Insider köp och sälj data kan vara mycket värdefull för den enskilda investeraren. Det vill säga om man vet hur man använder den data och tolkar den så att ett meningsfullt investeringsbeslut kan fattas.

Insiders (chefer och fördelaktiga ägare) måste lämna vad som kallas ett formulär 4 med Securities and Exchange Commission (SEC). Formuläret beskriver i huvudsak det datum och pris där en viss verkställande direktör har fullgjort en stor transaktion i ett lager. Dessa data används sedan av investeringssamhället som en mätare av insiderens känsla.

Men vad ska en investerare särskilt leta efter i denna information och vad bör man ignorera? Här kommer vi att ge några riktlinjer för tolkning av insiderdata.

Clusters Det finns många anledningar till varför en insider kanske säljer ett lager. Personen kan köpa ett hus, ha ett omedelbart kontantbehov eller helt enkelt leta efter att diversifiera sin portfölj, vilket kan vara starkt knuten till aktiekursen. Alla är legitima skäl att sälja. Därför bör investerare inte anta att om en tjänsteman i ett offentligt företag säljer hans eller hennes aktie att det är ett tecken aktier kan leda till ett fall. Faktum är att faktiskt motsatsen faktiskt kan vara sant. (För mer om detta läs Insiderförsäljning är inte alltid ett dåligt tecken .)

Därför, särskilt när det gäller insiderförsäljning, bör investerare leta efter kluster, vilket betyder grupper om två, men helst tre eller flera insiders gör samma sak för att identifiera ett mönster. Med det sagt, på köpesidan är kluster inte lika viktiga. Det beror på att det oftast bara finns en anledning till att en insider kanske köper lager: att tjäna pengar. (För ytterligare läsning, kolla in När Insiders Buy, borde investerare bli med dem? )

Så, på köpsidan, leta efter enskilda inköp som är meningsfulla. Ett 100-aktie köp av ett lager är förmodligen inte värt att dra några slutsatser från, men om en exec köper 1 000 aktier (vid 20 dollar per aktie), garanterar det förmodligen lite mer uppmärksamhet.

Också överväga vad, om någon lager innehavaren innehar i aggregat efter transaktionen är klar. Med andra ord, om exec säljer 1 000 aktier men fortsätter att inneha ytterligare 100 000 aktier, bör detta inte tolkas som ett negativt tecken. På baksidan, om en exek köper 1 000 aktier och han eller hon redan äger 100 000, är ​​det en bullish signal, men absolut inte en att skriva hem om.

Mångfald i transaktioner Kom ihåg att varje exec har en annan bild av företagets framtid, så leta efter köp eller försäljning från divisionshuvuden. Leta efter försäljningschefen för att gå upp till plattan eller forskningsdirektören utöver VD och / eller CFO. När allt kommer omkring, om dessa frontlinjespersoner köper lagret i massa, kan det vara logiskt att anta att företaget är på väg mot bättre tider.Omvänt kan motsatsen vara sant om dessa personer säljer aktierna. (För mer om detta, se Utvärdera ett företags hantering .)

Koppla tillbaka till proxyen När du försöker avgöra om insiderinköp eller -försäljning är signifikant kan det hjälpa till att bestämma transaktionskostnaden eller fortsätter, och sedan sätta dem i perspektiv till befälhavarens nuvarande innehav. Ett annat förslag är att se på transaktionen jämfört med officerens årslön och sedan avgöra om transaktionen är anmärkningsvärd. Löneinformation finns i företagets proxyutlåtande, som finns på SEC: s webbplats. (För mer om denna forskning, se Betala uppmärksamhet till proxyutlåtandet och Utvärdering av verkställande ersättning .)

Till exempel, om en insider köper $ 30 000 och gör $ 150, 000 per år, det säger mycket! Men om inköpet uppgår till $ 1 000, betyder det självklart inte samma nivå av bullishitet. Samma exempel är sant på säljsidan.

Alternativ Övning Som led i deras löner mottar ledande befattningshavare ofta optioner. Dessa alternativ kan utnyttjas vid en tidpunkt i framtiden och konverteras sedan till vanliga aktier, vilka då kan hållas eller sålas.

Titta på om insiders håller lagret efter träningen eller om de säljer. Tänk på att försäljningen inte nödvändigtvis är dålig, eftersom en betydande del av en verkställande direktörs nettoförmögenhet kan vara bunden i aktien. Men igen, kolla in andel av transaktionen jämfört med verkställande lön och storleken på hans eller hennes innehav. Om insiders fortsätter att hålla aktierna efter träningen är det vanligtvis ett bra tecken på att bättre tider kan ligga framåt. (Läs mer om aktieoptioner genom att läsa Kompensation om överkompensation .)

Transaktioner på Extremes Ska insiders köpa eller sälja vid eller nära 52 veckors höga eller låga? Insiderförsäljning nära lows är en extremt bearish signal. Tänk på det. Om du var en insider och ditt lager redan hade slagit, skulle du inte vilja hålla fast på aktierna om du trodde att en återhämtning var sannolikt?

På samma sätt är insider som köper i närheten av highs vanligen ett extremt haussecken, vilket tyder på att insiders tror att nya höjder är en distinkt möjlighet.

Bottom Line Insiderdata ska alltid användas för att komplimentera forskningsprocessen, aldrig i stället för den. Insider data kan vara ett mycket användbart verktyg om du vet vad du ska leta efter, och vilka slutsatser kan och kan inte extrapoleras från det. Så överväga ovanstående förslag - de kommer bara att tjäna för att förbättra forskningsprocessen och hjälpa dig att fatta mer intelligenta investeringsbeslut, särskilt när det gäller inmatnings- och utgångspunkter i ett lager.