Hjärtsjukdom är inte bara den främsta mördaren i Amerika, men kardiovaskulär sjukdom är världens främsta orsak till dödsfall. Och det är därför högsta hälsoutgifterna i nästan alla länder är för hjärt-kärlsjukdom. Det finns en rad produkter och terapier som används vid behandling av dessa sjukdomar, vilket banar vägen för en stor förekomst av företag att arbeta i detta utrymme. Ett sådant företag är Edwards Lifesciences Corporation (EW EWEdwards Lifesciences Corp103. 16 +0,43% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), en $ 18. 7 miljarder Kalifornien sjukvårdsföretag som utvecklar teknik som är inriktad på strukturell hjärtsjukdom. "En pionjär inom utveckling och kommersialisering av hjärtventilterapier, vi är världens ledande tillverkare av hjärtklaffsystem och reparationsprodukter som används för att ersätta eller reparera en patients sjuka eller defekta hjärtklaff", säger bolaget i sin årsrapport.

Från och med 1958 började Edwards Lifesciences Corp arbeta på konstgjorda hjärtkomponenter och den första framgångsrika mitralventilen ersatte en Edwards Lifesciences Corp-ventil 1960. Fortsatt sina tekniska framsteg på ventilen, kärl och övervakning systemprodukter, Edwards Lifesciences Corp konsekvent strävat efter att införliva ny teknik och vara den första till marknaden med innovativa produkter. Företaget blev spun-off från Baxter Corporation 2000 och började handla som EW vid den tiden.

Verksamhetsverksamhet

Edwards Lifesciences Corp är verksamt i tre affärsenheter: Transcatheter Heart Valve Therapy, Kirurgisk hjärtventilbehandling och kritisk vård. Huvuddelen av försäljningen sker direkt genom företagets försäljningskraft både i USA och utomlands. Internationellt använder företaget även oberoende distributörer. Försäljningen i USA uppgick till cirka 51% av den totala försäljningen 2015, medan den internationella försäljningen uppgick till resten, uppdelad på stora marknader enligt följande: Europa 29%, Japan 10% och resten av världen 11%.

Källa: EW 2015 10K

• Transcatheter Heart Valve Therapy utnyttjar företagets kirurgiska hjärtventilens kunskap och erfarenhet för att designa hjärtkirurgiska hjärtklaffar. Dessa produkter säljs i mer än 65 länder och är mest kända för SAPIEN-varumärket. Tillväxten i dessa produkter var 25% 2015, efter ett tillväxtår på 33% 2014, den snabbast växande enheten för bolaget, som omfattar 46%, 41%, 35% och 29% av nettoomsättningen 2015, 2014, 2013 och 2012 respektive.
• Kirurgisk hjärtventilterapi, dess livsnerven sedan starten, är den kirurgiska vävnadshjärtventilen, känd för sin Perpentard-Edwards PERIMOUNT-perikardventil och linjen i PERIMOUNT Magna Ease-ventilerna.Försäljningen av denna enhet svarade för cirka 36%, 31%, 34% och 36% av nettoomsättningen under 2015, 2014, 2013 respektive 2012. Efter ett tillväxtår på 3% 2014 upplevde Edwards Lifesciences Corp en negativ tillväxt på 5% 2015 främst påverkad av negativ valutaomräkning som delvis kompenseras av högre försäljning.
• Kritisk vård ger produkter som övervakar hjärtfunktionen i kirurgiska och intensiva vårdinställningar. Dessa produkter spelar en viktig roll för att förbättra kirurgisk återhämtning genom att möjliggöra lämplig vävnad och organperfusion och slutligen patientresultat och överlevnad. Dessa hemodynamiska övervakningsteknologier används före, under och efter operationer. Försäljningen var cirka 21%, 15%, 17% och 19% av nettoomsättningen under 2015, 2014, 2013 respektive 2012. I likhet med försäljningen av kirurgisk hjärtventilterapi, påverkades även Critical Care-intäkterna av utländska valutoröversättningar 2015, vilket resulterade i en tillväxt på negativ 4,5% efter att ha ökat 3% 2014.

Företaget definierar framgång genom utveckling av innovativa terapier. År 2015 investerade Edwards Lifesciences Corp 15. 4% av nettoomsättningen inom forskning och utveckling för att fokusera på innovation och skapa en robust produktledning av ny teknik för att stimulera framtida tillväxt.

Källa: EW 2015 10K

Tävling

Denna bransch är mycket konkurrenskraftig och beroende av den senaste genombrottstekniken. På samma sätt som teknikprodukter kan Edwards Lifesciences Corp-produkter "bli föråldrade eller oekonomiska till följd av tekniska framsteg av en eller flera av våra nuvarande eller framtida konkurrenter eller genom andra terapier, inklusive drogterapier", enligt företaget. Påverkan av konkurrenskraften är exogena faktorer som lagstiftningsreform, industri och kundkonsolidering och utvecklande patientbehov.

Specifika konkurrenter för sina produkter inkluderar Medtronic PLC (MDT MDTMedtronic PLC77. 69-0. 94% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), St. Jude Medical Inc (STJ) och Sorin-gruppen i kirurgiska och transkateterhjärtventilenheterna. I Critical Care är konkurrenterna mer dispergerade men innehåller ICU Medical Inc. (ICUI ICUIICU Medical Inc193. 45 + 1. 34% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), PULSION Medical Systems SE . ME), ett dotterbolag till Getinge AB, och LiDCO Group PLC (LDRUF).

Värdering

Företaget bedriver idag en mycket högre multipel än sina kollegor St. Jude Medical Inc och ICU Medical Inc, men under Medtronic PLC. Dess efterföljande pris till resultat (P / E) är 38. 9x med en vinst-till-vinst till tillväxt (PEG) på 2. 3x. Dess vidare P / E är 28. 6x och dess bokförda värde per aktie är 11. 6 baserat på data från Yahoo! Finansiera.

Bottom Line

Branschen där Edwards Lifesciences Corp konkurrerar rör sig i allt högre grad mot teknologier som är mindre invasiva och kräver kortare återhämtningstid med högre kvalitetsresultat. Det är en konkurrenskraftig bransch som kräver fler och fler forskningsdollar som används för att utveckla de senaste tekniskt förbättrade produkterna och förfarandena.Företaget handlar högre än sina juryers St. Jude Medical och ICU Medical Inc, och under Medtechnics jätte Medtronic PLC, ett premie som Edwards Lifesciences Corp berättigar till på grund av "den potentiella uppsidan med Mitral, en stark tillväxtpotential för US TAVR, och potentiellt värde i bolagets nästa generation TAVI-ventilledning "enligt Bank of America-undersökningen.