgärder nu för att se till att de överensstämmer med alla nya regler senast 10 april nästa år. En viktig försvarsväg kan komma från ny teknik som möjliggör en omfattande registrering av all kundkommunikation och klagomål så att rådgivare kan försvara sina handlingar i domstol eller skiljeförfarande.(För mer, se: Den nya fiduciära regeln: Kommer rättegångar att omvandla det? )