Stora företag gör allt för att minska kostnaderna och öka vinsten på en alltmer konkurrensutsatt global marknad. De gör det genom att trimma lönelistor, anta toppmodern teknik, flytta anläggningar till billigare utomeuropeiska platser och underleverera hela funktionerna när de är praktiska. Under senare år har en strategi i synnerhet ökat i frekvens: företagsinversion.

Vad är en företagsinversion?

Det snabba svaret är att företagsinversion är en strategi där ett företag flyttar sitt företags huvudkontor från USA till ett annat land som har betydligt lägre bolagsskattesatser.

Enligt USAs lag kan ett företag inte bara hämta och flytta sin verksamhet till ett annat land och förklara att landet är huvudkontorets huvudkontor. Företaget måste först visa att en betydande del av dess inkomst härrör från utländska källor.

För att göra det juridiskt måste företaget i allmänhet förvärva ett företag som huvudsakligen verkar i ett land med ett mer gynnsamt bolagsskatteklimat. Detta kommer att visa för de amerikanska myndigheterna att företaget har ett legitimt och motiverat intresse av att lokalisera till det landet i stället för att bara dodging skatter.

Hur Corporate Inversions Benefit Companies

En av anledningarna till att företagsinversioner blir så populära är att 40 procent är företagets inkomstskattesats i USA den högsta nivån i den industrialiserade världen. Kanadas företagsskattesats är 26. 5%, Förenade kungariket är 20% och Irlands är bara 12,5%, varför Irland är ett populärt val för företag som konstruerar företagsinversioner. (För mer, se "Bolagsskattesatser: Höga och låga .")

En annan fördel för ett företag som använder den här strategin är att medan skattemyndigheterna beskattar amerikanska baserade företag på deras globala vinst - oavsett varifrån dessa intäkter härrörs - ålägger andra länder ofta ingen skatt på intäkter från utländska källor. Detta ger bolaget möjligheten att inte bara sänka sin marginalskattesats utan också att helt och hållet utesluta en stor del av sitt resultat från beskattningen.

En annan fördel för att återinföra utomlands avser utländska tillgångar. USA-baserade multinationella företag har cirka 2 biljoner dollar i offshore-holdingbolag som de inte kan repatriera. Eftersom dessa fonder representerar ackumulerat resultat skulle företagen vara skyldiga att betala skatt på de belopp som överfördes när de flyttades till USA.

Ett multinationellt företag kunde komma runt alla tre av dessa skatteproblem genom att konstruera en företagsinversion. Det är även möjligt att ett företag som saknar verksamhet utanför U.S. Hur som helst kan också uppnå en företagsinversion helt enkelt genom att förvärva en stor utländsk verksamhet i ett skattevänligt land.

Hur företagsinversioner påverkar oss

Från en nationell synvinkel är den största negativa effekten av företagsinversioner en minskning av företagsinkomstskattintäkterna. Det innebär en högre börda för inkomstinkomster på enskilda skatter, liksom på ökad upplåning av U. S Treasury.

Till exempel tidigare i år Walgreens Boots Alliance (WBA WBAWalgreens Boots Alliance Inc67. 92 + 3. 00% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) - sedan Walgreens - hade övervägt en företagsinversion, som slutligen inte hänt. Det uppskattades emellertid att skattekostnaden för ett sådant drag skulle leda till förlusten av 4 USD. 6 miljarder i potentiella skatteintäkter under bara fem år.

Företagsinversioner, bland annat juridiska företagsskatter, påverkar skatteintäkterna i USA. Medan företags- och enskilda inkomstskatteintäkter var ungefär lika stora fram till andra världskriget, utgör de enskilda inkomstskatterna nu 46% av skatteintäkterna i USA, medan företagsinkomstskatt motsvarar bara 13,5%.

Hur vanligt är företagsinversioner?

Sjuttiofem USA: s multinationella företag har återintagit sig i lägre skatte länder sedan 1982, och trenden verkar öka. Från 1983 till 2003 fanns det totalt 29 företagsinversioner; Mellan 2004 och 2014 gick 47 fler företag ihop.

Irland, med sina mycket låga företagsskatter är den vanligaste destinationen, följt av Storbritannien, Nederländerna, Kanada, Australien och Tyskland. Företag som deltar i företagsinversioner inkluderar hushållsnamn, såsom Herbalife Ltd (HLF HLFHerbalife Ltd66. 26-0. 51% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), Tyco International (TYC) och Ingersoll -Rand PLC (IR IRIngersoll-Rand PLC85. 56-0. 69% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ).

Med tanke på företagens inversioner, både ekonomiskt och som en fråga om nationell stolthet, finns det en grundkväll av intresse för att begränsa verksamheten. Men eftersom företagens inversioner har skett i drygt 30 år har försök att begränsa det i bästa fall begränsats. Även om mycket buller görs om att vidta åtgärder, särskilt från politiker, har slutresultatet hittills varit affärer som vanligt.

Utrikesministeriet utgav i september september nya regler i syfte att avskräcka USA-baserade företag som deltar i företagsinversioner. De reviderade flera delar av skattekoden för att göra det svårare för företagen att flytta sitt skattekontor offshore.

Bland revisionerna är ett förbud mot hopscotchlån. Dessa är lån som företag gör till ett nytt utländskt moderbolag för att undvika USA: s skatter på repatrierade utländska intäkter. Treasury har också flyttat för att stoppa företagen från att omstrukturera utländska enheter för att få tillgång till uppskjuten vinst utan att betala skatt. Dessa är två bland flera skatteförändringar som Treasury hoppas kommer att begränsa vädret av företagsinversioner.

Den ultimata lösningen skulle dock vara för USA att sänka sin företagsinkomstskattesats till nivåer som överensstämmer med dem i andra utvecklade länder. Men för närvarande verkar det vara liten motivation i kongressen eller Vita huset att göra den typen av förändring.

Exempel på stora företagsinversioner

Två nyligen framträdande exempel på företagsinversioner involverar Eaton Corporation PLC (ETN ETNEaton Corporation PLC78. 67 + 0. 46% Skapat med Highstock 4. 2. 6 < ) och Medtronic PLC (MDT MDTMedtronic PLC78. 01 + 0. 41% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). Under 2012 flyttade Eaton Corporation sitt företags huvudkontor från Cleveland, Ohio, där det varit sedan 1911, till Dublin. Flyttet kom till följd av Eatons köp av Irland-baserade Cooper Industries för nästan 13 miljarder dollar. Medtronic, världens tredje största medicintekniska företag, flyttade sitt internationella huvudkontor till Dublin, Irland, i januari 2015. Trots att företaget drev ut från Minneapolis, Minnesota sedan starten 1949 och fortsätter att behålla sitt operativa huvudkontor där, det är nu juridiskt ansett vara ett irländskt företag. Medtronic lyckades åstadkomma detta genom förvärvet av den irländska tillverkaren Covidien, PLC för nästan 49 miljarder dollar.

Bottom Line

Om nuvarande trender är någon indikation, borde vi förvänta oss att fler företag ska gå in i företagsinversioner av samma skäl: sänkta bolagsskattesatser, kringgå marginalskattesatser och ingen skatt på utländska tillgångar.