Valutaväxling eller valutahandel är en alltmer populär marknad för investerare och spekulanter. Marknaderna är enorma och likvida, handel sker dygnet runt, och det finns enormt hävstångseffekt för ens en liten enskild näringsidkare. Dessutom är det möjligt att handla med ländernas och ekonomins relativa förmögenheter i motsats till företagens idiosynkraser. (För relaterad läsning, se Den nya världen av tillväxtmarknadsvalutor. )

TUTORIAL: Valutakursrisk och fördelar

Trots många attraktiva egenskaper är valutamarknaden stor, komplicerad och hänsynslös konkurrenskraftig. Storbanker, handelshushåll och fonder dominerar marknaden och införlivar snabbt ny information i priserna. Faktum är att bara 10 företag kontrollerar cirka 75% av volymen i utländsk valuta, och det är helt enkelt omöjligt för en valutahandelnare att veta vem de handlar med när som helst.

Valutakurs är inte en marknad för oförberedda eller okunniga. För att effektivt kunna handla utländska valutor på grundval måste handelsmän vara kunniga när det gäller de sju stora valutorna. Denna kunskap bör inte bara omfatta den nuvarande ekonomiska statistiken för ett land, utan också grunden för respektive ekonomi och de speciella faktorer som kan påverka valutorna. (För relaterad läsning, se 10 sätt att undvika att förlora pengar i Forex. )

Introduktion till Hongkong-dollarn Hongkong-dollarn är en ovanlig valuta i världen idag. I vissa avseenden är det nästan som en "spårningsaktie" för Hongkong - ett stadsstat som officiellt är en del av Kina men får springa självständigt i många avseenden. Det är också en av de enda valutorna vars framtid tycks peka på oundviklig föryngring - förutsatt att Kina så småningom tillåter fri handel med renminbi (eller yuan), skulle det vara liten punkt i den pågående användningen av HK-dollarn. (För relaterad läsning, se Varför Kinas valuta Tangos med USD. )

För närvarande är HKD dock fortfarande en betydande valuta, eftersom den är den åttonde mest handlade valutan på forexmarknaderna. Medan den tredje aktivaste valutan i Asien är det inte en betydande reservvaluta.

Hongkongs dollar administreras av Hongkongs monetära myndighet och får inte handla fritt. Den nuvarande valutakursregimen kallas ett "länkat växelsystem" och det betyder effektivt att HKD handlar inom ett extremt smalt band mot U. dollar. Följaktligen arbetar inte Hongkongs monetära myndighet aktivt med aggressiv penningpolitik och räntorna baseras på en automatisk mekanism som upprätthåller växelkursens stabilitet. ) Hongkong dollar utges endast om det finns motsvarande amerikanska dollar på insättning hos de utfärdande bankerna, så hela utestående emissionen av Hongkong dollar stöds effektivt av amerikanska dollar.

Ekonomin bakom Hongkong-dollarn

Hongkong är en del av Kina som en självständig region. Det är en liten ekonomi (39: e i BNP), men enligt normerna för indexet för ekonomisk frihet är Hongkong en särskilt fri ekonomi. BNP-tillväxten har varit volatil under de senaste två decennierna, men har i allmänhet varit över 5% och ibland så hög som 10%. Inflationen har varit oregelbunden, så hög som 10% senast 1995 och faktiskt negativ under mer än fyra år runt sekelskiftet. Räntesatserna har varit ganska låga de senaste åren och statsskulden är en obetydlig hänsyn till ekonomin, även om skulden för banker för fastighetsutvecklare är en betydande och ofta flyktig inverkan på lokalekonomin.

Med låga skatter och få handelshinder har Hong Kong länge varit ett viktigt handels- och finanscentrum i Asien. Hongkongbörsen är världens sjätte största av marknadsvärdet och nästan alla globala banker och värdepappershem har betydelse ett kontor i Hongkong.

