a:

Bränslekostnaderna utgör en av de största utgifterna för flygindustrin och flygindustrin. I genomsnitt står bränslekostnaderna för 29% av alla driftskostnader och 27% av den totala flygbranschens intäkter. Eftersom bränslekostnaden per gallon minskade med 6,4% 2014, minskar tillägget flygbranschens bottenlinje. Om det finns en fullständig genomgång och alla andra faktorer förblir konstanta, minskar bränslekostnaden med 6,4% vinstmarginalen för flygbranschen med nästan 1, 7% i absoluta tal. Bränslekostnadsbesparingarna brukar emellertid inte helt och hållet uppkomma och omedelbart eftersom flygbolagen ofta tecknar vidare köpavtal som fixar bränslepriset några år i förväg.

För flygbranschen representerar jetbränsle en av de största utgifterna tillsammans med andra kostnader som inte är bränsle som flygplatsavgifter, flygbesättningskostnader och underhåll av flygplan. Flygbolagen tecknar inköpsavtal med oljeraffinaderier som förädlar olja till jetbränsle. Olja är huvudkomponenten vid framställning av jetbränsle, så priset på olja och priset på jetbränsle är positivt korrelerade. Som priset på olja minskar, så gör priset på jetbränsle.

I vilken utsträckning den minskade bränslekostnaden påverkar lönsamheten inom flygindustrin beror på andelen bränslekostnader i den totala flygbranschens intäkter. I 2014 svarade jetbränslekostnaderna för nästan 27% av flygindustrins intäkter medan vinstmarginalen var 2,7%. Om det finns en omedelbar genomgång av bränslekostnadsbesparingar till flygbranschen, kommer minskningen av bränslekostnaden med 6,4% att resultera i att vinstmarginalen förbättras från 2,7% till nästan 4,4% (0,27 * 0, 064 + 0,277).

Bränslekostnadsnedgången är högst osannolikt att resultera i omedelbar förbättring av flygindustrins lönsamhetsnivåer. Flygbolagsoperatörer säkrar ofta deras exponering för fluktuationer i jetbränslepriserna några år i förväg genom att låsa till ett visst fast pris. Om ett flygbolag låser sig till en häck med ett pris som visar sig vara mycket högre än det framtida priset, kan det inte dra full nytta av att sänka kostnaderna för jetbränsle. Därför är genomgången av minskade bränslekostnader långt under 100% och flygbranschen uppnår nyttan av 6,4% minskning av bränslekostnaden över flera år i steg.

I stället för att säkra jetbränslekostnaderna tar vissa flygbolagsoperatörer omedelbara åtgärder för att investera i egen jetbränsleproduktion. Under 2012 investerade Delta Airlines 150 miljoner dollar i ett oljeraffinaderi, kringgå jetbränslemarknaden och tog full kontroll över sin bränsleproduktion.Genom att göra det kan flygbolagen dra full nytta av de lägre bränslepriserna, vilket förbättrar deras lönsamhet mycket snabbare jämfört med långsiktig säkring. En sådan strategi fungerar emellertid inte bra när oljepriset ökar eftersom det gör jetbränslekostnaden hög. I detta fall fungerar säkring av jetbränslepriset bättre.