"Pengar för ingenting" är inte bara titeln på en sång av Dire Straits från 80-talet; det är också den känsla som många investerare får när de får utdelning. Allt du behöver göra är att köpa aktier i rätt företag och du får några av sina intäkter. Hur spännande är det? Trots fördelen finns det dock flera konsekvenser för betalning och mottagande av utdelningar som den lediga investeraren kanske inte är medveten om. Denna artikel kommer att förklara flera av dessa. Men först, låt oss börja med en kort primer.

Vad är utdelningar?
Utdelningar är ett sätt att företag "delar den förmögenhet" som genereras av att driva verksamheten. De är vanligtvis en kontant betalning, ofta dras av vinst, betalad till ett företags investerare - aktieägarna. Dessa betalas årligen eller oftare kvartalsvis. De företag som betalar dem är vanligtvis mer stabila och etablerade, inte "snabba odlare". De som fortfarande befinner sig i den snabba tillväxtfasen i sina livscykler tenderar att behålla alla vinster och återinvestera dem i sina företag.

Prispåverkan
När en utdelning betalas kan flera saker hända. Den första av dessa är förändringar i säkerhetspriset och olika saker som är knutna till det. På före utdelningsdagen justeras aktiekursen nedåt med utdelningsbeloppet enligt den börs som aktien handlar om. För de flesta utdelningar observeras det vanligtvis inte bland upp och ner rörelserna för en normal dags handel. Det blir emellertid lätt uppenbart på ex-dividend datum för större utdelningar, till exempel $ 3 betalning som gjordes av Microsoft under hösten 2004, vilket ledde till att aktier sjönk från 29 dollar. 97 till 27 dollar. 34.

Anledningen till justeringen är att det utbetalade beloppet i utdelningar inte längre tillhör bolaget och detta återspeglas av en minskning av bolagets marknadsandel. I stället tillhör de enskilda aktieägarna. För de som köper aktier efter förfallodagen har de inte längre krav på utdelningen, så växeln justerar priset nedåt för att återspegla detta.

Historiska priser som lagras på vissa offentliga webbplatser, till exempel Yahoo! Finans , justera också de senaste aktiekurserna nedåt med utdelningsbeloppet. Ett annat pris som vanligtvis justeras nedåt är inköpspriset för gränsvärden. Eftersom den nedåtgående justeringen av aktiekursen kan utlösa gränsvärdet, anpassar växeln även utestående gränsorder. Investeraren kan förhindra detta om hans eller hennes mäklare tillåter en att inte minska (DNR) gränsvärden. Observera dock att inte alla utbyten gör denna justering. USA: s börser gör det, men Toronto-börsen, till exempel, gör det inte.

Å andra sidan är aktieoptionspriser vanligtvis inte justerade för vanliga kontantutdelningar om inte utdelningsbeloppet är 10% eller mer av aktiernas underliggande värde.

Konsekvenser för företag
Utdelningsbetalningar, oavsett om de är kontanter eller aktier, minskar kvarvarande vinstmedel med hela utdelningsbeloppet. Vid kontantutdelning överförs pengarna till ett skuldkonto som kallas utdelning. Denna skuld tas bort när företaget faktiskt gör betalningen på utdelningsbetalningsdagen, vanligtvis några veckor efter förfallodagen. Till exempel, om utdelningen var $ 0. 025 per aktie och det finns 100 miljoner aktier utestående, sparat vinst reduceras med 2 dollar. 5 miljoner och pengarna hamnar slutligen till aktieägarna.

När det gäller en aktieutdelning läggs emellertid beloppet från kvarvarande vinst till aktieboken, stamaktier till nominellt värde och helt nya aktier utges till aktieägarna. Värdet på varje akties nominella värde ändras inte. Till exempel, för en 10% aktieutdelning där paravärdet är 25 cent per aktie och det finns 100 miljoner aktier utestående, sparas vinsten med $ 2. 5 miljoner är stamaktien till nominellt värde ökat med det beloppet och det totala antalet utestående aktier ökas till 110 miljoner.

