Många investerare har varit haussefulla på guld av olika orsaker: geopolitiska spänningar, fiat-valuta, svag ekonomi, Europeiska centralbanken (ECB), som meddelade sitt eget kvantitativa lättnadsprogram efterfrågan på guldsmycken på tillväxtmarknader och Grekland för att bara nämna några. Men geopolitiska spänningar har haft minimal inverkan på priset på guld och fiat valutargumentet kommer inte att hålla någon vikt fram till många år på vägen om alls. Den svaga ekonomin är deflationär (inte bra för guld), ECBs QE-program har blivit avtestat, alla stora tillväxtmarknader har avtagit (förutom Indien) och en kortsiktig lösning har hittats för Grekland.

Sanningen är att tiden för att äga guld har gått. Oroa dig inte, det kommer tillbaka i framtiden, eventuellt med ännu bättre resultat. Men nyheten om våra egna centralbankers tryckpengar var den främsta drivrutinen för rallyet i guld för flera år sedan. För att kunna göra betydande pengar genom att investera måste du vara före kurvan. Denna handel har gått. Lyckligtvis kan nästa tjurfärd i guld vara massiv, eftersom effekterna av tidigare penningpolitiska strategier kombineras med reell och organisk tillväxt, även om detta kan vara många år från nu. Om du vill ha två potentiella sätt att investera i guld i framtiden, ta en titt på Market Vectors Gold Miners (GDX GDXVanEck Vct Gold22. 91 + 2. 14% Skapat med Highstock 4. 2. 6 >) valutahandlade fond (ETF) och marknadsvektorer Junior Gold Miners (GDXJ GDXJVanEck Vct Jr32. 80 + 2. 12% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) ETF. (För mer, se: Betalar det fortfarande att investera i guld? )

Marknadsvektorer Gold Miners

Syfte: Spårar NYSE ARCA Gold Miners Index.

Inledningsdatum: 16 maj 2006

Tillgångar: $ 6. 58%

Utdelningsavkastning: 0. 54% (för liten till faktor i ditt beslut)

Kostnadsförhållande: 0. 53% (vid höga änden)

Topp 3 innehav: Goldcorp Inc. (GG < GGGoldcorp Inc13. 31 + 1. 60%

Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) 10. 64% av tillgångarna, Barrick Gold Corporation (ABX ABXBarrick Gold Corporation14. 01 +0. 07 % Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) 8. 10%, Newmont Mining Corporation (NEM NEMNewmont Mining Corp36. 37 + 0. 92% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) 6. 83%

Under de senaste tre åren har Goldcord, Barrick Gold och Newmont Mining drabbats av lageravskrivningar på 51,60%, 71,7% respektive 53,6%. Dessa är större och mer kända namn än de tre största innehaven för GDXJ, men resultaten är fortfarande smärtsamma. Om du funderar på att dessa resultat plötsligt kan vända sig, anser att det här är precis vad investerare har tänkt under de senaste tre åren, bara för att bli mött med mer smärta. (För mer, se:

Är GDX det bästa sättet att spela guld?

) Marknadsvektorer Junior Gold Miners Syfte: Spårmarknadsvektorerna Global Junior Gold Miners Index.

Inledningsdatum: 10 november 2009

Tillgångar: $ 1. 6 miljarder

Utdelningsavkastning: 0. 65% (för liten till faktor i ditt beslut)

Kostnadsförhållande: 0. 56% (vid höga änden)

Topp 3 innehav: Centamin PLC (CEY) 5 . 07% av tillgångarna, Hecla Mining Co. (HL

HLHecla Mining Co4. 51 + 1. 35%

Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) 5. 06%, Industrial Alliance Insurance and Financial Tjänster, Inc. (IAG. TO IAG. TOIndustrial Alliance Insurance and Financial Services Inc58. 64-0. 24% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) 4. 75% Över De senaste tre åren har Hecla Minings lager avskrivit 30,05%. Industrial Alliance Insurance and Financial Services aktier har uppskattat 77. 41% jämfört med samma tidsram, men den har sjunkit med 7,3% under det gångna året. )

Prestationsjämförelse Förra året GDX: Ned 20. 35%

GDXJ: Ned 33. 18%

Förra 3 år

GDX: Ned 24. 73%

GDXJ: Ned 34. 34%

Baserat på vad vi hittills har lärt oss, bör endast skattemässiga masochister överväga GDX och / eller GDXJ. Kanske insåg George Soros att han gjorde ett fel. Soros Fund Management sålde nyligen 200 000 aktier av GDXJ och sänkte sin GDX-position med 27% om du tror på att följa pengarna. (För mer, se:

De största investerarna: George Soros

.)

En annan stor faktor är att Federal Reserve nyligen uppgav att den planerar att höja räntorna senare i år. Detta kommer bara att öka till dollarns uppgång, vilket sannolikt kommer att dra ner guldet ytterligare. Kom ihåg att guld är dollar-denominerat. Bottom Line Guldets finaste dagar är sannolikt framför oss, inte bakom oss, men det kan ta många år för den kommande dagen. Under tiden verkar guld inte vara en idealisk investering. Om du planerar att investera i guld, verkar GDX och GDXJ inte vara de bästa alternativen. Men om du ska välja mellan de två, då överväga GDX. (För mer, se:

Använd dessa två ETF till vinst från en återföring i guld

.)

Dan Moskowitz har inga positioner i GDX, GDXJ, GG, ABX, NEM, HL eller IAG. TILL.