I köpkraftsparitet (PPP) anges att priset på ett gott i ett land är lika med priset i ett annat land efter justering av växelkursen mellan de två länderna.

Som ett ljust hjärtat årligt test av PPP har The Economist spårat priset för McDonalds Big Mac burger i många länder sedan 1986. Detta experiment, som kallas Big Mac PPP, och liknande tester har har pågått i årtionden. Här tar vi en titt på den här unika indikatorn, och ta reda på vad priset på den allestädes närvarande Big Mac i ett visst land kan berätta om sin rikedom.

Handledning : Ekonomiska indikatorer Att veta

För att illustrera PPP, låt oss anta att U. dollar / Mexiko peso växelkurs är 1/15 pesos. Om priset på en Big Mac i USA är $ 3, skulle priset på en Big Mac i Mexiko vara 45 pesos förutsatt att länderna har köpkraftparitet.
Om priset på en Big Mac i Mexiko är 60 pesos, kan mexikanska snabbmatsbutiker köpa Big Macs i USA för 3 USD till en kostnad av 45 pesos och sälja var och en i Mexiko för 60 pesos , vilket ger en 15-peso riskfri vinst. (Även om detta är osannolikt med hamburgare specifikt gäller konceptet även för andra varor.)

För att utnyttja denna arbitrage skulle efterfrågan på U. Big Macs driva USA Big Mac-priset upp till $ 4, varför de mexikanska snabbmatsägare skulle ha ingen riskfri vinst. Detta beror på att det skulle kosta dem 60 pesos att köpa USA Big Macs, vilket är samma pris som i Mexiko, vilket återställer PPP.

PPP betyder också att det kommer att finnas paritet mellan priserna för samma gott i alla länder (lagen om ett pris). (För att lära mer om att kapitalisera förhållandet mellan pris och likviditet, läs vår relaterade artikel Arbitrage Squeezes Profit From Market Inefficiency .)

Valuta Värde
I exemplet ovan, där Big Mac är till ett pris av 3 och 60 pesos, antas en PPP-växelkurs på 1 till 20 pesos USD. Peso är övervärderad mot amerikanska dollar med 33% (enligt beräkningen: (20-15) / 15) och dollarn är undervärderad mot peso med 25% (enligt beräkningen: (0. 05-0. 067) / 0, 067).

I arbitrage möjligheten ovan skulle åtgärderna från många mexikanska snabbmatsaffärsägare som säljer pesos och köpa dollar för att utnyttja prisarbitragen leda till att peso-värdet (depreciate) och dollarn stiger upp (uppskattar). Åtgärderna att utnyttja en Big Mac ensam är naturligtvis inte tillräckliga för att driva ett lands växelkurs upp eller ner, men om det tillämpas på alla varor - teoretiskt - kan det vara tillräckligt att flytta ett lands växelkurs så att prispariteten återställs .

Till exempel om priset på varor i Mexiko är högt i förhållande till samma varor i U.S., U. S. köpare skulle gynna sina inhemska varor och skaka mexikanska varor. Denna förlust av intresse skulle så småningom tvinga mexikanska säljare att sänka priset på sina varor tills de är i nivå med amerikanska varor.

Alternativt kan den mexikanska regeringen tillåta peso att avskriva sig mot dollarn, så att U. S.-köpare inte betalar mer för att köpa sina varor från Mexiko. (Läs Krafter bakom växelkursen för att få veta mer om vad som påverkar en relativ styrka i en valuta.)

Kortvarig Vs. Långsiktigt paritet
Empiriska bevis har visat att för många varor och varukorgar observeras inte OPP på kort sikt, och det finns osäkerhet om huruvida det gäller på lång sikt. Pakko & Pollard citerar flera confounding faktorer för varför PPP-teorin inte stämmer överens med verkligheten i deras papper "Burgernomics" (2003). Anledningen till denna differentiering är:

• Transportkostnader : Varor som inte är tillgängliga lokalt måste importeras, vilket medför transportkostnader. Importerade varor säljs sålunda till ett relativt högre pris än samma varor som är tillgängliga från lokala källor.
  

• Skatter : När statliga försäljningsskatter, till exempel mervärdesskatt (moms), är höga i ett land i förhållande till en annan, innebär det att varor säljer till ett relativt högre pris i högskattelandet.
  

• Government Intervention : Importtullar lägger till priset på importerade varor. Om dessa används för att begränsa utbudet ökar efterfrågan, vilket leder till att priset på varorna stiger också. I länder där samma gott är obegränsat och rikligt kommer priset att bli lägre.
  

  Regeringar som begränsar exporten kommer att se en god prisökning i importländerna med brist och faller i exportländer där utbudet ökar. (För att lära dig hur import och export påverkar valutavärde, var noga med att läsa Aktuella kontounderskott .)
  

• Ej omsatta tjänster : Big Macs pris består av inmatningskostnader som inte handlas . Därför är dessa kostnader osannolikt att de är på paritet internationellt. Dessa kostnader kan innefatta kostnaden för lokaler, kostnaden för tjänster som försäkring och uppvärmning och särskilt kostnaden för arbetskraft.
  

  Enligt PPP, i länder där obearbetade servicekostnader är relativt höga, kommer varor att vara relativt dyra, vilket gör att ländernas valutor övervärderas i förhållande till valutor i länder med låga kostnader för icke-omsatta tjänster.
  

• Marknadskonkurrens : Varor kan medvetet prissättas högre i ett land, eftersom företaget har en konkurrensfördel gentemot andra säljare, antingen för att den har monopol eller ingår i en kartell av företag som manipulerar priserna.
  

  Företagets eftertraktade varumärke kan göra det möjligt att sälja till ett överkomligt pris. Omvänt kan det ta många år att erbjuda varor till nedsatt pris för att skapa ett varumärke och lägga till en premie, särskilt om det finns kulturella eller politiska hinder att övervinna.
  

• Inflation : Den kurs som priset på varor (eller varukorgar) förändras i länder, inflationstakten, kan indikera värdet av dessa länders valutor.Sådan relativ PPP överträffar behovet av att vara samma vid testning av absolut PPP som diskuterats ovan.

Bottom Line
PPP dikterar att priset på en vara i en valuta ska vara samma pris i någon annan valuta, baserat på valutaparets växelkurs vid den tiden. Detta förhållande håller ofta inte i verklighet på grund av flera confounding faktorer. Men under en period av år, när priserna justeras för inflationen, har relativ PPP visat sig hålla kvar för vissa valutor.