Den äldre frågan om huruvida diversifiering kan överträffa specialisering upptar ofta nyfikna investerares sinne. Kan en breddad diversifierad global aktiefond överträffa en specialistbaserad inhemsk börsnoterad fond (ETF)? Vilken investering är överlägsen mellan Vanguard Global Equity Fund ("VHGEX") och Consumer Staples Select Sector SPDR Fund (NYSEARCA: XLP XLPSel Sct Cns Stp52. 57-1. 07% Skapat med Highstock 4. 2 . 6 )? Den strukturella skillnaden mellan de två instrumenten är tillgångsklassen, med VHGEX som en internationell fond och XLP är en sektorspecifik ETF för inhemska företag. Följande jämförelse mellan de två skäller lite ljus över vilket är den överlägsna investeringen för en långsiktigt passivt förvaltad strategi.

Vanguard Global Equity Fund (VHGEX)

Skapad den 14 augusti 1995, denna $ 4. 3 miljarder globala fonder investerar i alla sektorer och börsvärde över hela världen med 53,20% i Nordamerika. Fonden placerar också i obligationer och kortfristiga reservinnehav. Tre investeringschefer övervakar 805-aktierna från över 20 länder i portföljen som har en 0, 57% kostnadsprocent. De fyra största sektorns tilldelningar är 22. 50% finansiella tjänster, 17 19% teknik, 12. 41% industriella och 12% konsumentcykler. VHGEX har genererat en genomsnittlig årlig prestanda på 8,43% sedan starten. Minsta investeringen är $ 3 000.

Konsumentklammer Välj sektor SPDR Fund (XLP)

XLP har 40 aktier som spårar USA. Konsumentklammer komponent i Standard och Poor's 500 Index (S & P 500). Denna ETF skapades den 16 december 1998 och har levererat en årlig avkastning på 6,2% sedan starten. Bruttokostnadsgraden är 0. 14%. XLP håller $ 10. 2 miljarder netto totala tillgångar. De fyra största industriallokeringarna ligger i livsmedels- och häftklubbar på 23. 76%, drycker på 20. 49%, hushållsprodukter vid 19. 95% och livsmedelsprodukter vid 18,01%. XLP handlar som ett lager med förmåga att sälja kort och har optionsavtal tillgängliga. Medan det inte finns några miniminvesteringar gäller mäklareprovisioner vid transaktioner.

Värdering

VHGEX-portföljen har ett 17,9 pris-till-resultat (P / E) -förhållande och ett 2,1 pris-till-bok-förhållande (P / B) 35. Omsättningsgrad på 8%. XLP har en 21, 20 P / E och en 4. 51 P / B med en omsättningshastighet på 2,94%. Medan XLP har en rikare värdering är det bara 40 aktier jämfört med 805 aktier.

Prestanda

VHGEX 10-, fem-, tre- och ettårig prestanda är 4. 18%, 6. 03%, 6. 62% och -6. 81%. XLP 10, fem, tre och ett år prestanda är 11. 10%, 15 05%, 13. 43% respektive 7. 79%. Den årliga avkastningen på XLP var mer än dubbel VHGEX under det senaste decenniet.YTD-prestanda visar också att XLP dominerar över VHGEX med en vinst på 3,7% jämfört med en förlust på 3, 13%. Under nedläggningen av finansiella marknader 2008 hade XLP en förlust på 14 79% för året jämfört med en 45% 66% förlust för VHGEX. S & P 500 Index, som består av alla amerikanska. aktier, förlorade bara 37% för året. Den extra utländska exponeringen tillförde en extra -8. 66% av nackdelen med prestanda för VHGEX.

VHGEX eller XLP?

Enbart prestationsdata visar hur en sektorspecifik investering i XLP överträffade dominans över den bredddiversifierade portföljen VHGEX med mer än dubbelt. Detta fall visar att fallgroparna är för diversifierade och för breda utsträckta. Utvecklingsresultatet för 2008 visar tydligt hur det medför att internationell exponering har ökat risken för att förlora förlusterna. Den mindre och smidigare XLP kunde förstöra skadan till endast en tredjedel av vad VHGEX uppstod.

XLP är uppenbarligen den överlägsna investeringen över VHGEX för prestanda och skydd på marknaderna. Medan konventionellt tänkande präglar diversifiering över specialisering illustrerar detta exempel att för mycket diversifiering inte bara begränsar vinster utan också förluster av föreningar, särskilt när det gäller att inkludera utländska regioner som ytterligare kan medföra ytterligare valutarisker. Detta medför ett annat gammalt ordspråket som mindre är mer, och i detta fall över 100% mer i vinst.