Du måste bara älska Wall Street-analytiker och deras favoritindikatorer.

Idag offentliggjorde Bank of America / Merrill Lynch (BAML) en undersökning som undersöker aktuell aktiemarknadssynpunkt. Anteckningen fokuserar på vad BAML kallar Sälj Sidindikatorn, en åtgärd som används för att bedöma hållbarheten eller bearishnessen av aktier i stort sett. Teorin bakom indikatorn säger att när investerarens känsla är väldigt bullish, är det en säljsignal, och när sentimentet är väldigt baisse är det en köpsignal.

Dagens forskningsnotat sade att Säljsidan har slagit 52. 9, en ökning från 52. 8 senast, vilket markerade sin högsta nivå på 16 månader. I noten argumenteras att när indikatorn har fallit så låg eller lägre, har den totala avkastningen under de kommande 12 månaderna varit positiv 94% av tiden. Det hävdar också att förbättrad känsla kan vara ett steg mot den typ av marknadsuufori som typiskt kan komma fram till slutet av en tjurmarknad. BAMLs indikator har spårats sentiment sedan 1985. Som referens hit indikatorn 71 år 2000 och 44 år 2012.

Denna logik gör ditt huvud skadat. Diagrammets påstådda signal baserad på hausstarkhet eller baisse gör absolut ingen mening. Ja, det är verkligen ett förhållande mellan marknadssentiment och marknadstoppar och tråg. Men noggrannheten i Säljsidan Indikatordiagrammet nedan verkar misstänkt, i bästa fall.

Källa: Bank of America / Merrill Lynch Global Research US Equity & Quant Strategy Notera: Köp och sälj signaler baseras på rullande 15 års +/- 1 standardavvikelse från det rullande 15-åriga genomsnittet . En läsning ovanför den röda linjen indikerar en säljsignal och en avläsning under den gröna linjen indikerar en köpsignal.

Tidpunkten för diagrammet, som borde ha blinkat en stor försäljningssignal i början av 1998, missade hela uppgången i aktiekurserna till och med 2000. I efterhand är det klart att du kanske har varit bättre att inte investera efter 1998, men efterhand fungerar endast retroaktivt.

Försäljningssignalen stannade fram till 2004, vilket skulle ha lett till att en investerare misslyckades med marknadens botten under 2003 och fortsatte genom 2007. Signalen förblev på gränsen till neutralt och säljområde för det mesta fram till 2008. Försäljningssignalen under perioden 2007-2008 var inte nästan lika stark som den som sågs år 2000.

Under tiden var indexet för det mesta från 2008 till 2012 i neutralt territorium när aktiemarknaden kollapsade 2008 och 2009 och återhämtade sig sedan från effekterna av kvantitativ lättnad. Då var köpssignalen starkast 2012, väl efter att marknaden redan hade återupptagit mycket av sina finansiella krisförluster. Indikatorn föreslår också att investerarnas känsla har varit i en total nedgång sedan år 2000.

Denna typ av analys är inget annat än marknads tidpunkt. Det finns ett utmärkt alternativ: investera på aktiemarknaden på lång sikt, eller identifiera ett företag du tycker om och tro att växer över tiden. BAML konstaterar att analysen Säljsidan indikator är en del av modellen som används för att beräkna sitt övergripande S & P 500 prismål. Tidigare idag höjde företaget detta mycket prismål på S & P 500 till 2450 från 2300, även om indexet självt testar 2396. Ja, man måste älska det. (Se även, Är aktiemarknaderna övervärderade, eller kommer de bara igång? )