Ingen nationers ekonomi sparar obestämd tid. Även begreppet "välstånd" är inte absolut: människor i Malawi skulle gärna handla sin nations bästa kvartalet för USA: s sämsta under recessionen 2007-08. Med tanke på 2007-08-konjunkturen deltog Kanada inte i det i den utsträckning som G7-bröderna gjorde. Med ingen kvasi-statlig sekundär inteckning marknaden att tala om, och ingen av kredit default swaps som utnyttjade USA ekonomin bortom kapacitet, Kanada knappt registrerat en hicka. Idag, när arbetslösheten minskar i USA medan inflationen är fortsatt låg, är det Kanada vars ekonomi börjar (i mycket relativa termer) sputter. Och det finns redan en färdig syndebock. En svart oleaginös syndabock.

Lev vid Pumpjack, dö av Pumpjack

Under sommaren 2014 uppgick oljepriset i Nordamerika till omkring 100 dollar per fat. Du kanske kommer ihåg en allmän visning av handvridning från olika källor. Ett år senare, med olja ner till $ 40 per fat, är det inte bara ingen som kräver sympati för oljebolagen, många människor drar en koppling mellan oljens förmögenheter och den senaste tidens svaghet i den kanadensiska ekonomin.

Förra månaden sänkte Canadas centralbank sin referensränta från 0. 75% till 0. 5%. I stället för att se det som en chans för konsumenter och investerare att låna till ännu mer behagliga priser än tidigare, verkar den utbildade opinionen vara att fallande oljepriser skapar en miljö med statisk och långsam tillväxt. Och priserna faller eftersom efterfrågan på tidigare törstig platser som Kina minskar. Som en anteckning blir detta en rent akademisk övning i korrelation, eftersom den kanadensiska ekonomin nyligen upplevde konsekutiva kvartaler av sammandragning (den inledande ekonomibokgrundsdefinitionen av en recession), vilket innebär att pilarna pekar i samma riktning som i priset på olja . Att Kanada fortfarande har en av världens största ekonomier (15 ^th av vissa åtgärder) och så hög levnadsstandard som nästan var som helst, är mindre intresserad av doomsayersna.

Det är fortfarande guld i dem där Tar Sands

Eftersom Canadas ekonomi dunkar till vad som är tekniskt recessionärt, har landets oljeproducerande regioner lite att göra med det. Den ekonomiska tillväxten i Alberta är fortsatt positiv, även om man redovisar varje tänkbar indirekt utomstående kraft på priset på kanadensisk olja, oavsett hur tuff förbindelsen är: potentiell ny iransk försörjning, OPEC-nationer med en industri tvingas minska produktionen, Grekland lämnar Eurozone, Donald Trump som stiger i omröstningarna, Tom Brady står inför upphängning etc.

Suncor Energy (SU

SUSuncor Energy Inc35. 68 + 1. 28% Skapat med Highstock 4.2. 6 ), Kanadas största oljebolag, gjorde mer pengar under det senaste kvartalet jämfört med vad som gjordes i de tre föregående. Intäkterna kan vara nere, men det är också driftskostnader (ingen mening i att begära kapitalkostnader för att borra nya brunnar när de befintliga tillverkas fortfarande.) Bolagets lager är på två års låga, vilket i vissa kretsar räknas som en köpmöjlighet . Det är inte pengarna, det är där det spenderas.

Konceptet är bokstavligen främmande för människor i de flesta andra delar av världen, men Kanada upprätthåller ett överföringssystem inom sina provinser. Kort sagt tar den federala regeringen intäkter från provinser som driver överskott och överlåter det till dem som inte gör det.

För att inte kondensera dagens kanadensiska geopolitiska historia till ett enda stycke, men oljebadad Alberta har varit nationens rikaste provins i en tid. I själva verket har Alberta i halvhundratals historia av federala utjämningsbetalningar varit en nätfördelare till de andra provinserna varje år, vanligtvis med stora marginaler. Förra året genererade Alberta mindre intäkter för att "donera" till de återstående provinserna, det vill säga det som nu kallas för en försvagning av den kanadensiska ekonomin på provinsen-provinsen. Det är en djärv proklamation att göra att Quebec och Ontarios misslyckande med att generera stora intäkter (trots att de är Kanadas två mest befolkningsrika provinser) är felet på en global världsmarknad för Albertanolja, men här är vi.

Bottenlinjen

Kolväten borras ur marken förblir världens största energikälla, åtminstone vad gäller pris och nytta. En tillfällig nedgång i oljepriset gör inte olja något mindre önskvärt en vara på lång sikt. Med tanke på att intäkterna från den olagliga kanadensiska exporten inte faller (timmer, drog etc.), verkar det orättvist att skylla på nationens olyckor i sin mest anmärkningsvärda bransch, eller till och med att kategorisera 2015 års mindre ebbs som sanna "olyckor". "Med stigande oljeprispriser - i förväntan på minskad produktion, vilket förmodligen ökar priserna - blir cykeln mellan låga och höga oljepriser närmare en teoretisk omöjlig jämvikt. När Canadas ekonomi oundvikligen växlar till ett högre växel, troligen förr än senare, kommer oljan att bli en stor del av det som alltid.