Tillgångsfördelning i investeringar handlar om risk och potentiell belöning. Idealiskt kommer din tillgångsfördelning att vara en växande del av din ekonomiska plan och återspegla en kombination av tillväxtpotentialen du behöver för att uppnå dina ekonomiska mål och den risknivå som passar dig.

Olika tillgångsklasser ger olika avkastningar vid olika tidpunkter. Ofta kommer din portfölj över- eller underallokerad på ett eller flera områden. Med aktiemarknaden mitt i en rally som startade i mars 2009 är det ganska troligt att din portfölj är överviktig i aktier om du inte har ombalanserat med jämna mellanrum.

Tilldelning av tillgångar: Allt om risk

Under 2008 förlorade S & P 500 Index 37%. Emerging Market-aktier förlorade över 53%. Å andra sidan ökade obligationer i genomsnitt över 5% för året.

Vid uppbyggnad av en investeringsportfölj är det klokt att fördela pengar till en mängd olika tillgångsklasser för att balansera portföljens tillväxtpotential och samtidigt mildra en del av risken. En metod för att minimera risken är att inkludera vissa tillgångsklasser som har en liten korrelation med resten av portföljen.

Till exempel, enligt uppgifter från JP Morgan Asset Management, per den 30 september 2014 hade amerikanska storkapitalandelar en 89% korrelation med EAFE-indexet, vilket är en proxy för aktier på utvecklade marknader utanför USA och Kanada. Detta är en ganska hög nivå av korrelation och innebär att investeringar i dessa två tillgångsklasser kommer att flytta i stor utsträckning tillsammans. Titta på kalenderåret 2008, SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 81 + 0. 14% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) förlorade 36. 81%, medan ishares MSCI EAFE ETF (EFA EFAiSh MSCI EAFE69. 83 +0. 04% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) förlorade 41. 02%. Förlusten för SPY var 89% av förlusten för EFA. (För mer, se: 6 Asset Allocation Strategies That Work .)

Korrelationen mellan USAs räntebindning och inhemska storkapitalstockar är däremot -26%, vilket innebär att deras rörelser är negativt korrelerade och skulle röra sig i motsatta riktningar 26% av tiden. Återigen ser vi 2008, ishares Core Aggregate USA Bond ETF (AGG AGGiSh Cr US Ag Bd109. 56 + 0. 10% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) fick 7 57% för året trots den sämsta aktiemarknadsprestationen sedan den stora depressionen.

Under 2008, till skillnad från nedgången 2001-2002, minskade alla aktier. Obligationer med relativt låg korrelation till aktierna höll sig ganska bra å andra sidan.

Rebalancing ger en disciplinnivå

Omfördelning till en målfördelning ställer en disciplinnivå på en investerare när det gäller att sälja bort en del av sina vinnare och sätta tillbaka pengarna i tillgångsklasser som har underprisat på kort sikt eller som inte har utförts liksom några andra.

Det här kan verka kontra intuitivt, men marknadsledning roterar vanligtvis över tiden. Till exempel för några år sedan var tillväxtmarknaderna aktier där och storskaliga inhemska aktier var underpresterande. Idag är situationen bara motsatsen.

Rebalancing kan hjälpa till att rädda investerare från sina egna värsta instinkter. Det kan vara frestande att "låta saker springa" när marknaderna verkar fortsätta gå upp. Ju bättre tillvägagångssätt är att ha en skriftlig investeringspolitik med målserier för varje tillgångsklass. När en tillgångsklass bryter mot den övre eller nedre delen av intervallet bör den återföras till målinriktningen genom att lägga till dollar eller sälja en del av innehaven i den aktiva klassen. (För mer, se: Rebalansens roll .)

Rebalans vid rimliga intervall

Många finansiella rådgivare föreslår att du balanserar din portfölj minst årligen. Jag föreslår vanligtvis inte oftare än halvårsvis när man diskuterar detta med 401 (k) plandeltagare vars plan erbjuder automatisk ombalansering. Faktum är att jag föreslår till alla vars pensionsplan erbjuder denna funktion att de utnyttjar den. (För mer, se: Uppnå optimal fördelning av tillgångar .)

