Scott Kirby, VD för American Airlines Group Inc. (AAL AALAmerican Airlines Group Inc47. 51 + 0. 13% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) , sa nyligen i en intervju, "Hedging är ett riggt spel som berikar Wall Street. "Med tanke på flygbolagens olika erfarenheter av bränsleprisvolatilitet de senaste åren kunde han ha erbjudit råd till rivaler som Delta Air Lines Inc. (DAL DALDelta Air Lines Inc (DE) 50. 57 + 0. 34% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). Amerikanska gav upp säkringskostnader för bränsle i 2014, och Delta och andra har nu följt efter sig.

När oljepriset var högt och stigande verkade säkring mot högre jetbränslekostnader som det kloka att göra, men övningen har återhämtat sig sedan oljepriset började sjunka i mitten av 2014. Under det året betalade Delta 2 dollar. 87 per gallon bränsle, medan amerikanska betalade 2 dollar. 91, men i 2015 betalade Delta $ 2. 23 (en minskning med 22%) medan amerikanska betalade endast $ 1. 72 (en minskning med 41%). Delta förlorade 336 miljoner dollar på sina säkringar under de senaste tre månaderna och medan det inte tar ut några nya kontrakt för 2016 förväntas förlusterna på befintliga kontrakt fortsätta, totalt mellan 100 och 200 miljoner dollar. (Se även,

Flygbolag får komma in på en ny björnmarknad år 2016 .)

US Airways gav upp säkring 2008 och efter sin sammanslagning med amerikanska ledare fortsatte US Airways chefer för det kombinerade företaget. Deras beslut att ge upp säkringar visade sig vara välskött, om inget annat. Delta är inte den enda som följer kostym nu. United Continental Holdings Inc. (UAL

UALUnited Continental Holdings Inc59. 92 + 0. 45% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) säkrar för närvarande en historiskt låg 17% av sin bränsleförbrukning och har har inte tagit några nya kontrakt sedan sommaren. JetBlue Airways Corp. (JBLU JBLUJetBlue Airways Corp19. 32 + 0. 68% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Spirit Airlines Inc. (SAVE SAVESpirit Airlines Inc36. 29+ 0. 44% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) skär också ner på deras häckar. (Se även, Industrihandboken: Flygbolagsindustrin .)

Att neka att säkra bränslekostnaderna utgör en satsning på att bränslepriserna kommer att förbli låga, vilket emellertid skulle kunna orsaka brand. Så sent som i andra kvartalet 2014 drabbades Delta av dess häckar och en annan typ av ansträngning för att mildra bränslekostnaderna, inköpet av ett raffinaderi i Delaware 2012, gav en vinst på nästan 300 miljoner dollar 2015 (raffinaderier tenderar att dra nytta av fallande oljepriser).

Säkring innebär skrivning av terminsavtal på råvaror - jetbränsle vid flygbolag - vilket innebär att priserna kan låsas i god tid före den faktiska transaktionen.Övningen minskar volatiliteten i kostnader, vilket möjliggör bättre planering och minskar riskerna i samband med en plötslig prisökning. Å andra sidan kan volatiliteten vara bra om det leder till lägre kostnader, vilket betyder en ökning till botten. Delta låst i höga bränslepriser och gick upp på en enorm rabatt i form av billig olja, som besvärade investerare. Om oljepriset nu stiger tillbaka till de nivåer som de nådde i början av 2014 skulle Delta förlora igen.

. Bottom Line Delta och andra flygbolag stöder sig bort från praktiken av säkringspriser på bränslepriserna, eftersom de har gått över stora besparingar från att falla oljepriser. Samtidigt hade American Airlines, som svor av säkringar innan oljepriserna kraschade, haft en 40% minskning av sina bränslekostnader 2015 jämfört med drygt 20% för Delta. Om man antar att oljepriset blir lågt eller faller, kommer strategin att återstå fullt utsatt för prisförändringar betala, men det finns risk för att Delta spekulerar genom att inte spekulera, öppna sig för smärta som de kunde ha undvikit genom att hålla kursen i termer av sin säkringsstrategi.