Det är inte överraskande att ekonomin i Hong Kong kretsar kring tjänster. Det finns fortfarande en del tillverkning inom Hongkong, men upp till 85% av arbetskraften är inblandad i någon form av service, med detaljhandel, finansiella tjänster, gästfrihet och handel är stora arbetsgivare. Med uppkomsten av fastlandet och Shanghai växande betydelse som ett finansiellt centrum finns det en vidsträckt uppfattning att Hongkong i slutändan börjar minska i betydelse. Med det sagt, Kinas regering verkar inte redo för att det ska hända snart och verkar gynna möjligheten Hong Kong erbjuder att hålla utländska företag något i armlängd.

Förare i Hongkong-dollarn

Ekonomiska modeller som är utformade för att beräkna "rätt" valutakurser är notoriskt oriktiga jämfört med reala marknadsräntor, delvis beroende på att ekonomiska modeller typiskt bygger på en mycket litet antal ekonomiska variabler (ibland bara en enda variabel som räntor). Näringsidkare införlivar emellertid ett mycket större antal ekonomiska data i sina handelsbeslut och deras spekulativa synpunkter kan själva röra sig på samma sätt som investerarnas optimism eller pessimism kan flytta ett lager över eller under det värde som dess grundvalar föreslår. Ekonomiska drivrutiner för Hongkongs dollar är lite annorlunda än för många valutor. Det är sant att ekonomiska data om BNP, handelsbalanser, aktuella konton, inflation och liknande fortfarande spelar roll, men bara till en punkt. När allt kommer omkring begränsas HKD till ett smalt handelsband, så dessa ekonomiska detaljer har endast begränsad inverkan. Dessutom är förhållandet mellan Kina och Hongkong sådant att en svart onsdag-typ av razzia av Hongkong-dollarn nästan säkert skulle misslyckas.(För relaterad läsning, se

Vad är betalningsbalansen? Unika faktorer för Hongkong-dollarn Hongkong-dollarn visar sig att det verkligen inte är en särskilt omsättningsbar valuta. Större banker med super-snabb datorer kan tjäna lite pengar från att handla bråkdelen av en öre flyttar i valutan, men det smala intervallet håller de flesta små spekulanter borta. De flesta transaktionerna i Hongkong-dollar är då avsedda för faktiska affärstransaktioner eller bärhandeln.

Med låga räntesatser är Hongkongs dollar attraktiv i den globala bärahandeln. Spekulanter kan låna billigt i Hongkong-dollar och använda dessa medel för att köpa högre avkastning i länder som Australien eller Nya Zeeland. Till skillnad från fritt flytande valutor kommer den eventuella avvecklingen av bärahandeln sannolikt inte att ändra det område som Hongkong-dollarn handlar om, utan kommer istället att påverka lokala räntor och kanske stimulera kapitalflygning. Samtidigt använder Hongkongs monetära myndighet sina enorma reserver för att behålla det önskade valutakursområdet. På lång sikt finns det en god chans att Hongkong-dollarn blir irrelevant och kanske till och med utrotad. Medan Kina sannolikt inte kommer att böja sig mot västligt tryck för att låta yuanen flyta fritt kommer det sannolikt att komma en punkt i Kinas ekonomiska utveckling där valutakontrollerna kommer att lyftas (eller avsevärt lösas). När (eller kanske "om") som händer, kommer Hongkong-dollarn upphöra att ha en uppenbar roll och kommer sannolikt att elimineras.

Bottom Line

Till och med av de ytterst konstiga standarderna för utländsk valuta är Hongkong-dollarn en anomali. Det är en aktivt handlad valuta, men det snäva handelsområdet som införts av Hongkongs monetära myndighet innebär att det ofta är lite att få små handelsmän att spekulera i sina rörelser. Ändå är det en viktig del av bärhandeln och absolut viktig i miljarder dollar av handel och finansiella tjänster som strömmar genom området. Medan utsikterna till Hongkong-dollarn inte ser särskilt ljusa på lång sikt, är det troligt att den kommer att förbli en viktig asiatisk valuta på kort sikt. (För mer, se

Valutaväxling: Flytande ränta mot fast ränta. )