Här är en enkel matematik att tänka på: Om du skulle köpa 1 000 aktier i börshandlade noteringar (ETN) VelocityShares 3x långolja (UWTI UWTICS Nassau Underlying Tracker 2016-09 02. 32 på S & P GSCI Crd Oil ER0. 000. 00% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) på $ 2 och det återhämtade sig till $ 600 (var det handlades för ungefär fyra år sedan), då skulle göra $ 598, 000. Inte illa för en $ 2 000 investering. Den dåliga nyheten är att detta inte kommer att hända någon gång under överskådlig framtid, även med omvänd delning.

Oljesituationen är precis som vilken annan björnmarknad som helst. Stora historier kommer att komma ut och höja förhoppningarna om longs, eller investerare som fortsätter att försöka ringa en botten. Dessa berättelser leder till spikar i relaterade aktier och börshandlade fonder, men de är alla döda kattbackar. Efter en kort sikt kommer oljan att sänka sig igen. Med överutbud (och mer utbud ombord via Iran) och avtagande efterfrågan finns det ingen hållbar katalysator för olja. Vi fastnar i de tidiga stadierna av en global deflationsmiljö och denna kurs kan inte vändas om. Det enda hoppet på investerare som är långa på olja är mer centralbank intervention, vilket kan leda till en möjlighet att lämna oljerelaterade positioner för minskad förlust eller kanske till och med en vinst för kunniga handlare. Problemet är att om centralbankerna intervenerar igen skulle de bara lägga till de alltför stora skuldnivåer som finns runt om i världen. (För mer, se: Top 5 Oil and Gas ETFs för 2016 .)

Om du vill tjäna pengar på att vara långa på ETF-oljor, så behöver du oklanderlig tidpunkt. Medan de närmaste handelsdagarna har potential att gynna längder, kommer de smarta pengarna långsamt att bygga sina korta positioner. Oavsett vilken sida du är på, nedan är några långa och korta olje-ETF-alternativ.

Long Oil ETFs

Låt oss börja med UWTI. Det är trots allt möjligt att min analys är felaktig. Och även om UWTI inte producerade ett mirakel genom att slå $ 600, skulle inte många människor klaga på ett drag till $ 10, $ 5 eller till och med $ 4. Och om den nuvarande kortsiktiga trenden förblir intakt, så är de senare två målen möjliga. Detta är inte en förutsägelse. Jag har ingen aning om dessa mål kommer att uppnås. Jag tar ett mycket annorlunda tillvägagångssätt, vilket är att investera / handla med trenden. Genom att göra det tillåter man att lägga till positioner på nere dagar utan oro. Att försöka ringa varaktigheten av en död kattstopp är för hög risk. Det bra med UWTI är att det är extremt flytande, med en genomsnittlig daglig handel på cirka 44 miljoner under de senaste tre månaderna. Å andra sidan har det fallit 99. 51% sedan starten och det har sjunkit 92. 18% under det gångna året. Kostnadsförhållandet på 1,35% är högt, men eftersom det här är mer av ett handelsfordon är detta inte en viktig faktor.Om du väljer att handla UWTI, gör bara det. Investera aldrig i det. (För mer, se: UWTI kan inte gå till noll: Här är varför .)

Om du vill gå långt på olja med lite mindre risk, överväga ProShares Ultra Bloomberg råolja (UCO UCOPrShrs Trust II21. 60 + 5. 99% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), som är en 2x levererad ETF. Den har dock avskrivit 98. 22% sedan starten och 76. 01% under det gångna året. En genomsnittlig daglig handel på cirka 8 miljoner gör den flytande. Det kommer med ett kostnadsförhållande på 0. 99%, men än en gång bör detta alltid ses som ett handelsfordon och aldrig en investering.

För mer konservativa investerare, United States Oil (USO USOUS Oil Fund Partnership Units11. 51 + 2. 95% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) spår 1x priset på West Texas Intermediate. Den är mycket likvida med en genomsnittlig daglig handel på cirka 37 miljoner. Å andra sidan har den avskrivit 86. 93% sedan starten och 46. 06% under det gångna året. Detta är mindre dåligt än de andra långa ETF-oljan. USO levereras med en kostnad på 72%. Om du tror att oljan kommer att flytta högre men du inte vill hantera extrem volatilitet, så kommer det att bli ett av dina bättre alternativ. (För mer information, se: 10 ETFs med mest överförda oljor .)

Short Oil ETFs

VelocityShares 3x Inverse Crude Oil ETN (DWTI DWTICS Nassau VelocityShares 3X Inverse Crude Exchange Traded Notes 2012- 9. 2. 32 Kopplad till S & P GSCI råoljeindex ER0. 000. 00% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är motsatsen till UWTI. Trots ett 1,35% kostnadsförhållande och är en 3x invers ETF, har den uppskattat 549. 20% sedan starten och 74. 08% under det senaste året. Volymen är inte nästan lika hög som UWTI, med en genomsnittlig daglig handel på cirka 1 miljon. Priset på $ 310 kan skrämma bort några näringsidkare, men om du jämför DWTI med andra 3-omvänt oljerelaterade ETFs, kommer du att upptäcka att den har överträffat dem i procent. Ett högt pris bör inte skrämma handlare bort. De har bara större prisrörelser. Medan DWTI kan göra några exceptionella affärer och den långsiktiga prestationen har varit utom denna värld skulle innehav för långa transporter fortfarande innebära hög risk. Överväga att använda DWTI endast för handel, inte investeringar. Och när du handlar är det starkt rekommenderat att du skala in i en position i stället för att köpa i bulk.

Kom ihåg UCO ovanifrån? ProShares UltraShort Bloomberg råolja (SCO SCOPrShrs Trust II27. 25-5. 91% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är motsatt. Den har en mycket lägre daglig handel på cirka 600 000, men det finns fortfarande gott om likviditet för en näringsidkare. Kostnadsförhållandet 0,98% är högt, men återigen bör detta ses som ett handelsfordon, inte en investering. SCO har uppskattat 36. 88% sedan starten och 75. 27% under det gångna året. (För mer information, se: ETFs översta 4: e närvaro .)

Om du vill korta olja på ett mer konservativt sätt kan du göra det via DB Crude Oil Short ETN (SZO) ETF erbjuder nästan ingen likviditet med en genomsnittlig daglig handel på 3, 627.Den goda nyheten är att den har uppskattat 339. 28% sedan starten och 58. 33% under det gångna året.

Bottom Line

UWTI går inte tillbaka till $ 600. Det här är en rördröm. Med detta sagt kan UWTI leda handlare till en betydande kortsiktig vinst. Problemet är att genom att göra denna handel kommer du att gå mot trenden, vilket innebär att din timing behöver bli oklanderlig. Det är högrisk / hög belöning. Medan DWTI inte verkar vara tilltalande för handlare på grund av prisskillnaden, är det mer sannolikt att leverera vinster för näringsidkare som är medeltal på ett konservativt sätt. (För mer, se: Det kan vara för sent för Inverse Oil ETFs .)

Dan Moskowitz har inga positioner i UWTI, UCO, USO, DWTI eller SZO.