Vid en viss tidpunkt kan du balansera för ofta. Kom ihåg att det kan vara kostnader som är inblandade. Dessa kan innefatta transaktionskostnader för aktier, börshandlade fonder och vissa fonder. Dessutom kan det finnas realisationsvinster skatt att räkna med. Kortfristiga realisationsvinster för investeringar som innehas under mindre än ett år beskattas till din ordinarie skattesats och inte den lägre kursvinstgraden för investeringar som hålls i minst ett år.

Använd nya pengar

Nya investerade pengar kan vara ett bra balanseringsverktyg, speciellt om du investerar anständigt medelstora belopp på olika tidpunkter under året, säg från en årlig bonus från jobbet. Innan du bestämmer dig för hur du investerar i dessa pengar kan du titta på portföljens fördelning och investera de nya pengarna i fläckar som behöver extra dollar som en form av ombalansering. På ett skattepliktigt konto elimineras behovet av att oroa sig för effekterna av eventuella skattepliktiga vinster som uppstår genom ombalansering. (För mer, se: Typer av omstruktureringsstrategier .)

Tänk på hela din portfölj

Det är en bra idé att se din portfölj helt och hållet. Det innebär att du ska inkludera skatteuppskjutna konton som dina 401 (k) och IRA samt investeringar som hålls i skattepliktiga konton. Vissa finansiella rådgivare kan också ge dig råd att inkludera inkomster från pensioner, livräntor och socialförsäkring som en del av ränteintäkterna om detta utgör en betydande del av din pensionsinkomst.

Vid ombalansering bör du inte bara titta på din portfölj som helhet, men du bör också tänka på var du kanske vill köpa och sälja för att balansera. Till exempel om du säljer bort några uppskattade aktieinnehav och du har haft ett bra år när det gäller skattepliktig inkomst kan det vara meningsfullt att göra dessa ombalanseringstransaktioner i en IRA eller i din 401 (k).Jag är inte en att låta skatter diktera en investeringsstrategi, men om du kan undvika skattepliktiga transaktioner när du balanserar så mycket desto bättre. (För mer, se: Minimera skatter med tillgångsplats .)

Fungerar det?

Använda den hypotetiska portföljsimulatorn i mitt Morningstar, Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87. 25 +0. 17% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) Advisor Workstation-programmet Jag antog en portfölj bestående av Vanguard 500 Index (VFINX) vid 60% och Vanguard Total Bond Market Index (VBMFX) på 40%, båda inköpt den 1 januari 2000 och ombalanseras årligen. Den 30 november 2014 hade den portföljen fått en kumulativ 114,77%.

Däremot gav samma portfölj utan ombalans en kumulativ avkastning på 99,02% under samma innehavsperiod. Båda exemplen förutsatte återinvestering av fondfördelningar och att investeringarna hölls i ett skatteuppskjutet konto. (För mer om portföljförvaltning, se: Portföljförvaltning betalar sig i en hård marknad .)

Detta är inte det slutgiltiga svaret om fördelarna med ombalansering men enligt min erfarenhet fungerar det när det gäller att minska risk och ger ofta ett bättre resultat för kunderna.

Bottom Line

Portföljrebalansering handlar om riskkontroll och investeringsdisciplin. I en välbalanserad portfölj kommer vissa tillgångsklasser alltid att fungera bättre än andra. Att låta anslagen till aktier bli för stora kan utsätta dig för mer negativ risk än vad du hade förhandlat om. Rebalansering tvingar dig att ta lite vinst och omfördela. Å andra sidan, i en nedåtgående marknad kan din tilldelning till aktier ha minskat, vilket begränsar din uppåtriktade potential när marknaderna går upp igen. (För mer läs: Portfölj Rebalancing Made Easy .)