Det är svårt att läsa affärsnyheterna utan att komma över rapporter om löner, bonusar och aktieoptionspaket som tilldelas chefer i börshandlade bolag. Att känna av siffrorna för att bedöma hur företagen betalar sin högsta mässing är inte alltid lätt. Investerare måste se till att verkställande ersättning fungerar till deras fördel.

Här följer några riktlinjer för att kontrollera ett företags kompensationsprogram.

AD:

Risk och belöning

Företagskommittéer, åtminstone i princip, försöker använda kompensationsavtal för att anpassa ledningsaktioner med företags framgång. Tanken är att VD-prestanda ger värde åt organisationen. "Betala för prestation" är det mantra som de flesta företag använder när de försöker förklara sina ersättningsplaner.

Medan alla kan stödja tanken att betala för prestation, innebär det att VD: er tar risk. VD: s förmögenheter bör stiga och falla med företagens förmögenheter. När du tittar på företagets ersättningsprogram, kolla för att se hur mycket aktieägare har att leverera varan till investerare. Låt oss ta en titt på hur olika former av kompensation sätter en verkställande direktörs belöning i fara om prestanda är dålig. (Se även: Utvärdering av verkställande ersättning .)

AD:

Kassa / baslöner

VD har idag idag grundlöner på drygt 1 miljon dollar. Med andra ord blir VD en fantastisk belöning när företaget gör det bra. Men de får fortfarande belöningen när företaget gör det dåligt. På egen hand erbjuder stora baslöner lite incitament för chefer att arbeta hårdare och fatta smarta beslut.

Bonuser

Var försiktig med bonusar. I många fall är en årlig bonus inget annat än en grundlön i förklädnad. En VD med en lön på 1 miljon dollar kan också få en $ 700 000 bonus. Om någon av den bonusen, säger $ 500, 000, inte varierar med prestanda, är VD: s lön verkligen $ 1. 5 miljoner.

AD:

Bonusar som varierar med prestanda är en annan sak. VD som vet att de ska belönas för prestanda tenderar att utföra på högre nivå. VD har ett incitament att arbeta hårt.

Prestanda kan mätas av ett antal saker, till exempel vinst eller omsättningstillväxt, avkastning på eget kapital eller kursökning. Men med enkla åtgärder för att bestämma lämplig lön för prestanda kan det vara svårt. Finansiella mätvärden och årliga aktiekursvinster är inte alltid ett rättvist mått på hur bra en verkställande gör sitt jobb.

Chefer kan få oskäligt straff för engångshändelser och hårda val som kan skada prestanda eller orsaka negativa reaktioner från marknaden. Det är upp till styrelsen att skapa en balanserad uppsättning åtgärder för att bedöma verkställande direktörens effektivitet. (Se även: Utvärdering av bolagets ledning .)

Aktieoptioner

Företagets trumpetoptioner är ett sätt att länka ledningarnas ekonomiska intressen med aktieägarnas intressen.

Men alternativ kan också ha brister som kompensation. Faktum är att risken med alternativ kan bli dåligt skevad. När aktier går upp i värde kan chefer göra en förmögenhet från alternativen. Men när de faller, förlorar investerare medan chefer inte är värre borta. Faktum är att vissa företag låter chefer byta gamla optionsaktier för nya, lägre priser när bolagets aktier faller i värde.

Det är ännu värre incitamentet att hålla aktiekursen uppåt så att alternativen blir kvar i pengar bidrar till att cheferna bara fokuserar på nästa kvartal och ignorerar aktieägares långsiktiga intressen. Alternativ kan till och med uppmana toppledare att manipulera siffrorna för att se till att de kortsiktiga målen är uppfyllda. Det förstärker knappast länken mellan VD och aktieägare.

Aktieinnehav

Akademiska studier säger att det gemensamma aktieägandet är den viktigaste prestandaföraren. VD kan verkligen ha sina intressen knutna till aktieägarna när de äger aktier, inte alternativ. Idealiskt innebär det att ge chefer bonusar på villkor att de använder pengarna för att köpa aktier.

Titta på det: cheferna verkar mer som ägare när de har en andel i verksamheten. (Se även: Handledning för grundläggande grunder .)

Hitta siffrorna

Du kan hitta information om företagets ersättningsprogram i dess reglering. Form DEF 14A, arkiverad med Securities and Exchange Commission, ger sammanfattande tabeller om ersättning för ett företags verkställande direktör och andra av sina högsta löntagare.

Vid bedömning av grundlön och årlig bonus anser investerare att företagen ger en större del av ersättningen som en bonus snarare än grundlön. DEF 14A bör erbjuda en förklaring av hur bonusen bestäms och vilken form belöningen tar, om pengar, optioner eller aktier.

Information om VD-aktieoptioner finns även i sammanfattande tabeller. Formuläret beskriver frekvensen av aktieoptionsbidrag och beloppet av utmärkelser som erhållits av ledande befattningshavare under året. Det beskriver också omprissättning av optionsoptioner.

Proxy-förklaringen är där du kan hitta nummer på chefernas "fördelaktiga ägande" i företaget. Men ignorera inte bordets medföljande fotnoter. Där kommer du ta reda på hur många av de aktier verkställande direkt äger och hur många är outnyttjade alternativ.

Återigen, säkra dig när du finner att chefer har gott om aktieägande.

Slutsats

Bedömning av VD-ersättning är en konst. Att tolka siffrorna är inte oerhört enkelt. Ändå borde investerare få en känsla av hur kompensationsprogram kan skapa incitament - eller disincentives - för chefer att arbeta i aktieägarnas intresse.