Skillnaderna mellan långa och korta positioner på terminsmarknaderna är följande:

• Den långa innehavaren är köparen av kontraktet och den korta innehavaren är kontraktets säljare.
• Den långa positionen tar leverans av tillgången och betalar säljaren av tillgången kontraktsvärdet, medan säljaren är skyldig att leverera tillgången kontra kontanta värde på kontraktet vid transaktionsdatumet för transaktionen.
• När det gäller standard är båda parter i riskzonen eftersom det vanligtvis inte byts ut några pengar i början av transaktionen. Vissa transaktioner kräver emellertid att en eller båda sidorna ställer någon form av säkerhet för att skydda dem från den misstänkta parten.

AD:

Förfaranden för avveckling av ett vidarebefordringsavtal vid utgången av det löpande datumet
En framåtriktad kontakt vid utgången kan lösas på ett av två sätt:

1. Fysisk leverans - Avser ett alternativ eller terminsavtal som kräver att den faktiska underliggande tillgången levereras på det angivna leveransdagen, istället för att handlas ut med avräkningskontrakt. De flesta derivat utövas faktiskt inte, men handlas ut före leveransdatum. Emellertid förekommer fysisk leverans fortfarande med vissa affärer: det är vanligast med råvaror, men kan även ske med andra finansiella instrument. Avveckling genom fysisk leverans utförs genom att rensa mäklare eller deras agenter. Omedelbart efter den sista handelsdagen kommer den reglerade växelns clearingorganisation att redovisa köp och försäljning av den underliggande tillgången till föregående dags avvecklingspris (även kallat "fakturakurs"). Handlare som har en kort position i ett fysiskt avvecklat värdepapperskontrakt till utgången är skyldiga att leverera den underliggande tillgången. De som redan äger tillgångarna kan anbuda dem till lämplig clearingorganisation. Handlare som inte äger tillgångar är skyldiga att köpa dem till det aktuella priset.

   Utbyten anger leveransvillkoren för de kontrakt de täcker. Godtagbara leveransställen (när det gäller varor eller energier) och krav på kvalitet, betyg eller natur hos den underliggande tillgången som ska levereras regleras av börserna. Till exempel kan endast vissa statsobligationer levereras under Chicago Board of Trade Treasury Bond Future. Bara vissa tillväxter av kaffe kan levereras under kaffeproduktionen för kaffe, socker och kakao. På många råvaru- eller energimarknader vill parterna lösa framtid genom leverans, men utbytesregler är för restriktiva för deras behov. Exempelvis kräver New York Mercantile Exchange att naturgas endast levereras vid Henry Hub i Louisiana, en plats som kanske inte är lämplig för alla futureshandlare.

   AD:
2. Kontantavräkning - Avser ett alternativ eller terminsavtal som kräver att motparterna i kontraktet ska utjämna kontantskillnaden i värdet av sina positioner. Den lämpliga parten mottar kontantskillnaden. Vid kontantavveckling lämnas inga faktiska tillgångar vid utgången av ett terminsavtal. Istället måste handlare avveckla alla öppna positioner genom att göra eller ta emot en kontant betalning baserad på skillnaden mellan det slutliga avvecklingspriset och det föregående dagens avvecklingspris. Under normala omständigheter kommer det slutliga avvecklingspriset för ett kontantavvecklat avtal att återspegla öppningspriset för den underliggande tillgången. När denna betalning har gjorts har varken köparen eller säljaren av terminsavtal några ytterligare skyldigheter i avtalet.

AD:

Exempel: Avveckling av ett vidarekontrakt
Låt oss återvända till vårt segelbåt exempel från första delen av det här avsnittet. Antag att i slutet av 12 månader är du lite ambivalent om segling. I det här fallet kan du lösa ditt kontrakt med John på ett av två sätt:

1. Fysisk leverans - John levererar den segelbåten till dig och du betalar honom 150 000 dollar enligt överenskommelse.
2. Kontantavräkning - John skickar en check för $ 15 000 (Skillnaden mellan ditt kontrakts köpeskilling på $ 150 000 och segelbåtens nuvarande marknadsvärde på $ 165 000).

Samma alternativ är tillgängliga om det aktuella marknadspriset är lägre än terminskontraktets avvecklingspris. Om johannes segelbåt minskar i värde till 135 000 dollar, kan du helt enkelt betala John $ 15 000 för att lösa kontraktet, eller du kan betala honom 150 000 000 kronor och ta fysisk besittning av båten. (Du skulle fortfarande få en förlust på $ 15 000 när du sålde båten till det aktuella priset på $ 135 000.)