Den överhängande förvaltningsregeln kan innebära en stor efterfall för börshandlade fonder (ETF) och börshandlade noter (ETN) och vissa experter förutspår att dessa instrument kan rymma upp till 10 biljoner dollar i tillgångar fram till 2020. Arbetsmarknadsdepartementets nya förvaltningsregel förväntas redan ha betydande inverkan på pensionsplaneringsindustrin. Rådgivare som tidigare använt produkter och tjänster som betalade dem höga provisioner kommer nu att behöva börja använda mer lågkostnadsalternativ, såsom börshandlade produkter (ETP).

De nya reglerna kommer officiellt att träda i kraft den 10 april nästa år, och vissa säger att detta kan tredubblera det antal tillgångar som investeras i ETF och ETN inom kort tid. (För mer, se: DoL Fiduciary Rule och dess inverkan på ömsesidiga fonder .)

En växande förändring

Börsnoterade fonder och noter har blivit populära hos investerare på grund av deras likviditet, genomskinlighet , låg avgiftsstruktur och skatteeffektivitet. Dessa fordon kan också ge investerare bred diversifiering och exponering för nästan vilken marknadssektor som helst, från verktyg till råvaror till energi och tillväxtmarknader.

Många investerare blir mer medvetna om att aktivt förvaltade fonder ofta släpar sina underliggande benchmarks när det gäller prestanda, särskilt under tjurmarknader. En stor andel av dem har därför avskräckt traditionella öppna fonder som ofta debiterade stora avgifter för köp eller inlösen till förmån för börshandlade produkter som i många fall kan köpas för låga provisioner. Dessa instrument kommer också att bli mer omfattande av pensionsrådgivare som tar ut sina kunder en fast avgift för sina tjänster och använder dem för de flesta av sina kunders tillgångsfördelningar.

Frank La Salla, VD för BNY Mellon Alternative Investment Services, berättade Market Watch att "på grund av ETF: s unika struktur, och på grund av att rådgivare hålls till högre standarder, anser vi att marknaden kunde växa exponentiellt. Att gå över $ 5 biljoner i tillgångar verkar ganska lätt; Vi tror att det skulle kunna bli över 10 miljarder dollar senast 2020. Det här är inte ett nollsumman spel. Både ETF och fonder kommer att växa när pajen blir större. Det är bara att ETF: er kommer att se en större del av den växande cirkeln, med de omedelbara förmånstagarna att vara billiga, lågriskindexindexfonder där flöden redan har gått. "(För mer, se: Hur den nya fiduciära regeln kommer att påverka investerare. )

I slutet av augusti höll den börshandlade produktmarknaden cirka 3 dollar. 38 miljarder i tillgångar, enligt oberoende forskningsföretaget EFTGI.Marknaden för ETP har ökat med 18% sedan 2015. ETPs slog $ 1 biljoner i tillgångar tillbaka 2009, men både efterfrågan på dem och antalet tillgängliga tillgängliga har ökat de senaste åren.

Morningstar rapporterade att passivt förvaltade ETPs såg totalt kassaflöde på 418 dollar. 6 miljarder förra året, medan aktivt förvaltade medel såg utflöden på 223 dollar. 1 miljard. Denna trend visar inget tecken på att sakta, och flera pengarchefer har engagerat sig i aggressiva priskrig för att locka till sig ytterligare tillgångar.

"Förvaltningsregeln är inte avsedd att bära produkter, men rådgivningsbranschen kommer att se till produkter som erbjuder större insyn och upplysningar. En ETF är ungefär lika enkel som möjligt, säger Rich Messina, chef för investeringsprodukter på E * Trade, MarketWatch.

Bottom Line

Om flödet av pengar fortsätter att hälla i ETPs till dess nuvarande räntesats, kommer dessa investeringar snart att växa till en aggregerad storlek som konkurrerar med traditionella öppna fonder. Arbetsmarknadsdepartementets nya förvaltningsregel kan skynda på den processen, eftersom rådgivare ofta kommer att kunna uppfylla sina förpliktelser genom att använda dessa produkter. (För mer, se: Den nya fiduciära regeln: Kommer rättegångar att omvandla det? )