Arbetsgruppen (DOL) släppte slutligen sina svar på 34 vanliga frågor om både nya och befintliga ändringar av förvaltningsregeln. Phyllis Borzi, assisterande sekreterare för Labour för DOL: s anställningsskyddssäkerhetsadministration, sa att det skulle finnas minst tre "vågor" av svar från DOL.

Borzi noterade i ett blogginlägg som hon skrev att de vanliga frågorna "är en viktig del av regelverket eftersom de tillåter avdelningen att klargöra viktiga delar av regeln och undanröja missförstånd som kan leda till dåliga resultat för pensionering sparare eller professionella finansiärer. "Att utfärda dessa svar till allmänheten i stort" är ett annat exempel på vår uppriktiga satsning på att arbeta med finanssektorn för att skapa en regel som är meningsfull och fungerar i den verkliga världen av investeringsrådgivning. "(För mer, se: Fiduciärregeln: Vad kostar implementering? )

Behåll tidsfristen

En av de frågor som frisläppandet svarade var att DOL kommer att stå vid sin tidsfrist den 10 april för reglerna att officiellt träda i kraft. Den hävdar att tidsfristen är "lämplig och ger tillräckligt med tid för planer och finansiella tjänsteleverantörer att anpassa sig till förändringen från icke-frivillig till fiducerande status. "

Joshua Waldbeser, råd med Drinker Biddle & Reath, berättade för ThinkAdvisor att vanliga frågor inte innehöll några väsentliga överraskningar eller vända om några tidigare domar som har släppts och de flesta av svaren gav endast ytterligare förtydligande av de grundläggande principerna som inkluderades i de ursprungliga reglerna. Vanliga frågor säger att provisionsnät som är baserade på volym kan användas enligt BICE-kraven, så länge de är ordentligt strukturerade och använda. BICE-kraven förutsätter att stegen i gallret är ganska små och att dessa ökar borde vara potentiella. Men bonusar som betalas för rekrytering som är kopplade till återförsäljningsmål kan leda till ett eventuellt brott mot BICE-kraven, även om vissa övergångslättnader kan tillåtas i de fall då ett företag redan är kontraktsmässigt bunden att följa detta arrangemang. (För mer, se: DOL Fiduciary Rule: Allt du behöver veta .)

BICE-krav

En annan viktig fråga som de vanliga frågorna behandlade var om BICE skulle göra det möjligt att göra rekommendationer på alla stora kategorier av investeringar för privatinvesterare utöver råd som ges om att rulla över en kvalificerad plan eller anställa en finansiell rådgivare. Svaret på detta är ja, BIC-undantaget är tillgängligt för alla typer av transaktioner i stort som är kopplade till dem som ger rådgivande råd till privatkunder.

Vanliga frågor ställde också frågan om huruvida BICE-kraven gäller för att utföra en transaktion som en överlåtelse på begäran av kunden när ingen typ av investeringsrekommendation har gjorts. Svaret på detta är nej - regeln behandlar inte en rådgivare som utför en enkel transaktion som en överlåtelse utan att ge investeringsrådgivning som fiduciary. Faktum är att rådgivaren fortfarande är befriad från BICE-kraven, även om han eller hon rekommenderar en investering så länge de inte betalas för det.

En annan fråga gäller robo-rådgivarnas fiduciära status. Vanliga frågor svarade att hela BIC-undantaget inte skulle gälla en robo-rådgivare som fungerade som enda källa till investeringsrådgivning för en kund.

Bottom Line

Den första vågen av vanliga frågor som har tillhandahållits av Department of Labor har svarat på många frågor om olika bestämmelser i de nya reglerna. Fler svar kommer att komma inom en snar framtid, så rådgivare bör kunna skräddarsy sina företag till de nya reglerna när de träder i kraft den 10 april 2017. (För mer, se: Fiduciary Rule kommer att kosta industrin $ 11B till 2020 .)