Detta skiljer sig från en aktiesplit, även om det ser ut från en aktieägares synvinkel. I en aktie split delas alla gamla aktier in, nya aktier utges och parvärdet reduceras med invers av splitens andel. Om i stället för en 10% aktieutdelning, förklarar ovannämnda bolag en 11 till 10 aktiesplit, tilldelas 100 miljoner aktier och 110 miljoner nya aktier emitteras, var och en med ett nominellt värde på $ 0. 22727. Detta lämnar stamaktien till nominellt värde totalt sett oförändrat. Det behållna vinstkontot minskar inte heller.

Konsekvenser för investerare
Kontantutdelningar, den vanligaste sorten, beskattas till antingen den normala skattesatsen eller med en reducerad skattesats på 5% eller 15% för U. S.-investerare. Detta gäller endast utdelningar som betalas utanför ett skatteförmånat konto, t.ex. en IRA.

Delningslinjen mellan den normala skattesatsen och den reducerade eller "kvalificerade" räntan är hur länge den underliggande säkerheten har ägt. Enligt IRS, för att kvalificera sig för den reducerade skattesatsen, måste en aktieägare ha ägd aktierna i 60 dagar i följd inom 121-dagarsfönstret centrerat på ex-dividend date. Observera dock att inköpsdatumet inte räknas mot 60-dagars totala. Kassaflöden minskar inte grunden för aktien.

Kapitalvinster
Ibland, särskilt när det gäller en särskild stor utdelning, är en del av utdelningen faktiskt förklarad av bolaget som kapitalavkastning. I detta fall används istället för att beskattas vid tidpunkten för distributionen kapitalavkastningen för att sänka lagerbasen, vilket ger en större realisationsvinst under vägen, förutsatt att försäljningspriset är högre än grunden. Om du till exempel köper aktier med en bas på $ 10 varje och du får en specialutdelning på $ 1, varav 55 cent är avkastning på kapital, är den skattepliktiga utdelningen 45 cent, den nya basen är $ 9.45 och du kommer att betala kapitalvinstskatt på den 55 centen när du säljer dina aktier någon gång i framtiden.

Det är dock en situation där kapitalavkastningen omedelbart beskattas. Detta händer om kapitalets avkastning skulle minska basen under $ 0. Till exempel, om grunden är $ 2. 50 och du får $ 4 som kapitalavkastning, skulle din nya grund vara $ 0 och du skulle vara skyldig kapitalvinstskatt på $ 1. 50.

Basisjusteras också när det gäller lageruppdelningar och aktieutdelningar. För investeraren behandlas dessa på samma sätt. Ta vårt 10% aktieutdelningsexempel utgå ifrån att du innehar 100 aktier i bolaget med en bas av 11 USD. Efter utbetalningen av utdelningen skulle du äga 110 aktier med en bas av $ 10. Samma skulle gälla om företaget hade en split i 11 till 10 i stället för den aktieutdelningen.

Slutligen, precis som med allt annat när det gäller registrering av investeringar, är det upp till den enskilda investeraren att spåra och rapportera saker korrekt. Om du köper olika tidspunkter med olika basbelopp måste kapitalavkastning, aktieutdelning och aktiesplittbasisjustering beräknas för vardera. Kvalificerade innehavstider måste också noggrant spåras och rapporteras av investeraren, även om 1099-DIV-formuläret som erhållits under skattesäsongen anger att alla utdelade utdelningar kvalificerar sig till den lägre skattesatsen. IRS gör det möjligt för bolaget att rapportera utdelningar som kvalificerade, även om de inte är, om bestämningen av vilka är kvalificerade och vilka inte är opraktiska för rapporteringsbolaget.

Bottom Line
Många investerare ser utdelning som "pengar för ingenting", men konsekvenserna kring att betala och ta emot utdelning kan betyda mycket arbete för både företaget och investeraren. Om du återinvesterar dina utdelningar genom en utdelningsinvesteringsplan (DRIP) eller motsvarande, kan pappersarbete och spårning av grund bli ganska tråkigt. Det finns ingen sådan sak som en gratis lunch. Precis som med alla andra aspekter av investeringen är exakta journaler viktiga och det skulle förmodligen kräva att du använder ett kalkylblad eller liknande verktyg för att spåra sådana detaljer.